【正文】 相似地，由于風(fēng)險反應(yīng)部分要求采用風(fēng)險組。 企業(yè)可能會在把實體作為一個整體，或者一個或多個單個單元的情況下考慮。盡管一些中小型實體執(zhí)行組成部分要素時與大型實體會有所不同，它們?nèi)匀豢蛇M行有效的企業(yè)風(fēng)險管理。此外，風(fēng)險反應(yīng)在面臨特定風(fēng)險時，程度上會有所不同，這樣補充的風(fēng)險反應(yīng)，單個來看效果有限，合在一起就足夠了。然而，這 并不意味著在不同實體中，每一個組成部分都應(yīng)該發(fā)揮同樣的作用，或者甚至在同一水平，各組成部分之間可能會存在協(xié)調(diào)。判定企業(yè)風(fēng)險管理是否 “有效 ”是一種主斷言，取決于評估八個組成部分是否存在及真正發(fā)揮作用。管理部門可能會在某些經(jīng)營單元或程序或企業(yè)風(fēng)險管理組成部分中選用復(fù)雜的方法和技巧，而在其它地方?jīng)Q定運用更基本的方法。這些因素包括實體的經(jīng)營模式，大體風(fēng)險，所有權(quán)結(jié) 構(gòu)，經(jīng)營環(huán)境，規(guī)模，復(fù)雜性，行業(yè)和監(jiān)管程度，以及其它。 圖 擴展了立方體組成部分行，以顯示每一組成部分的關(guān)鍵要素，以及哪些組成部分代表一個過程流。 應(yīng)該認 識到，四欄代表的是企業(yè)目標(biāo)的類別，而不是實體的部分或單元。這樣就可以專注于模型中的任一 部分。 企業(yè)風(fēng)險管理與整體企業(yè)，或與單個經(jīng)營單元相關(guān)。 類似地，從目標(biāo)類別來看，所有八個組成部分與每一類別都相關(guān)。 每一組成部分 “橫穿 ”并適用于所有四 個目標(biāo)類別。這種關(guān)系可以用一個三維圖形來描繪，如圖 中的立方體所示。這樣，盡 管所有實體都需要每一個組成部分來維持對其活動的控制，某一公司對企業(yè)風(fēng)險管理框架的應(yīng)用 ——包括所采用的工具和技巧，以及企業(yè)風(fēng)險管理的作用和職責(zé)的分配 ——與另一公司總會有很大的不同。 沒有兩個實體將會或應(yīng)該以同樣的方式應(yīng)用企業(yè)風(fēng)險管理。這樣，企業(yè)風(fēng)險管理不是一個系列過程，即一個組成部分只會對下一個產(chǎn)生影響。 企業(yè)風(fēng)險管理是一個動態(tài)的過程。監(jiān)管是通過持續(xù)的管理活動，分開的對企業(yè)風(fēng)險管理 過程的評價，或把兩者結(jié)合起來，而實現(xiàn)的。 監(jiān)管 ——整個企業(yè)風(fēng)險管理必須得到監(jiān)管，而且要有必要的調(diào)整。在更廣泛的意義上也需要有效的交流在實體上上下下流動。 信息和交流 ——通過以某種形式和時間結(jié)構(gòu)識別、掌握并交流信息，可以使人們能夠履行責(zé)任。（管理）人員識別并評價對風(fēng)險的可能反應(yīng) ，包括規(guī)避、接受、降低和分配風(fēng)險。一系列可能結(jié)果也許會和一項潛在事件相關(guān)，管理部門就需要把兩者結(jié)合起來考慮。風(fēng)險是與可能會受到影響的有關(guān)目標(biāo)相關(guān)聯(lián)的。管理部門識別潛 在事件之間的相互關(guān)系，并對其分類，是為了在實體內(nèi)創(chuàng)造并加強一種普遍的風(fēng)險意識，并形成以組合觀來考慮風(fēng)險的基礎(chǔ)。 事件識別包括識別原因 ——內(nèi)在及外在的，這些因素會對潛在事件如何影響戰(zhàn)略執(zhí)行及目標(biāo)實現(xiàn)產(chǎn)生作用。企業(yè)風(fēng)險管理確保管理部門以適當(dāng)?shù)某绦蛟O(shè)定目標(biāo)，并且所選定的目標(biāo)支持并與實體的使命或展望一致，同時與實體的風(fēng)險偏好相符。他們是驅(qū)動實體及基礎(chǔ)的發(fā)動機，如何事情都依賴于該基礎(chǔ)。內(nèi)部環(huán)境建立實體人員如何看待風(fēng)險和進行控制的基礎(chǔ)。 企業(yè)風(fēng)險管理的組成部分 企業(yè)風(fēng)險管理由八個相互關(guān)聯(lián)的部分組成，源于管理部門經(jīng)營業(yè)務(wù)的方式，并與管理過程融合在一起。盡管企業(yè)風(fēng)險管理不能防止錯誤 的判斷或決策，或可能導(dǎo)致業(yè)務(wù)無法實現(xiàn)經(jīng)營性目標(biāo)的外在事件，它確實增加了管理部門做出更優(yōu)決策的可能性。實現(xiàn)那些類別的目標(biāo)是處于實體的控制范圍之內(nèi)，并依賴于實體相關(guān)的執(zhí)行效果如何。當(dāng)運用在公開報告中時，經(jīng)常使用的是資產(chǎn)保值的較為狹窄的定義，即關(guān)于阻止或定期查明未經(jīng)授權(quán)獲得、使用或處置實體的資產(chǎn)。一旦應(yīng)用到法 律或法規(guī)的要求，就成為遵從性目標(biāo)。廣義上來看，是關(guān)于防止實體資產(chǎn)或資源的減損，無論是因為偷盜、浪費、無效率或是經(jīng)證明僅僅是由于錯誤的經(jīng)營決策 ——比如以過低的價格銷售產(chǎn)品，不能留住關(guān)鍵雇員或無法阻止（他人）冒用商標(biāo)，或是產(chǎn)生為預(yù)期負債。該法律還可以把所能期望的與目標(biāo)的每一類別區(qū)分開來。這種對實體目標(biāo)的分類使得董事會和管理部門專注于企業(yè)風(fēng)險管理的不同方面。 z 報告性 ——與實體報告的可信賴度相關(guān)。 該框架從四個方面來看待實體目標(biāo)： z 戰(zhàn)略性 ——與高層次目標(biāo)相關(guān)，與實體的使命一致并支持實體使命。盡管許多目標(biāo)使某一實體所特有的，但有些目標(biāo)還是廣泛適用的。這些問題使董事會和管理部門不可能有實現(xiàn)目標(biāo)的絕對保證。 合理保證反映了這樣一個觀念，即不確定性和風(fēng)險是與沒有人可以準(zhǔn)確預(yù)測的將來相關(guān)聯(lián)的。 提供合理保證 設(shè)計良好、有效運行的企業(yè)風(fēng)險管理能夠為管理部門和董事會提供關(guān)于實現(xiàn)實體目標(biāo)的合理保證。管理部 門在經(jīng)營單元之間配置資源，要考慮實體的風(fēng)險偏好，以及單個經(jīng)營單元為實現(xiàn)投入資源預(yù)期回報的戰(zhàn)略。企業(yè)風(fēng)險管理有助于管理部門選擇與實體風(fēng)險偏好一致的戰(zhàn)略。在戰(zhàn)略設(shè)定時考慮，就是一項戰(zhàn)略的預(yù)期回報應(yīng)與實體的風(fēng)險偏好相符。實體總是定性地考慮 風(fēng)險偏好，如分為高、中、低三級，或者可以采用定量的方法，反映并均衡增長、回報的目標(biāo)及風(fēng)險。 管理部門可以找出事件之間的相互關(guān)系所在，有助于對事件分門別類，便于考察相關(guān)風(fēng)險和機遇。通過對事件的考慮，管理部門可以明白特定事件是如何具備抵消效果的。整體風(fēng)險偏好在實體中順次反映為特定目標(biāo)確立的風(fēng)險承受程度。（管理部門）需要識別關(guān)聯(lián)風(fēng)險并依其行動，以把全部風(fēng)險控制在實體的風(fēng)險偏好之內(nèi)。高層管理者對組織的每一個相繼的層次有著組合的見解，就有責(zé)任判定實體 的整體風(fēng)險組合是否與其風(fēng)險偏好相稱。這可能牽涉到每一個經(jīng)營單元、功能、程序或其它活動的管理負責(zé)人，為單元開展對風(fēng)險的評估。企業(yè)風(fēng)險管理還應(yīng)用于特殊項目和新開發(fā)項目，這些項目可能在實體的組織結(jié)構(gòu)或機構(gòu)圖示中還沒有指定位置。 應(yīng)用于整個企業(yè) 要成功地應(yīng) 用企業(yè)風(fēng)險管理，實體必須考慮整體活動范圍。如果選擇第二項戰(zhàn)略，所產(chǎn)生的風(fēng)險包括不得不使用新技術(shù)或供應(yīng)商，或結(jié)成新的聯(lián)盟。每一項戰(zhàn)略選擇都會產(chǎn)生大量的風(fēng)險。例如，一項選擇是并購其它公司以擴大市場份額。實體還會設(shè)定所希望達到的相關(guān)目標(biāo)，從戰(zhàn)略深入到實體經(jīng)營單 元、分支機構(gòu)和工序。 應(yīng)用于制訂戰(zhàn)略 實體設(shè)定使命或展望，并確立調(diào)整和支持其展望和使命的高層次戰(zhàn)略性目標(biāo)。盡管董事會主要是進行監(jiān)管，他們也會指引方向并批準(zhǔn)戰(zhàn)略和特定的交易及政策。相應(yīng)地，在人們的職責(zé)和履行職責(zé)的方式之間，以及與實體的戰(zhàn)略和目標(biāo)之間，需要存在清晰而緊密的聯(lián)系。企業(yè)風(fēng)險管理提供了必要的 機制，幫助人們根據(jù)實體目標(biāo)的情況理解風(fēng)險。 這些現(xiàn)實影響企業(yè)風(fēng)險管理，同時也受其影響。企業(yè)風(fēng)險管理認為，人們并不總是協(xié)調(diào)地互相理解、交流和辦事。是人建立了實體的展望、使命、戰(zhàn)略和目標(biāo)，并適當(dāng)?shù)剡\用企業(yè)風(fēng)險管理機制。 由人實現(xiàn) 企業(yè)風(fēng)險管理是由董事會、管理層及其他員工完成的。通過專注于現(xiàn)有的經(jīng)營及其對有效的企業(yè)風(fēng)險管理的貢獻，并把風(fēng)險管理與基本的經(jīng)營活動結(jié)合起來，企業(yè)可以避免不必要的程序和成本。 企業(yè)風(fēng)險管理的建設(shè)對成本控制也具有重要含義，尤其是在許多公司所面臨的高度競爭市場。當(dāng)這些機制深入到實體的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)中并成為企業(yè)核心的一部分的時候，企業(yè)風(fēng)險管理是最為有效的。例如，在考慮貸款和貨幣風(fēng)險時，就需要投入額外的努力來開發(fā)所需要的模型，并作一些必要的分析和計算。 企業(yè)風(fēng)險管理不同于一些評論者的觀點，他們認為企業(yè)風(fēng)險管理是附加在實體活動之外的范疇，或者是一個不可避免的負擔(dān)。 一個過程 企業(yè)風(fēng)險管理不是一個事件或環(huán)境，而是一系列滲透到企業(yè)各項活動的行為。該定義為明確企業(yè)風(fēng)險管理的有效性提供了一個基礎(chǔ)，這將在本章后面討論。它抓住了公司和其它組織是如何管理風(fēng)險的基本性的關(guān)鍵概念，為應(yīng)用于不同類型的組織、產(chǎn)業(yè)和部門提供了基礎(chǔ)。 z 準(zhǔn)備好在一個或多個獨立而又相互重疊的部門實現(xiàn)目標(biāo)。 z 設(shè)計用來識別可能影響實體的事件，并在實體的風(fēng)險偏好范圍內(nèi)處理風(fēng)險。 z 應(yīng)用于戰(zhàn)略制訂。企業(yè)風(fēng)險管理： z 是一個過程 ——它是達到目標(biāo)的方法，自身不是目的。設(shè)計該項管理是為了識別可能影響到實體的潛在事件，把風(fēng)險控制在實體的風(fēng)險偏好之內(nèi)，并提供達到關(guān)于實體目標(biāo)的合理保證。管理部門通過判斷潛在事件的可能影響來評估風(fēng)險，以執(zhí)行戰(zhàn)略和實現(xiàn)目標(biāo)?？赡苡姓嬗绊懙氖录窒撁嬗绊懀虼頇C遇。可能有負面影響的事件代表風(fēng)險。 事件與風(fēng)險 無數(shù)內(nèi)部或外部發(fā)生的事件都有可能影響到戰(zhàn)略的執(zhí)行和目標(biāo)的實現(xiàn)。那么，一個重要的目的就是把各種各樣的風(fēng)險管理觀念綜合成為一個框架，建立一般概念并確認組成部分。但是，企業(yè)風(fēng)險管理對不同的人有著不同的含義。它們結(jié)合在一起，充當(dāng)判定企業(yè)風(fēng)險管理是否有效的標(biāo)準(zhǔn)。這一定義是廣義上的，與經(jīng)營的方方面面相關(guān)。 框架縱覽 章節(jié)摘要：企業(yè)風(fēng)險管理使一個過程，是由實體的董事會、管理層及其他員工實現(xiàn)的，被應(yīng)用于戰(zhàn)略設(shè)定并貫穿 于整個企業(yè)?？傊兄趯嶓w達到所期望的目標(biāo)，并自始至終避免陷阱和偏差。它還通過風(fēng)險調(diào)整指標(biāo)與業(yè)績管理相關(guān)聯(lián)，并與企 業(yè)風(fēng)險管理的一個組成部分 ——內(nèi)部控制相關(guān)聯(lián)。它在實體中并不是孤立運轉(zhuǎn)的，而是管理過程的啟動程序。根據(jù)現(xiàn)有的、可調(diào)整的軟件，該銀行開發(fā)了更加精確的計算方法，避免了對附加資金來源的需求。例如，一家金融機構(gòu)得知新的規(guī)章制度，規(guī)定如果管理部門不更加有效地計算貸款和經(jīng)營風(fēng)險水平及相關(guān)資金需求，就要增加（自身）資金需求。管理部門對此做出反應(yīng)，把目前的生產(chǎn)能力應(yīng)用于開發(fā)新產(chǎn)品，使得公司不僅能夠保持來源于現(xiàn)有顧客的收入，還能夠吸引更廣泛的顧客基礎(chǔ)而獲得額外的收入。例如，一家食品公司考察了可能會影響其可持續(xù)收入增長目標(biāo)的潛在事件。供應(yīng)商的職能就是負責(zé)補充存貨，進一步降低 成本。管理部門根據(jù)本公司的戰(zhàn)略、目標(biāo)及供選擇的反應(yīng)情況來確認和評估風(fēng)險，并開發(fā)了一項涉及廣泛的存貨控制系統(tǒng)。 對多重風(fēng)險提供整體反應(yīng) ——商業(yè)過程帶有許多固有風(fēng)險，企業(yè)風(fēng)險管理可以為處理這些風(fēng)險提供整體的解決辦法。該信息系統(tǒng)允許深入到各個層次，即部門、顧客或競爭對手、貿(mào)易商及交易，并在已確立的分類中根據(jù)風(fēng)險承受能力量化風(fēng)險。管理部門不僅需要處理單個風(fēng)險，還要知道它們相互間的影響。該公司運用復(fù)合性標(biāo)準(zhǔn)評估損壞的影響，包括修理時間、無法滿足顧客的需要、雇員安全、預(yù)定修理相對于非預(yù)定修理 的成本，以及對據(jù)此設(shè)定維護安排的反應(yīng)。 經(jīng)營偏差和損失最小化 ——實體已增強了識別現(xiàn)在事件、評估風(fēng)險并確立反應(yīng)方式的能力，從而減少了偏差的發(fā)生及相關(guān)成本或損失?？衫玫倪x項包括通過有效的司機招募及培訓(xùn)來降低風(fēng)險，通過運輸外部化來規(guī)避風(fēng)險，通過保險來轉(zhuǎn)移風(fēng)險，或者索性接受風(fēng)險。 改善風(fēng)險反應(yīng)決策 ——企業(yè)風(fēng)險管理提供在各種風(fēng)險反應(yīng)選項（即風(fēng)險回避、減少、分配和接受）中進行嚴格的識別和選擇。例如，保險公司在戰(zhàn)略性規(guī)劃方面的管理同時產(chǎn)生了經(jīng)營單元規(guī)劃以及增長與回報規(guī)劃。 聯(lián)系增長、風(fēng)險 和回報 ——實體是把風(fēng)險視為生產(chǎn)和保持價值的一部分而接受風(fēng)險的，同時期望回報與風(fēng)險相匹配。例如，一家制藥公司關(guān)于其品牌價值有著較低的風(fēng)險偏好。 企業(yè)風(fēng)險管理的優(yōu)點 調(diào)整風(fēng)險偏好與戰(zhàn)略 ——風(fēng)險偏好，在廣泛的基礎(chǔ)層面上，是公司或其它實體在追求目標(biāo)時所愿意接受的風(fēng)險程度。對非盈利性機構(gòu)的價值計量就是和它們所試圖提供的社會福利聯(lián)系在一起的。這些財務(wù)指標(biāo)有一個基本的假定，就是價值產(chǎn)生前資本成本必須能得到彌補。 實體價值的計量 對價值的一種計量是該實體對其風(fēng)險承擔(dān)者的相對價值，效用或重要性。非營利性實體的風(fēng)險 承擔(dān)者則是在確認收到有價社會福利時實現(xiàn)價值。例如，當(dāng)股東從股票增值中確認價值產(chǎn)生時，他們就實現(xiàn)了價值。企業(yè)風(fēng)險管理則便于對市場需求、無效率和其它事件進行識別，那些事件要么會產(chǎn)生創(chuàng)造價值的機會，要么會對戰(zhàn)略及實現(xiàn)實體的目標(biāo)帶來風(fēng)險。價值會由于根據(jù)風(fēng)險和機遇的不完全或不充分信箱行事，或由于拙劣的 戰(zhàn)略或執(zhí)行而受到侵蝕。 企業(yè)價值是通過部署資源（包括人力、資本、技術(shù)及品牌）而產(chǎn)生的，因此獲得的利潤要大于使用的資源。 價值 價值是由于管理部門在所有活動中的決策而產(chǎn)生、保持或被侵蝕的，這些活動涉及到從戰(zhàn)略的制定至日常的企業(yè)經(jīng)營。例如，一個實體的增長戰(zhàn)略是基于向另一個國家擴展經(jīng)營業(yè)務(wù)。不確定性來源于不能精確地對潛在事件發(fā)生的可能性及相關(guān)結(jié)果進行判斷。企業(yè)風(fēng)險管理就是給管理部門提供了一個體制，可以有效地處理不確定性及相關(guān)風(fēng)險、機遇，從而提高增加價值的能力。所有實體都面臨著不確定性，而管理部門的挑戰(zhàn)就是判定該實體在努力增加風(fēng)險承擔(dān)者價值的同時，準(zhǔn)備承受多大程度的不確定性。企業(yè)風(fēng)險管理能提供更高的能力，來調(diào)整風(fēng)險偏好與策略，把風(fēng)險與增長及回報聯(lián)系起來， 加強風(fēng)險反應(yīng)決斷力，最小化經(jīng)營上的突發(fā)狀況和損失，鑒別并處理跨企業(yè)風(fēng)險，對復(fù)合性風(fēng)險提供整體化反應(yīng)，把握機會，合理化資本投資。 企業(yè)風(fēng)險管理的相關(guān)性 章節(jié)摘要：企業(yè)風(fēng)險管理被運用于策略制定，并貫穿于實體的各項活動中。本概覽為企業(yè)的 CEO 和其他高級執(zhí)行官、董事會成員和企業(yè)外部的立法者提供了一個高度概括的說明。如果這個報告作為企業(yè)風(fēng)險管理通用的理論基礎(chǔ)被廣泛接受，那么其中的概念和術(shù)語就可以在學(xué)校的課本中 找到。這樣可以減少概念和術(shù)語的多樣性，而一定程度地減少概念和術(shù)語的多樣性對企業(yè)內(nèi)外部各方都是有利的。 5．專業(yè)機構(gòu) 規(guī)則制定機構(gòu)和其他專業(yè)組織已經(jīng)提供了企業(yè)理財、審計和相關(guān)問題的指南。 為了使各方對企業(yè)風(fēng)險管理的認識及其作用達成共識，就應(yīng)該對企業(yè)風(fēng)險管理框架及其局限性達成共識。一些觀察家認為企業(yè)風(fēng)險管理將會，或者應(yīng)該會防止企業(yè)的經(jīng)濟損失，或者至少是防止企業(yè)破產(chǎn)。 4．立法者 每個企業(yè)對企業(yè)風(fēng)險管理的期望由于兩個方面的影響而千差萬別。 3．企業(yè)內(nèi)其