【正文】 參考文獻： [1]王桂春 .企業(yè)適度負債經(jīng)營的抉擇 [J].商業(yè)文化 ,2021,(5):5657. [2]王濤 .企業(yè)負債籌資的風險及其防范 [J].現(xiàn)代會計 ,2021,(4):3638. [3]李燕玲 .論企業(yè)財務風險產(chǎn)生的原因與防范措施 [J].會計之友 ,2021,(12):2627. [4]賈宗武 .論資產(chǎn)的 流動性 [J].財會月刊 ,2021,(12):179180. [5]張紅云 .負債經(jīng)營的 實施與分析 [J].會計之友 ,2021,(6):2021. [6]盧雙娥 .試論企業(yè) 負債經(jīng)營及其風險控制 [J].企業(yè)家天地 ,2021,(12):7172. [7]陳 新民 .企業(yè)負債經(jīng)營財務問題探討 [J].山西財稅 ,2021,(2):7778. [8]余 潔 .淺談企業(yè)負債經(jīng)營 [J].中國外資 ,2021,(9):5556. [9]勒遠文 .企業(yè)負債經(jīng)營的經(jīng)濟學分析 [J].現(xiàn)代企業(yè) ,2021,(7):4546. [10]俞輝 .論財務風險與財務危機的關系 [J].商場現(xiàn)代化 ,2021,(1):6465. [11]吳葉瓊 .企業(yè)負債經(jīng)營及風險形成因素分析 [J].經(jīng)營管理 ,2021,(605):5758. [12]何俊琴 .對企業(yè)負債經(jīng)營風險防范與控制的思考 [J].山西財經(jīng)大學學報 ,2021,(2):251253. [13]劉建青 .淺析我國中小企業(yè)負債經(jīng)營 [J].甘肅理論學刊 ,2021,(6):7071. [14]吳瑞敏 .企業(yè)財務風險與負債經(jīng)營的關系及防范 [J].財稅縱橫 ,2021,(15):405406. [15]景哲 .淺談企業(yè)負債經(jīng)營 [J].中北大學學報 ,2021,(1):4344. 14 。然而有負債 就會有相應的財務風險產(chǎn)生，因此，企業(yè)應在正確認識籌資風險的基礎上，利用負債經(jīng)營所帶來的積極作用，掌握負債經(jīng)營的風險防范措施，將風險降到最低限度使負債經(jīng)營更有利于企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展，最終提高企業(yè)的市場競爭力。因此，負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營活動的一種策略和手段，其本質是借貸資金有償使用的風險性經(jīng)營。此外，關于企業(yè)合理負債和財務風險的有效控制不可能一蹴而就，隨著經(jīng)濟、管理方式的不斷發(fā) 展，在探索企業(yè)負債經(jīng)營與財務風險控制的過程中還會不斷出現(xiàn)新的問題，我國應以發(fā)展和變化的眼光看待企業(yè)的發(fā)展。這將不利于企業(yè)的發(fā)展，不利于我國經(jīng)濟的發(fā)展。 從國內的文獻研究上看，我國企業(yè)對負債經(jīng)營和財務風險的控制存在著一些問題?？墒怯捎趪獾难芯慷鄠戎赜诶碚摲矫娴难芯慷@些理論由于其假設條件不合實際而缺乏實踐指導意義。但是，如果運用不當，負債經(jīng)營也會給企業(yè)帶來壓力，這是由于本金和利息的支付是企業(yè)必須承擔的合同義務，這就加大了企業(yè)的財務風險，使處于困境的企業(yè)經(jīng)營更加困難。同理，由于負債經(jīng)營的作用，當息稅前利潤下降時，稅后利潤下降的更快，從而導致企業(yè)所有者收益大幅下降，嚴重的甚至會導致企業(yè)破產(chǎn)。因此，普遍認為企業(yè)的資產(chǎn)負債率應控制在 30%左右為宜，超過 50%則容易失控。但是，對于債權人來說，若一個企業(yè)的資產(chǎn)負債率越高，則表明債權人應當承擔的貸款風險就越大，那么為了使貸款風險變小，債權人就會采取相應 的政策，縮小貸款額度，這樣就不利于企業(yè)爭取貸款，從而影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營。因此，防范與控制負債經(jīng)營風險并不是企業(yè)發(fā)展過程中某一階段的任務，它貫穿與企業(yè)成長的各個時期。 [11] 何俊琴（ 2021）在《對企業(yè)負債經(jīng)營風險防范與控制的思考》 中提到在財務杠桿的作用下，當投資利潤率高于利息率時，企業(yè)擴大負債規(guī)模，適當提高借入資金與自有資金之間的比率，就會增加企業(yè)的權益資本收益率。而第二種觀點則認為財務風險與負債經(jīng)營相關，這種觀點把財務風險集中表現(xiàn)為籌資風險，認為財務風險是因 償還到期債務而引起的，會造成企業(yè)用貨幣資金償還到期債務的不確定性。債權人雖然是資金所有者，但不能像權益性資金所有者那樣參與企業(yè)的日常生產(chǎn)管理和決策。 [8] 勒遠文（ 2021）在《企業(yè)負債經(jīng)營的經(jīng)濟學分析》中提到負債經(jīng)營的特征包括所有權與經(jīng)營權相分離： 兩權分離只有在企業(yè)負債經(jīng)營的前提下才會出現(xiàn)，一般的債權債務不一定形成負債經(jīng)營。 [7] 余潔（ 2021）在《淺談企業(yè)負債經(jīng)營》中提到 應收 賬款 周轉率反映 了企業(yè) 應收 賬款 周轉速度的 快慢 。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。 [6] 陳新民（ 2021）在《企業(yè)負債經(jīng)營財務問題探討》中指出 速動比率，又稱 “酸性測驗比率 ”， 是企業(yè)償債能力的重要指 標。企業(yè)的流動資本負債率與企業(yè)所承擔的短期債務風險成反比。雖然負債經(jīng)營能夠給企業(yè)所有者帶來收益上的好處，但是“物極必反”。 [4] 張紅云（ 2021）在《負債經(jīng)營的實施與分析》中指出企業(yè)會出現(xiàn)負債經(jīng)營是由于企業(yè)資本金配置不到位等造成的。保持高度的資產(chǎn)流動性是企業(yè)控制財務風險的重要保證。因此，企業(yè)決策者和財務管理 人員應對負債經(jīng)營的財務風險有充分的認識，建立有效的風險防范機制，并從財務風險產(chǎn)生的根源入手，采取合適有效的風險防范策略。 [2] Stanley (2021)等人在《 Foundation of financial Management》指出負債經(jīng)營可以降低公司的資本成本，并且在通貨膨脹的條件下，負債經(jīng)營還會產(chǎn)生舉債效應，給企業(yè)帶來額外的收益，但是，當負債經(jīng)營超過一定規(guī)模時，也會給企業(yè)帶來財務風險。 [1] 此外關于負債經(jīng)營和財務風險的研究，國外學者 Richard (2021)等人在《運營管理》中也提到，通過負債經(jīng)營所帶來的財務杠桿效應可以增加企業(yè)的經(jīng)營效益，從而使企業(yè)的資源達到最大程度的利用。 [1] Jensen 和 Mecklingz（ 1976）在引入破產(chǎn)風險和成本后的權益理論中指出，企業(yè)負債率增加在產(chǎn)生節(jié)稅效益而使企業(yè)價值增加的同時，也會引起企業(yè)財務拮據(jù)成本和代理成本的上升而使價值下降，當兩 11 者引起的企業(yè)價值變動額在邊際上相等時，企業(yè)的資本結構為最佳狀態(tài)。 [1] 摸底格里尼和米勒（ 1963）將企業(yè)所得說因素引入原來的分析之中，考慮到負債的節(jié)稅效益，得 出的結論為負債越多越好，沒有限制線。 莫迪格里安尼（ Modigliani）和米勒（ Miller）（ 1958）共同提出了著名的“ MM 定理”：在不存在公司所得稅及破產(chǎn)風險、資本市場完全效率、零交易成本等假設條件下，企業(yè)資本結構與企業(yè)的價值無關，因此企業(yè)的負債根本不存在過度或過高的問題。 因此，本課題具有一定的現(xiàn)實意義。目前，我國統(tǒng)一的負債率指標雖不存在，但對具體企業(yè)來說（在資產(chǎn)、利潤明確情況下）存在著最優(yōu)負債率。從發(fā)達國家控制負債率上看都有具體標準。負債經(jīng)營能夠為企業(yè)帶來極大的利益，為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營提供穩(wěn)定、及時的資金來源，有利于企業(yè)及時擴大生產(chǎn)規(guī)模，搶占市場先機；有利于改革和完善企業(yè)內部管理模式，提高資金使用效率；優(yōu)化企業(yè)資源配置效率；有利于企業(yè)通過負債效應獲取財務杠桿效益，降低單位資本成本。 然而，如果企業(yè)對資金的需求僅靠企業(yè)內部自身的資金積累，不僅在時間上不允許，而且在資金和數(shù)量上也難以滿足需求。 三、 研究背景及動態(tài) （一）研究背景 隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展和市場體系的完善，企業(yè)紛紛謀求自身利益最大化。 四、指導教師意見 指導教師簽名： 年 月 日 論企業(yè)負債經(jīng)營與財務風險的控制 10 文獻綜述 陳歡 （管理學院 指導教師：徐麗盈） 在激烈的市場競爭中，負債經(jīng)營作為 一種有效的經(jīng)營方式，廣為中外企業(yè)所運用。 二、擬采取的研究方案及可行性分析 本課題將采用理論研究方式和規(guī)范研究的方法，充分利用學校電子圖書館的中國期刊網(wǎng)和萬方數(shù)據(jù)庫的各種期刊論文資料，以及各種網(wǎng)絡或學校的紙質圖書等相關的文獻資料資源，結合大學四年會計學以及相關領域的專業(yè)知識，對相關的文獻資料進行分析整理，以期能夠順利完成本課 題的研究工作。 參考文獻： [1]吳葉瓊 .企業(yè)負債經(jīng)營 及風險形成因素分析 [J].經(jīng)營管理 ,2021,(605):5758. [2]勒遠 文 .企業(yè)負債經(jīng)營的經(jīng)濟學分析 [J].現(xiàn)代企業(yè) ,2021,(7):4546. [3]俞輝 .論財務風險與財務危機的關系 [J].商場現(xiàn)代化 ,2021,(1):6465. [4]吳瑞敏 .企業(yè)財