【正文】 即使 2021 年公司營業(yè)收入增長 39％，但資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力仍未得到明顯改善，可見公司經(jīng)營壓力有所經(jīng)濟(jì)管理 學(xué)院本科畢業(yè)論文 29 增加。而 2021 年資產(chǎn)負(fù)債率的提高主要源于流動(dòng)負(fù)債中的應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)比重的提高，而 其他負(fù)債變動(dòng)較小；并且從上一章財(cái)務(wù)綜合分析可以看出， 2021 年公司的杠桿貢獻(xiàn)率有所下降，說明負(fù)債比率還有提升的空間。但各指標(biāo)與同行業(yè)水平相比較高，表明企業(yè)流動(dòng)資金利用不夠充分，盈利能力不強(qiáng)。公司總體增速高于行業(yè)平均增速，市場占有份額得到穩(wěn)步提高。保險(xiǎn)資金投資渠道放寬使保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用更靈活，并且有利于理財(cái)型投資產(chǎn)品的創(chuàng)新。 經(jīng)濟(jì)管理 學(xué)院本科畢業(yè)論文 28 5 中國平安 股份有限公司財(cái)務(wù)狀況存在的問題和改進(jìn)建議 存在的問題 通過對(duì)中國平安的企業(yè)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)和趨勢(shì)、財(cái)務(wù)能力等進(jìn)行全面詳細(xì)的財(cái)務(wù)分析，并與同行業(yè)上市公司相比較之后，得出如下研究結(jié)論： (1)市場發(fā)展前景廣闊，市場占有份額提高 從行業(yè)和企業(yè)競爭策略來看， 2021 年以來，隨著金融開放政策的逐步落實(shí)和實(shí)施等對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)有明顯的拉動(dòng)作用。除凈利潤的增長之外，年報(bào)顯示，中國平安總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。 經(jīng)濟(jì)管理 學(xué)院本科畢業(yè)論文 27 總體而言， 2021 年中國平安投資回報(bào)還算過得去， 凈投資收益率為 %，較 2021 年的 %上升 %。 中國平安 2021 年的 凈 資產(chǎn)收益率是 %，營業(yè)凈利率是 %，權(quán)益乘數(shù)是 。 綜合 能力 的 分析 與評(píng)價(jià) 綜合分析法中最為重要的是杜邦分析法，而在杜邦分析法 ,凈資產(chǎn)收益率是綜合性最強(qiáng)，最具代表性的一個(gè)財(cái)務(wù)比率，是杜邦系統(tǒng)的核心，也反映了股東投入資金的獲利能力，反映企業(yè)進(jìn)行籌資、投資、資產(chǎn)運(yùn)營等活動(dòng)的效率。對(duì)于資本積累率，與總資產(chǎn)增長率的變動(dòng)趨勢(shì)大致相同， 2021 年高達(dá) ％，但 2021年又下降至 ％， 2021 年稍有回升。與2021 年同行業(yè)相比處中間水平，但仍低于 2021 年數(shù)據(jù)，說明中國平安的資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張速度在 2021 年以后減慢 。 以上指標(biāo)的分析 數(shù)據(jù)如表 419 和表 420 所示： 表 419 中國平安 2021— 2021 年資產(chǎn)與資本增長能力指標(biāo) 指標(biāo)名稱 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 總資產(chǎn)增長率 資本積累率 表 420 保險(xiǎn)業(yè)上市公司 2021 年資產(chǎn)與資本增長能力指標(biāo) 指標(biāo)名稱 中國平安 中國人壽 中國太保 總資產(chǎn)增長率 資本積累率 中國平安總資產(chǎn)增長率 2021 年到 2021 年變動(dòng)幅度較大，其中 2021 年上升至最高點(diǎn) ％ 。 (1) 總資產(chǎn)增長率，是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額與年初資產(chǎn)總額的比率，反映資產(chǎn)規(guī)模的增長情況。資本增長是企業(yè)發(fā)展強(qiáng)盛的標(biāo)志，是企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的源泉，也是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展能力的重要方面。公司 應(yīng)在產(chǎn)品定價(jià)、營銷策略、成本管理、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略等方面予以加強(qiáng)，增加公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力。 以上指標(biāo)的分析數(shù)據(jù)如表 417 和表 418 所示： 表 417 中國平安 2021— 2021 年盈利增長能力指標(biāo) 指標(biāo)名稱 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 營業(yè)收入增長率 營業(yè)利潤增長率 凈利潤增長率 表 418 保險(xiǎn)業(yè)上市公司 2021 年盈利增長能力指標(biāo) 指標(biāo)名稱 中國平安 中國人壽 中國太保 營 業(yè)收入增長率 營業(yè)利潤增長率 凈利潤增長率 2021 年到 2021 年，中國平安各項(xiàng)盈利增長能力指標(biāo)都在下降， 2021 年更是出現(xiàn)了營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤絕對(duì)數(shù)的下降，使當(dāng)年三項(xiàng)指標(biāo)都出現(xiàn)負(fù)值，其主要原因如上一章所述可能由于受行業(yè)發(fā)展環(huán)境、產(chǎn)品升級(jí)換代導(dǎo)致成本上升以及子公司經(jīng)營狀況不佳等影響。 (2) 營業(yè)利潤增長率 是企業(yè)本年?duì)I業(yè)利潤增長額與上年?duì)I業(yè)利潤額的比率。其衡量指標(biāo)主要包括營業(yè)收入增長率、營業(yè)利潤增長率和凈利潤增長率等。發(fā)展能力分析主要包括盈利增長能力分析、資產(chǎn)增長能力分析和資本增長能力分析等。說明公司的資本盈利能力在增強(qiáng)，將會(huì)直接影響到分配給股東的股利以及股票的市場價(jià)格。再看資本收益率， 2021 年到 2021 年中國平安資本收益率也是從 ％下降到 ％，降幅較大， 2021 年恢復(fù)至 ％，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2021 年同行業(yè)水平，表明公司的盈利能力，主要是利用投資者投入的原始資本獲利能力較低。 以上指標(biāo)的分析數(shù)據(jù)如表 415 和表 416 所示。 (2) 資本收益率，是企業(yè)凈利潤與平均資本 (即資本性投入及其資本溢價(jià) )的比率，反映企業(yè)實(shí)際獲得投資額的回報(bào)水平 。其衡量指標(biāo)主要包括凈資產(chǎn)收益率、資本收益率和每股收益等。說明中國平 安的資產(chǎn)利用效果不夠好 ，資產(chǎn)盈利能力不強(qiáng)，經(jīng)營管理水平有待提高 。 以上指標(biāo)的分析數(shù)據(jù)如表 413 和表 414 所示： 經(jīng)濟(jì)管理 學(xué)院本科畢業(yè)論文 23 表 413 中國平安 2021 年 — 2021 年資產(chǎn)盈利能力指標(biāo) 指標(biāo)名稱 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 總 資 產(chǎn)利潤率 總資產(chǎn)報(bào)酬率 總資產(chǎn)凈利率 表 414 保險(xiǎn)業(yè)上市公司 2021 年資產(chǎn)盈利能力指標(biāo) 指標(biāo)名稱 中國平安 中國人壽 中國太保 總 資 產(chǎn)利潤率 總資產(chǎn)報(bào)酬率 總資產(chǎn)凈利率 中國平安資產(chǎn)盈利能力三個(gè)主要指標(biāo) 2021 年與 2021 年幾乎持平，然而到2021 年卻大幅下降，主要原因可能受到當(dāng)年金融危機(jī)及其他外部條件影響。 (2) 總資產(chǎn)報(bào)酬率，是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與平均資產(chǎn) 總額的比率，是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)。其衡量指標(biāo)主要包括總資產(chǎn)利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和總資產(chǎn)凈利率等。整體來講，中國平安的經(jīng)營盈利能力較強(qiáng)，在本行業(yè)中處于優(yōu)勢(shì)地位，公司應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品定價(jià)、營銷策略、成本管理和市場競爭等方面情況，努力提高經(jīng)營盈利能力。從營業(yè)毛利率和營業(yè)利潤率來看，中國平安 2021 年 、 2021 年呈直線下降趨勢(shì)，主要原因是由于營業(yè)收入增長率低于營業(yè)成本增長率和營業(yè)總成本增長率，與同行業(yè)相比水平較低。 表 411 和表 412 是對(duì)以下指標(biāo)的分析。 (3) 營業(yè)凈利率，是指企業(yè)一定時(shí)期凈利潤與營業(yè)收入的比率，反映 i 元營業(yè)收入與其成本費(fèi)用之間可以有多少凈利潤。其衡量指標(biāo)主要包括營業(yè)毛利率、營業(yè)利潤率、營業(yè)凈利率和成本費(fèi)用利潤率等。主要包括經(jīng)營盈利能力分析、資產(chǎn)盈利能力分析和資本盈利能力分析。 盈利能力 的 分析 與評(píng)價(jià) 盈利能力是指企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源創(chuàng)造利潤的能力，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。非流動(dòng)資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率有逐年下降的趨勢(shì) ， 2021 年雖有上升，但幅度較小。表明中國平安以相同的流動(dòng)資產(chǎn)占用實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入較少，說明公司利用流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng) 的效率較低，因此公司應(yīng)加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，提高其運(yùn)用效率。 經(jīng)濟(jì)管理 學(xué)院本科畢業(yè)論文 20 流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資周轉(zhuǎn)率三個(gè)指標(biāo) 的分析數(shù)據(jù)如表 47和表 48 所示： 表 47 中國平安 2021— 2021 年流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo) 指標(biāo)名稱 2021 年 2021 年 2021 年 2021年 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 表 48 保險(xiǎn)業(yè)上市公司 2021 年流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo) 指標(biāo)名稱 中國平安 中國人壽 中國太保 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 中國平安應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 2021 年、 2021 年有所下降，但 2021 年大幅上升，反映公司己開始采取措施加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，縮短賬齡。 營運(yùn)能力 的 分析 與評(píng)價(jià) 營運(yùn)能力分析就是通過對(duì)反映企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)效率和效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算分析，評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用的有效性和充分性，為優(yōu)化企業(yè)資源配置并有效使用各種資金指明方向。與 2021 年同行業(yè)水平相比，中國平安已獲利息倍數(shù)較高，表明了公司經(jīng)營業(yè)務(wù)收益對(duì)債務(wù)利息的保障程度高，長期償債能力較強(qiáng)；現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)在 2021 年同樣也大幅上漲，并且與 2021 年同行業(yè)數(shù)據(jù)相比較，中國平安仍處于行業(yè)較高水平，同樣說明公司有充足的經(jīng)營現(xiàn)金流量用以償還債務(wù)和利息 ，具有較強(qiáng)的長期償債能力。與 2021 年同行業(yè)相比，中國平安現(xiàn)金流量債經(jīng)濟(jì)管理 學(xué)院本科畢業(yè)論文 19 務(wù)比較為合適，說明企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量大幅提高，其上升幅度大于債務(wù)總額上升幅度，因此公司承擔(dān)債務(wù)總 額的能力增強(qiáng)。 2021 和 2021年趨于平穩(wěn)。經(jīng)營良好的企業(yè)不僅要有足夠的資金作為隨時(shí)償付短期債務(wù)的能力，也應(yīng)具有償還長期債務(wù)本金和定期支付長期債務(wù)利息的能力。 長期償債能力分析 長期償債能力，是指企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)能保證到期長期債務(wù)及時(shí)償付的可靠程度。說明 從流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率上判斷，中國平安的流動(dòng)性和短期償 債 能力上優(yōu)于行業(yè)水平，具有較強(qiáng)的短期即時(shí)償債能力。 以上指標(biāo)的分析數(shù)據(jù)如表41 和表 42 所示。流動(dòng)資產(chǎn)超過流動(dòng)負(fù)債越多，則證明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。償債能力分析能揭示公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，它包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。 經(jīng)濟(jì)管理 學(xué)院本科畢業(yè)論文 17 4 中國平安股份有限公司 財(cái)務(wù) 比率 分析 償債能力 的 分析 與評(píng)價(jià) 償債能力分析是公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析中一個(gè)很重要的因素。國內(nèi)上市公司股權(quán)分置改革的順利進(jìn)行，滬深股市大幅上漲，在市場環(huán)境改善并轉(zhuǎn)暖的有利條件下，證券市場再融資及 IPO 功能陸續(xù)恢復(fù)，市場交易活躍，成交量顯著上升，平安證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)證券自營等各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入均有大幅度增長。 2021 年公司營業(yè)外收入比上年增長 ％，經(jīng)查主要原因是本期收到的政府補(bǔ)助增長較大。資產(chǎn)減值損失增加 ％，是因?yàn)楸酒谟?jì)提的壞賬準(zhǔn)備增加。 (2) 營業(yè)總成本變化情況分析 中國平安 2021 年?duì)I業(yè)總成本增 加 ％，其中，營業(yè)成本增加 ％，營業(yè)稅金及附加增加 ％，銷售費(fèi)用增加 ％，管理費(fèi)用增加 ％，均由于市場規(guī)模擴(kuò)大，銷售量和營業(yè)收入有大幅上升所引起。由于 2021 年?duì)I業(yè)總成本增加 ％，而營業(yè)收入的增長幅度小于營業(yè)總成本的增長幅度，所以使?fàn)I業(yè)利潤下降了 ％。 2021 年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 249070 萬元，比上年增長 39％，主要原因是本期保險(xiǎn)行業(yè)高速增長，使公司營業(yè)收入大幅上升。 表 34 中國平安公司 2021—2021 年利潤表環(huán)比趨勢(shì)分析 項(xiàng)目 環(huán)比增長率（ %） 2021 年 2021 年 一、營業(yè)總收入 其中：營業(yè)收入 二、營業(yè)總成本 其中：營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加 銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 資產(chǎn)減值損失 加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以 “”號(hào)填列） 投資收益（損失以 “”號(hào)填列） 其中：對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益 三、營業(yè)利潤（虧損以 “”號(hào)填列） 經(jīng)濟(jì)管理 學(xué)院本科畢業(yè)論文 15 加：營業(yè)外收入 5, 減：營業(yè)外支出 其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失 178， 四、利潤總額（虧損總額以 “”號(hào)填列） 減：所得稅費(fèi)用 五、凈利潤（凈虧損以 “”號(hào)填列） 歸屬于母公司所有者權(quán)益的凈利潤 少數(shù)股東損益 六、每股收益 （一）基本每股收益 （二）稀釋每股收益 (1)利潤實(shí)現(xiàn)情況分析 2021 年 ，由于行業(yè)發(fā)展環(huán)境、市場消費(fèi)環(huán)境、成本變化、產(chǎn)品升級(jí)換代導(dǎo)與 2021 年相比有一定幅度下降。 表 34 是中國平安公司的利潤表環(huán)比趨勢(shì)分析。此外，公司 2021 年、 2021 年?duì)I業(yè)外收入所占營業(yè)收入比重大大增加，說明公司這兩年間有大量營業(yè) 外收入進(jìn)賬，所以 2021 年雖營業(yè)利潤率僅為 ％，比 2021 年下降 ％，但利潤總額比率和營業(yè)凈利率都比 2021 年有明顯提高，說明中國平安 2021 年實(shí)現(xiàn)的利潤主要來自于非經(jīng)常性收支業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)的利潤數(shù)據(jù)并不能代表公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的盈利水平。 表 33 中國平安公司 2021—2021 年利潤表結(jié)構(gòu)分析 單位：萬元 項(xiàng)目 2021年 2021年 2021 年 一、營業(yè)收入 其中：營業(yè)收入 二、營業(yè)總成本 其中：營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加 銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 資產(chǎn)減值損失 三、營業(yè)利潤 (虧損以 ““號(hào)填列 ) 加：營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出 其中：非流動(dòng)