財務(wù)管理學本科輔導(參考版)
2024-09-03 10:03本頁面
【正文】 。 P98 解答見 word文檔 階段練習三：計算第 5題 或教材 P270， 2。 (3)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。 要求； (1)計算最佳現(xiàn)金持有量。其他有關(guān)資料如下：（ 1）財務(wù)杠桿系數(shù)為 ，固定營業(yè)成本為 48000元；（ 2）所得稅率 40％；（ 3）該年普通股股利為 30000元。 解 :（ 1）①在沒有價格折扣時， 最佳進貨批量＝根號 2 50 2020/5 ＝ 200（ 公斤） 存貨成本總額＝ 2020 20＋ 2020/200 50 ＋ 200/2 5＝ 41000（ 元） ②取得價格折扣 5％時，企業(yè)必須按 1000 公斤進貨 , 存貨總成本 ＝ 2020 20 （ 15％） +2020/1000 50+1000/2 5 ＝ 40600（ 元） ③通過計算比較，進貨批量 1000公斤的總成本低于進貨批量 200公斤的總成本，因此，該企業(yè)應(yīng)按 1000公斤進貨更有利。（ 2）計算該企業(yè)最佳的進貨次數(shù)。銷售企業(yè)規(guī)定：客戶每批購買量不足 1000公斤，按標準價格計算，每批購買量超過 1000公斤，價格優(yōu)惠 5％。 （ 5）假定公司 第三 年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標資本結(jié)構(gòu)，計算在此情況下 次 年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。 （ 3）在不考慮目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計算次年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于第三年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額。要求： （ 1）在保持目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，計算第三年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的資金額。第三年計劃增加投資，所需資金為70萬元。 1月 1日，該年度實現(xiàn)的凈利潤為 100萬元，分配現(xiàn)金股利 55萬元，提取盈余公積 45萬元（所提盈余公積均已指定用途）。 要求： (1)假定銷售額為 50000元時可以保本，計算固定成本總額。在次優(yōu)方式成為最好之前， EBIT需增加 20萬元。 （ 2）發(fā)行新債券和發(fā)行普通股兩種籌資方式的無差別點為 [（ EBIT500*8%300*10%） *（ 130%） ]/100 = [（ EBIT500*8%） *（ 130%） ]/（ 100+20） EBIT =220（萬元）。 （ 1）假定 EBIT為 180萬元，求兩種籌資方式下的 EPS各為多少？ （ 2）計算籌資的無差別點。有以下兩種方案：再發(fā)行新債券，利率為 10%；發(fā)行面值為 15元的普通股 20萬股。 解： 債券成本 =8%*(1－ 33%)/(1－ 5%)=% 普通股成本 =12%/(16%)+3%=% 加權(quán)平均成本 = % 2200/5300+% 3100/5300 =% 500萬元，利率為 8%。假定企業(yè)所得稅稅率為 33%。 （ 5）若 該 年應(yīng)收賬款需要控制在 1416萬元，在其他因素不變的條件下，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)應(yīng)調(diào)整為多少天？ 解：（ 1）現(xiàn)銷與賒銷比例為 1： 3，所以現(xiàn)銷額＝賒銷額 /3，即賒銷額＋賒銷額 /3＝ 8496，所以賒銷額＝ 6372（萬元） （ 2）應(yīng)收賬款的平均余額＝日賒銷額平均收賬天數(shù)＝ 6372/360 90＝ 1593（萬元） （ 3）維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金額＝應(yīng)收賬款的平均余額變動成本率＝ 1593 60％ ＝ （萬元） （ 4）應(yīng)收賬款的機會成本＝維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金資金成本率＝ 10％ ＝ （萬元） （ 5）應(yīng)收賬款的平均余額＝日賒銷額平均收賬天數(shù)＝ 6372/360 平均收賬天數(shù)＝ 1416， 所以平均收賬天數(shù)＝ 80（天）。 （ 3）計算 該 年度維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金額。要求： （ 1）計算 該 年度賒銷額。 解：凈資產(chǎn) =300+300=600 長期負債
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