【正文】 。 最后， 進一步發(fā)展多品牌、實現(xiàn)分檔次的差異化競爭為實現(xiàn)對客戶的深度開發(fā)，眾多國際大雅戈爾集團股份有限公司 2020 年財務分析報告 31 品牌商利用已有的品牌知名度，在保持普及性的同時，通過開發(fā)不同檔次的品牌來滿足不同層次消費者的需求。 其次， 樹立創(chuàng)新發(fā)展的觀念，以此觀念為指導，進行 設計創(chuàng)新、技術創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、經(jīng)營創(chuàng)新等一整套創(chuàng)新理念。 二是內(nèi)需將保持穩(wěn)定增長，對行業(yè)的支撐作用依然突出。今后外資和民間資本將成為國有資產(chǎn)的主要 “買家 ”。這是服裝行業(yè)重組整合的政府推動因素。 我國服裝行業(yè) 2020年資本構(gòu)成中，外商投資（包括港澳臺投資）比重達 39％，在各種經(jīng)濟成分中比重最大；服裝行業(yè)已成為外商投資占較大比重的行業(yè)之一。一個品牌真正成功必須具備綜合條件，任何品牌的塑造都是一個系統(tǒng)工程，涵蓋了：品牌定位、開發(fā)設計、品牌推廣、渠道建設、經(jīng)營模式、終端形象，視覺營銷以至規(guī)范管理都必需具備，缺一不可 行業(yè)趨勢 三大因素引發(fā)行業(yè)整合 服裝產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是產(chǎn)業(yè)重組的國際因素。中國將從以往一味崇洋，到冷靜地看洋品牌的價值以及優(yōu)劣，中國市場將不再盲目追求洋牌子了，這也是國內(nèi)品牌升值的大好機會，至于與洋品牌合作方面，我們也 從過往的不惜代價求洋，到意識到未來的市場是在中國，我們最少會處于對等的談判地位。 8．綜合分析 （ 1）所處行業(yè)的發(fā)展趨勢及面臨的市場格局： 服裝行業(yè)的新形勢：市場重點從歐美轉(zhuǎn)到中國。股東權益報酬率與企業(yè)的籌資結(jié)構(gòu)、銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)管理等因素密切相關，這些因素構(gòu)成一個完整 的系統(tǒng)，系統(tǒng)內(nèi)部各因素之間相互作用。該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年上升，說明企業(yè)利用其資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率越來越好，企業(yè)的獲利能力不斷提升，企業(yè)應該繼續(xù)保持主營業(yè)務方面的優(yōu)勢，增加銷售收入。該企業(yè)存貨占有較高的比重，影響了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。 07 年和 09 年的銷售凈利率的增加是由于收入增加，成 本費用減少帶來的結(jié)果。一般來說，銷售收入增加，企業(yè)的凈利潤也會隨之增加，但是，要想提高銷售凈利率，必須一方面提高銷售收入，另一方面降低各種成本費用，這樣才能使凈利潤的增長高于銷售收入的增長，使銷售凈利率提高。 10年的銷售凈利率比 09 年的下降了 個百分點，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了 個百分點，導致股東權益報酬率的下降，企業(yè)的獲利能力減弱。 08年的銷售凈利率比 07 年下降了 個百分點，說明了 08年企業(yè)的銷售收入大幅下降。 總資產(chǎn)利潤率由銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率決定。 08年的總資產(chǎn)凈利率下降了 個百分點，權益乘數(shù)上升了 個百分雅戈爾集團股份有限公司 2020 年財務分析報告 29 點，導致股東權益報酬率的下降。但從總體上看企業(yè)的獲利能力是逐漸增強的。 年度 銷售收入 年度 銷售收入 247。應收賬款周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)最差水平很多，說明了 企業(yè)催收賬款的速度快，存貨周轉(zhuǎn)率處于行業(yè)最低水平，存貨有積壓， 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 較行業(yè)較差水平較強，說明了企業(yè)利用總資產(chǎn)的能力較強。資產(chǎn)凈利率、低于行業(yè)很低， 說明了盈利能力較差，但銷售凈利率 處于行業(yè)最優(yōu)水平，為盈利能力的提高起了一定的作用。 項目 流動比率 速動比率 資產(chǎn)負債率 應收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)凈利率 權益凈利率 銷售凈利率 雅戈爾 行業(yè)最優(yōu)水平 從上表可以看出，雅戈爾的流動比率 、 速動比率低于行業(yè)最優(yōu)水平 很多 ，短期償債能力較差，資產(chǎn)負債率高于行業(yè)最優(yōu)水平 很多 ， 長期償債能力較差。 營運能力分析： 營運能力分析0510152025應收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偉星實業(yè)雅戈爾 行業(yè)指標 應收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 偉星實業(yè) 雅戈爾 該公司的應收賬款周轉(zhuǎn)率比競爭對手高 ，說明了催收賬款的速度快，但存貨周轉(zhuǎn)率比競爭對手低 5 個百分點，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比競爭對手低 個百分點，雅戈爾集團股份有限公司 2020 年財務分析報告 25 總體上看營運能力較競爭對手差。 與主 要競爭對手的比較 償債能力： 行業(yè)平均水平 雅戈爾 雅戈爾集團股份有限公司 2020 年財務分析報告 24 償債能力分析01流動比率 速動比率 資產(chǎn)負債率偉星實業(yè)雅戈爾 行業(yè)指標 流動比率 速動比率 資產(chǎn)負債率 偉星實業(yè) 雅戈爾 該公司與主要競爭對手 偉星實業(yè)比較看，流動比率比偉星實業(yè)低 個百分點，速動比率比偉星實業(yè) 低 個百分點，短期償債能力比競爭對手差。 盈利能力分析： 盈利能力分析0510152025資產(chǎn)報酬率% 股東權益報酬率% 銷售凈利率%行業(yè)平均水平雅戈爾 行業(yè)指標 資產(chǎn)報酬率 % 股東權益報酬率 % 銷售凈利率 % 行業(yè)平均水平 雅戈爾 從上圖和表格中可以看出，該公司的資產(chǎn)報酬率低于行業(yè)平均水平 個百分點，股東權益報酬率高于行業(yè)平均水平 個百分點，銷售凈利率高于行業(yè)平均水平 個百分點。 營運能力分析： 營運能力分析0510152025應收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率行業(yè)平均水平雅戈爾 行業(yè)指標 應收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 雅戈爾集團股份有限公司 2020 年財務分析報告 23 從上圖和表格中可以看出，該公司的應收賬款周轉(zhuǎn)率高于 行業(yè)平均水平 個百分點， 說明該企業(yè) 催收賬款的速度快， 存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平 個百分點，說明了該企業(yè)的庫存有積壓，銷售方面存在問題， 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平 個百分點，說明了企業(yè)利用資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率較差。 通過現(xiàn)金流量表橫向分析，可知經(jīng)營活動現(xiàn)金流增長較好，說明企業(yè)主要是在擴大規(guī)模，只要項目合理，應該會為企業(yè)未來帶來更好的收益。 2020 年投資活動的凈現(xiàn)金流量為 ，比 2020 年增加了 元， 2020 年的 投資活動的凈現(xiàn)金流量為 元，比 2020 年減少了 元， 2020 年投資活動的凈現(xiàn)金流量為 元，比 2020 年增加了 元， 2020年的投資活動雅戈爾集團股份有限公司 2020 年財務分析報告 21 的凈現(xiàn)金流量為 元，比 2020 年增加了 元。 10 年凈利潤的下降是由于營業(yè)稅金增加了 個百分點，財務費用增加了 個百分點，導致營業(yè)成本增加了 個百分點。 08 年的凈利潤的大幅度下降是由于金融危機的影響。 2020 年的凈利潤為 元，比 2020 減少了 元。2020 年的凈利潤為 元，比 2020 減少了 元。該公司的主營業(yè)務收入呈上升的趨勢，而且上升幅度較大，說明該公司主營業(yè)務狀況雅戈爾集團股份有限公司 2020 年財務分析報告 16 很好。2020 年的主營業(yè)務凈額 元，比 2020 年增加了 元。 比較利潤表 利潤表（ 20202020） 單位：元 會計年度 一、營業(yè)總收入 營業(yè)收入 二、營業(yè)總成本 營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加 銷售費用 管理費用 財務費用 資產(chǎn)減值損失 公允價值變動收益 投資收益 其中 :對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益 三、營業(yè)利潤 雅戈爾集團股份有限公司 2020 年財務分析報告 15 營業(yè)外收入 營業(yè)外支出 非流動資產(chǎn)處置損失 利潤總額 所得稅費用 四、凈利潤 歸屬于母公司所有者的凈利潤 少數(shù)股東損益 五、每股收益 基本每股收益 稀釋每股收益 六、其他綜合收益 七、綜合收益總額 歸屬于母公司所有者的綜合收益總額 歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額 分析該公司 20202020 年末利潤表 表可知： （ 1） 2020 年的主營業(yè)務凈額 元，比 2020 年增加了 元。 2020年的股東權益為 元，比 2020 減少了 元。 2020 年的股東權益為 元，比 2020 年減少了 元。 負債總額逐年遞增，增加了企業(yè)的債務負擔。2020 年的負債總額為 元，比 2020 年增加了 元。 （ 2） 2020 年的負債總額為 元，比 2020 年 增加了 元。 2020 年的固定資產(chǎn)為 元，比 2020 年增加了 元。 2020年的固定資產(chǎn)為 元，比 2020 年減少了 元。 2020 年的流動資產(chǎn)為 元，比 2020 年增加了 元。 2020年的流動資產(chǎn)為 元，比 2020 年增加了 元。2020 年的資產(chǎn)總額為 元，比 2020 年增加 了 元。 2020 年的資產(chǎn)總額為 元，比 2020 年減少了 元?？傮w看呈波動上升趨勢，企業(yè)的獲利能力得到改善。