【正文】 3) 評(píng)級(jí)過(guò)程所需時(shí)間穆迪的評(píng)級(jí)過(guò)程從初步討論到公布評(píng)級(jí)，大約需要60到90天。穆迪評(píng)級(jí)委員會(huì)的討論會(huì)絕對(duì)保密，只有穆迪分析師才能了解有關(guān)情況。穆迪的目標(biāo)是對(duì)決策過(guò)程作全球整合，確保全球評(píng)級(jí)的一致性。在決定評(píng)級(jí)委員會(huì)的組成時(shí)須考慮的因素包括債務(wù)發(fā)行的規(guī)模、信用的復(fù)雜性及新工具的引進(jìn)。在首次為某機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)時(shí)，主管分析師會(huì)在完成所有分析后召開(kāi)一次評(píng)級(jí)委員會(huì)會(huì)議。穆迪評(píng)級(jí)委員會(huì)的職責(zé)是通過(guò)讓每位分析師了解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素及觀點(diǎn)，盡可能加強(qiáng)評(píng)級(jí)過(guò)程的客觀性。 結(jié)束分析后，穆迪分析師會(huì)向穆迪評(píng)級(jí)委員會(huì)作評(píng)級(jí)建議。 財(cái)務(wù)狀況及流動(dòng)資金來(lái)源，包括 (1) 現(xiàn)金流量穩(wěn)定性及可預(yù)測(cè)性，履行債務(wù)責(zé)任的能力， (2) 經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率，及 (3) 有關(guān)債務(wù)及其到期狀況的資產(chǎn)負(fù)債表分析。 公司策略及理念 管理層結(jié)構(gòu) 國(guó)家政治及管制環(huán)境 公司／實(shí)體的背景及歷史穆迪分析師會(huì)在會(huì)前與發(fā)行人討論議程，確保發(fā)行人了解穆迪在這類(lèi)會(huì)議上通常需獲得的資料。1) 與管理層會(huì)面首次評(píng)級(jí)的初次評(píng)級(jí)會(huì)議通常是在公司的總部舉行，時(shí)間從半天到一天不等。初步討論的目的是介紹穆迪評(píng)級(jí)過(guò)程及方法，并說(shuō)明哪些資料最有利于穆迪了解該組織。在這過(guò)程中，穆迪歡迎發(fā)行人提出任何問(wèn)題及提供與分析有關(guān)的所有材料。在評(píng)級(jí)過(guò)程中，穆迪分析師會(huì)與發(fā)行人持續(xù)進(jìn)行積極的對(duì)話(huà)。 持續(xù)監(jiān)控證券，厘定是否需要更改評(píng)級(jí)，及 收集足以為可能擁有或購(gòu)買(mǎi)特定證券的投資者評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的資料， 要下載穆迪的評(píng)級(jí)政策報(bào)告《了解穆迪的公司債評(píng)級(jí)及評(píng)級(jí)過(guò)程》（Adobe Acrobat格式），請(qǐng)單擊此處。穆迪 還會(huì)審查各種外部因素，包括行業(yè)（或國(guó)家）可能影響實(shí)體履行其債務(wù)責(zé)任的能力的發(fā)展趨勢(shì) 。 穆迪評(píng)級(jí)方法的基礎(chǔ)是：債權(quán)人無(wú)法按時(shí)獲得該債務(wù)證券的本金及利息的風(fēng)險(xiǎn)及該風(fēng)險(xiǎn)水平與所有其他債務(wù)證券的比較穆迪評(píng)估發(fā)行人未來(lái)獲得現(xiàn)金的能力。穆迪在中國(guó)開(kāi)展企業(yè)融資評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)、金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)、項(xiàng)目及基建融資評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)、主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)服務(wù)、結(jié)構(gòu)性融資服務(wù)、管理基金服務(wù)、保險(xiǎn)評(píng)級(jí)服務(wù)。穆迪于2001年7月在北京設(shè)立代表處，開(kāi)拓中國(guó)業(yè)務(wù)。穆迪提供對(duì)200多個(gè)國(guó)際公共金融實(shí)體的評(píng)級(jí)。（七）主權(quán)研究穆迪主權(quán)研究服務(wù)對(duì)大約120個(gè)主權(quán)國(guó)家或超國(guó)家的證券發(fā)行者以及200多個(gè)區(qū)域性或地方政府進(jìn)行評(píng)級(jí)和研究，以幫助投資者評(píng)估全球和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)。穆迪評(píng)級(jí)和研究覆蓋了全球80個(gè)國(guó)家的1,000多家銀行，以及800多家保險(xiǎn)公司、房地產(chǎn)信托投資公司和金融公司。穆迪投資組合評(píng)估工具從債券、信用違約互換、股票市場(chǎng)中識(shí)別價(jià)格信號(hào)，并將它們和穆迪的判斷結(jié)合在一起，總結(jié)出投資風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。這使數(shù)據(jù)使用者可以用此分析商業(yè)周期。（三）經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穆迪提供針對(duì)信用市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和相關(guān)分析。這些發(fā)行者覆蓋公開(kāi)債務(wù)市場(chǎng)的90%、銀團(tuán)貸款（syndicated loans）市場(chǎng)的50%。20世紀(jì)70年代，穆迪評(píng)級(jí)進(jìn)一步擴(kuò)大到銀行存款和商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)。1914年7月1日，穆迪投資者服務(wù)公司進(jìn)行了整合，穆迪將評(píng)級(jí)范圍擴(kuò)大到美國(guó)城市和其他市政當(dāng)局發(fā)行的債券。1913年，穆迪擴(kuò)充了所分析公司的范圍，開(kāi)始評(píng)估工業(yè)和公用事業(yè)公司。1909年，《穆迪鐵路投資分析》介紹了穆迪評(píng)估一條鐵路運(yùn)作、管理和融資所使用的分析原則。穆迪帶著新的思路重返金融市場(chǎng)，他不再只是簡(jiǎn)單的收集公司的財(cái)產(chǎn)、資本、管理的信息，而是為投資者提供證券價(jià)值的分析。穆迪被迫出售了他的指南業(yè)務(wù)。到1903年，《穆迪指南》已經(jīng)聞名于很多國(guó)家。穆迪公司，根據(jù)市場(chǎng)需求，出版了《穆迪工業(yè)及其他行業(yè)證券指南》。一、穆迪的歷史1900年，約翰穆迪總部位于美國(guó)紐約，在全球約有3,000名雇員，其中包括1,000多位分析師。除了核心評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)外，穆迪還提供評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)的研究資料和分析工具，并發(fā)布研究報(bào)告。穆迪投資者服務(wù)公司（) 字號(hào) 大 中 小 文章來(lái)源：國(guó)際司 20080424 12:52:00 打印本頁(yè)　 關(guān)閉窗口穆迪投資者服務(wù)公司（Moody39?！　∧碌嫌?001年7月在北京設(shè)立代表辦事處，開(kāi)拓中國(guó)業(yè)務(wù)。公司定期出版市場(chǎng)導(dǎo)向的信用觀點(diǎn)，在全球大約有20000個(gè)訂購(gòu)者，對(duì)超過(guò)3000家機(jī)構(gòu)提供研究和評(píng)價(jià)信息?！　　?975年，美國(guó)證券交易委員會(huì)SEC認(rèn)可穆迪公司、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)國(guó)際為“全國(guó)認(rèn)定的評(píng)級(jí)組織”或稱(chēng)“NRSRO”（Nationally Recognized Statistical Rating Organization）。2002年穆迪公司報(bào)告的收入達(dá)到10億美元，在全球18個(gè)國(guó)家建立了辦事處，員工人數(shù)大約有2100人。1914年7月1日，穆迪投資者服務(wù)公司正式掛牌，同年穆迪將評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)擴(kuò)展到美國(guó)城市和其他地方政府發(fā)行的證券，1924年穆迪評(píng)級(jí)的產(chǎn)品就覆蓋了美國(guó)債券市場(chǎng)大約100%的債券?！　?909年出版的穆迪鐵路投資分析向讀者描述了穆迪用來(lái)評(píng)價(jià)一個(gè)鐵路的經(jīng)營(yíng)、管理和財(cái)務(wù)狀況的分析原則，這本新的手冊(cè)迅速在投資者中占有了一席之地。1909年穆迪公司殺回金融市場(chǎng)，此次他不再簡(jiǎn)單地收集客戶(hù)的資產(chǎn)、注冊(cè)資本、管理層等相關(guān)信息，而是為投資者提供一份證券價(jià)值的分析結(jié)果。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，穆迪公司由約翰?穆迪于1909年創(chuàng)立，同年出版《穆迪工業(yè)和雜項(xiàng)證券手冊(cè)》，主要提供金融機(jī)構(gòu)、政府機(jī)構(gòu)、制造業(yè)、采礦業(yè)、公用事業(yè)以及食品類(lèi)公司的股票、債券相關(guān)的信息以及統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。其是穆迪公司的子公司。 穆迪手冊(cè)　　穆迪手冊(cè)，包含工業(yè)手冊(cè)、運(yùn)輸手冊(cè)、銀行及金融手冊(cè)等諸多內(nèi)容。此外，穆迪預(yù)期其信用分析及信用風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)及系統(tǒng)在中國(guó)亦需求可觀。其他在中國(guó)的非評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)活動(dòng)包括信用培訓(xùn)及信用風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢(xún)、軟件工具及系統(tǒng)開(kāi)發(fā)與服務(wù)。穆迪為中國(guó)開(kāi)發(fā)了國(guó)家級(jí)評(píng)級(jí)，為中國(guó)國(guó)內(nèi)的債務(wù)資本市場(chǎng)投資者提供有關(guān)中國(guó)發(fā)行人及債務(wù)工具信用質(zhì)量的意見(jiàn)。穆迪于2003年2月成立全資附屬公司—北京穆迪投資者服務(wù)有限公司，由穆迪負(fù)責(zé)中國(guó)金融市場(chǎng)的董事總經(jīng)理葉敏先生出任主管?！　』谑袌?chǎng)欣賞穆迪獨(dú)到的評(píng)級(jí)、穆迪專(zhuān)有分析技術(shù)的價(jià)值，以及穆迪與客戶(hù)建立更深厚關(guān)系及預(yù)期市場(chǎng)發(fā)展的能力，穆迪對(duì)發(fā)展中國(guó)業(yè)務(wù)一直興趣濃厚?！　≌雇磥?lái)，穆迪預(yù)計(jì)中國(guó)在結(jié)構(gòu)融資、企業(yè)融資及金融機(jī)構(gòu)等穆迪的三個(gè)主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)最終會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。　　穆迪亦提供信用風(fēng)險(xiǎn)資料及管理服務(wù)?！　∧碌瞎疽颜衅噶舜罅勘镜厝藛T，現(xiàn)正在中國(guó)申請(qǐng)國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)執(zhí)照。[編輯本段]穆迪中國(guó)　　穆迪于2001年7月在北京設(shè)立代表辦事處，開(kāi)拓中國(guó)業(yè)務(wù)。[編輯本段]穆迪短期市政公債免稅評(píng)級(jí)　　與標(biāo)普有所不同，穆迪對(duì)短期市政公債有詳細(xì)的分類(lèi)?！　P　　被評(píng)為Not Prime的發(fā)行人（或相關(guān)機(jī)構(gòu)）不在任何Prime評(píng)級(jí)類(lèi)別之列?！　2　　被評(píng)為Prime2的發(fā)行人（或相關(guān)機(jī)構(gòu)）短期債務(wù)償付能力較強(qiáng)。除非明確聲明，否則此類(lèi)債務(wù)的原始到期日一般不超過(guò)十三個(gè)月?！　「阶ⅲ骸　R　　撤回評(píng)級(jí)(Withdrawn Rating)　　NR　　尚未評(píng)級(jí)(Not Rated)　　P　　臨時(shí)(Provisional)[編輯本段]穆迪短期評(píng)級(jí)　　穆迪短期評(píng)級(jí)是有關(guān)發(fā)行人短期融資債務(wù)償付能力的意見(jiàn)?！　「阶ⅲ盒拚龜?shù)字2及3可用于Aa至Caa各級(jí)評(píng)級(jí)?！　a　　Ca級(jí)債務(wù)投機(jī)性很高，可能或極有可能違約，只有些許收回本金及利息的希望?！　　　B級(jí)債務(wù)為投機(jī)性債務(wù)，信用風(fēng)險(xiǎn)高。這些債務(wù)屬于中等評(píng)級(jí)，因此有某些投機(jī)特征?！　　　A級(jí)債務(wù)為中上等級(jí)，有低信用風(fēng)險(xiǎn)?！　∧碌祥L(zhǎng)期評(píng)級(jí)等級(jí)含義：　　Aaa　　Aaa級(jí)債務(wù)的信用質(zhì)量最高，信用風(fēng)險(xiǎn)最低?！　∧碌祥L(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)是有關(guān)固定收益?zhèn)鶆?wù)相對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)，而這些債務(wù)的原始到期日須為一年或以上。三選二，退一萬(wàn)步來(lái)說(shuō)還算有那么點(diǎn)自由的?！薄　≌?4%的市場(chǎng)份額而排名第三的惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)公司有時(shí)倒會(huì)被當(dāng)做上述兩家公司中的某一家的替補(bǔ)。投資者們希望能從穆迪和標(biāo)普那里獲得數(shù)據(jù)，因?yàn)檫@兩家公司控制了大約40%的市場(chǎng)?！　∪A爾街的經(jīng)紀(jì)人向客戶(hù)買(mǎi)入或售出一種債券時(shí)自然證明了這一點(diǎn)。僅在美國(guó)，2003年大約210萬(wàn)億美元在各類(lèi)債券市場(chǎng)中運(yùn)作，——而這么多資金的運(yùn)作都依賴(lài)信用評(píng)級(jí)。自八十年代到九十年代，國(guó)家評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大，截至2000年，國(guó)際主要的評(píng)級(jí)公司各自都承擔(dān)了大約100個(gè)政府業(yè)務(wù)。上世紀(jì) 70年代，標(biāo)準(zhǔn)普爾只為美國(guó)及加拿大政府評(píng)級(jí)，而穆迪投資者服務(wù)公司又增加了一個(gè)：澳大利亞政府。而現(xiàn)在，企業(yè)最主要的資金來(lái)源則是利率較低的債券市場(chǎng)?！　≡诮酉聛?lái)的數(shù)十年間，美國(guó)企業(yè)不斷尋求信用評(píng)級(jí)公司為他們的貸款申請(qǐng)鋪平道路。而標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)公司也在1922年跟進(jìn)這一行業(yè)。這本書(shū)受到了那些希望能“一份耕耘，一分收獲”的投資者們的廣泛好評(píng)，穆迪的評(píng)級(jí)公司也蒸蒸日上。穆迪正式開(kāi)始了他掘金的旅程?！薄　∧碌蟿?chuàng)始人約翰“當(dāng)這個(gè)想法襲來(lái)的時(shí)候，”約翰當(dāng)時(shí)，他的薪酬不過(guò)每月20美元?！　?975年 美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）認(rèn)可穆迪公司、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)國(guó)際為“全國(guó)認(rèn)定的評(píng)級(jí)組織”或稱(chēng)“NRSRO”（Nationally Recognized Statistical Rating Organization）。目前，其中有3000多家客戶(hù)屬于機(jī)構(gòu)投資者，他們管理著全球80％的資本市場(chǎng)。目錄[隱藏] 發(fā)展 穆迪的歷史 穆迪的長(zhǎng)期債務(wù)投資評(píng)級(jí) 穆迪短期評(píng)級(jí) 穆迪短期市政公債免稅評(píng)級(jí) 穆迪中國(guó)　　[編輯本段]發(fā)展　　穆迪投資者服務(wù)公司現(xiàn)已在12個(gè)國(guó)家開(kāi)設(shè)了15個(gè)分支機(jī)構(gòu)，投資信用評(píng)估對(duì)象遍布全球。1913年，穆迪開(kāi)始對(duì)公用事業(yè)和工業(yè)債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。s Investors Service）由約翰當(dāng)今社會(huì)信用基礎(chǔ)較為薄弱，通過(guò)信用評(píng)級(jí)，使社會(huì)逐步重視作為微觀經(jīng)濟(jì)主體的企業(yè)的信用狀況，從而帶動(dòng)個(gè)人、其他經(jīng)濟(jì)主體和政府的信用價(jià)值觀的確立，進(jìn)而建立起有效的社會(huì)信用管理體制。信用評(píng)級(jí)是企業(yè)在資本市場(chǎng)的通行證，一個(gè)企業(yè)信用級(jí)別的高低，不但影響到其融資渠道、規(guī)模和成本，更反映了企業(yè)在社會(huì)上的形象和生存與發(fā)展的機(jī)會(huì)，是企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力的反映，是企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的身份證。一是投資者對(duì)其投資對(duì)象的選擇與監(jiān)督，二是大眾媒體的輿論監(jiān)督，三是金融監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管。信用評(píng)級(jí)由獨(dú)立的專(zhuān)業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作出，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)秉持客觀、獨(dú)立的原則，較少受外來(lái)因素的干擾，能向社會(huì)提供客觀、公正的信用信息。信用評(píng)級(jí)就受評(píng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理素質(zhì)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力、經(jīng)營(yíng)能力、經(jīng)營(yíng)效益、發(fā)展前景等方面全面揭示企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，綜合反映企業(yè)的整體狀況，非其他單一的中介服務(wù)所能做到。除了給評(píng)估對(duì)象自身對(duì)照加強(qiáng)改善經(jīng)營(yíng)管理外，主要服務(wù)對(duì)象有：(1)投資者；(2)商業(yè)銀行；證券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)；(3)社會(huì)公眾與大眾媒體；(4)與受評(píng)對(duì)象有經(jīng)濟(jì)往來(lái)的商業(yè)客戶(hù)；(5)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。各信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)體系使同行業(yè)受評(píng)企業(yè)處于同樣的標(biāo)準(zhǔn)之下，從而揭示受評(píng)企業(yè)在同行業(yè)中的信用地位。信用評(píng)級(jí)以簡(jiǎn)潔的字母數(shù)字組合符號(hào)揭示企業(yè)的信用狀況，是一種對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值判斷的一種簡(jiǎn)明的工具。企業(yè)信用評(píng)級(jí)將為國(guó)家宏觀調(diào)控提供比較完整的有關(guān)企業(yè)資信狀況的信息，由于信用評(píng)級(jí)內(nèi)容全面，方法科學(xué)，而且評(píng)估人員多為專(zhuān)業(yè)人才，因而評(píng)估結(jié)論具有相當(dāng)?shù)臋?quán)威性，不僅可以為貸款銀行作為貸款依據(jù)，而且還可為各個(gè)方面的投資者提供資信信息，有助于對(duì)金融市場(chǎng)的宏觀管理。由于企業(yè)的性質(zhì)不同，有工業(yè)企業(yè)、商業(yè)企業(yè)、外貿(mào)企業(yè)、建筑安裝企業(yè)等等；不同的企業(yè)有著不同的行業(yè)特點(diǎn)和資金結(jié)構(gòu)，信用評(píng)級(jí)的重點(diǎn)和要求都不相同，因而企業(yè)信用評(píng)級(jí)要比證券信用評(píng)級(jí)復(fù)雜得多。而企業(yè)信用評(píng)級(jí)不同，在資信等級(jí)評(píng)出以后，一般有效期為兩年，兩年以后要重新評(píng)級(jí)，它具有一定的時(shí)效性?！　r(shí)效性。通常企業(yè)是指依法設(shè)立的以營(yíng)利為目的從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的獨(dú)立核算的經(jīng)濟(jì)組織，不實(shí)行獨(dú)立核算或未得到國(guó)家法律認(rèn)可的社會(huì)經(jīng)濟(jì)組織，都不能稱(chēng)為企業(yè)。 0分　（結(jié)果僅供參考）[1]?[編輯本段]企業(yè)信用評(píng)級(jí)的基本特點(diǎn)　　綜合性。 5~10分　　連續(xù)兩期貸款都能按時(shí)還本付息，無(wú)欠帳?！　〉谌?，測(cè)算基金資產(chǎn)的信用等級(jí)根據(jù)聯(lián)合資信評(píng)估有限公司設(shè)定的基金資產(chǎn)的信用分?jǐn)?shù)（S）與債券基金資產(chǎn)信用等級(jí)AAAf、AAf、Af、BBBf、BBf、Bf、CCCf之間的關(guān)系，確定基金的信用等級(jí)?！　∥濉⒋_定債券基金投資組合的信用等級(jí)，按如下幾個(gè)步驟進(jìn)行：　　第一步，基金資產(chǎn)的信用等級(jí)歸類(lèi)按長(zhǎng)期債信用等級(jí)的劃分和含義，即AAA、AA、A、BBB、 BB、B、CCC，分別將基金資產(chǎn)按信用等級(jí)歸類(lèi)，其中現(xiàn)金、國(guó)債和特種金融債券按AAA信用等級(jí)歸類(lèi)；金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和公司等發(fā)行的長(zhǎng)短期債券、可轉(zhuǎn)換債券等按聯(lián)合資信、其他有資格評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)其評(píng)級(jí)的信用等級(jí)歸類(lèi)，未接受評(píng)級(jí)的，聯(lián)合資信會(huì)重新對(duì)其進(jìn)行信用等級(jí)歸類(lèi)；基金其他資產(chǎn)按涉及的交易對(duì)手的整體長(zhǎng)期債務(wù)信用等級(jí)歸類(lèi)，對(duì)未接受整體債務(wù)評(píng)級(jí)的交易對(duì)手，根據(jù)聯(lián)合資信對(duì)所涉及交易對(duì)手重新評(píng)級(jí)的信用等級(jí)歸類(lèi)；短期債券根據(jù)短期債信用等級(jí)與長(zhǎng)期債信用等級(jí)的對(duì)應(yīng)關(guān)系（如A1+對(duì)應(yīng)AAA，A1 對(duì)應(yīng)AAA或AA等），按其信用等級(jí)對(duì)應(yīng)的長(zhǎng)期債信用等級(jí)歸類(lèi)。　　基金投資的有關(guān)規(guī)定、制度主要包括債券投資基金針對(duì)投資目標(biāo)、范圍、理念、風(fēng)格、策略、決策、程序、組合、禁止行為等方面的規(guī)定、制度及其執(zhí)行情況?！　∷?、債券基金信用評(píng)級(jí)內(nèi)容　　債券基金信用質(zhì)量評(píng)級(jí)包括三個(gè)方面：一是基金管理公司的投資風(fēng)險(xiǎn)管理能力分析；二是基金投資的有關(guān)規(guī)定、制度及實(shí)際執(zhí)行情況分析；三是基金投資組合的信用等級(jí)分析?！　f級(jí)：基金投資組合對(duì)因基金資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的損失的保護(hù)較差?！　BBf級(jí)：基金投資組合對(duì)因基金資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的損失的保護(hù)一般?！　Af級(jí)：基金投資組合對(duì)因基金資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的損失的保護(hù)很強(qiáng)?！　∪鹦庞玫燃?jí)的劃分及含義　　參照國(guó)際慣例，聯(lián)合資信將債券基金的信用質(zhì)量等級(jí)劃分為7個(gè)級(jí)別：AAAf、AA