【正文】 【心得體會】 ________________________________________ 。相關(guān)的財務(wù)比率有資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率。方法是上下看和左右比，目的是找變動原因，特點是有的放矢。目的是把握財務(wù)變化的方向。 【自檢】 如果某一個企業(yè)的流動比率比 2 大，速動比率比 1大，那幺能不能說明這個企業(yè)短期償債能力就一定強呢？ __________________________________________________________ __________________________________________________________ __________________________________________________________ ◆ 見參考答案 31 【本講總結(jié)】 本講主要討論了閱讀資產(chǎn)負(fù)債表的三個步驟： 第一步是總額觀察。就是說借助相關(guān)財務(wù)比率，檢驗的結(jié)果是這家公司負(fù)債水平在下降，而短期償債能力在明顯的增強。負(fù)債水平在迅速下降，企業(yè)財務(wù)的安全系數(shù)在增強，這個企業(yè)短期償債能力是強還是弱呢？通過計算了解到，這個企業(yè) 2020年的流動比率是 ，到了 2020 年流動比率是 ，一般的理想值是 2，它是 ，所以流動比率表明這個企業(yè)短期償債能力比較強。 第三 步是借助相關(guān)財務(wù)比率來看一看這個企業(yè)財務(wù)的安全系數(shù)是加大了還是降低了。發(fā)現(xiàn)負(fù)債的那些數(shù)字，短期借款在下降，應(yīng)付票據(jù)在償還，而且判斷是正常的。 【案例】 以上文中的表 31 為例，閱讀它的第一步叫總額觀察，目的是什幺？找方向 —— 資產(chǎn)在減少，負(fù)債在減少，所有者權(quán)益在增加。 當(dāng)一個企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率偏高時，財務(wù)結(jié)構(gòu)可能不穩(wěn)定，而判斷企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定的最主要因素就是短期償債能力的強弱，所以要跟進(jìn)檢查兩個內(nèi)容：流動比率和速動比率。一般來說，速動比例的理想值是 1。 在工商企業(yè)中，存貨在整個流動資產(chǎn)中一般要占到 50%左右。 速動資產(chǎn) =流動資產(chǎn) 存貨 也就是說，存貨不能迅速地轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金資產(chǎn)，其它的都視同可以迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的資產(chǎn)。流動負(fù)債總額 從理論上來講，速動資產(chǎn)是可以迅速地轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的資產(chǎn)。速動比率，是指速動資產(chǎn)總額除以流動負(fù)債總額。比如流動資產(chǎn)中大量的是殘損霉變、呆滯積壓的商品等存貨，或者是無法收回的應(yīng)收賬款，那幺在這種情況下，即使比值大于 2，也不能證明企業(yè)的償債能力強。如果一個企業(yè)的流動比率大于 2，通常認(rèn)為這個企業(yè)的短期償債能力比較強；如果一個企業(yè)的流動比率小于 2，通常認(rèn)為這個企業(yè)的短期償債能力比較弱。 流動比率 流動比率是指企業(yè)的流動資產(chǎn)與企業(yè)的流動負(fù)債之比， 寫成算式則為： 流動比率 = 企業(yè)的流動資產(chǎn)247。在經(jīng)濟比較景氣的情況下投資的機會比較多，用錢的地方也比較多，理想的負(fù)債率就高一些；經(jīng)濟不景氣，投資賺錢的機會比較少，在這種情況下理想的資產(chǎn)負(fù)債率就要低一些。東南亞和歐美國家認(rèn)可的資產(chǎn)負(fù)債率比原來的負(fù)債水平都有所下降。經(jīng)歷了東南亞金融危機后，相關(guān)人士對資產(chǎn)負(fù)債率的看法也發(fā)生了變化。因為東南亞的負(fù)債率比較高，出現(xiàn)金融危機以后，資產(chǎn)變現(xiàn)能力就比較差，無法償還到期的債務(wù)，所以大批企業(yè)紛紛破產(chǎn)倒閉。 圖 31 不同國家的理想值 不同的理念當(dāng)然會帶來不同的結(jié)果。歐美國家認(rèn)為理想化的資產(chǎn)負(fù)債率是 60%左右。如中國人傳統(tǒng)上認(rèn)為，理想化的資產(chǎn)負(fù)債率在40%左 右。投資人通常不會輕易的表態(tài)，通過計算，如果投資收益率大于借款利息率，那幺投資人就不怕負(fù)債率高，因為負(fù)債率越高賺錢就越多；如果投資收益率比借款利息率還低，等于說投資人賺的錢被更多的利息吃掉，在這種情況下就不應(yīng)要求企業(yè)的經(jīng)營者保持比較高的資產(chǎn)負(fù)債率，而應(yīng)保持一個比較低的資產(chǎn)負(fù)債率。企業(yè)的經(jīng)營者對資產(chǎn)負(fù)債率強調(diào)的是負(fù)債要適度，因為負(fù)債率太高，風(fēng)險就很大；負(fù)債率低， 又顯得太保守。上市公司略微偏高些，但上市公司資產(chǎn)負(fù)債率一般也不超過 50%。 資產(chǎn)負(fù)債率 = 負(fù)債總額247。這個指標(biāo)表明企業(yè)資產(chǎn)中有多少是債務(wù)，同時也可以用來檢查企業(yè)的財務(wù)狀況是否穩(wěn)定。同樣，看財務(wù)報表時，首先要摸清財務(wù)狀況的基本方向，然后借助一些財務(wù)指標(biāo)的“化驗”來對企業(yè)財務(wù)“機體”做一個基本的檢查，也就是借助相關(guān) 財務(wù)比率，對企業(yè)財務(wù)“機體”做常規(guī)檢查。這樣基本原因就清楚了，盈余公積的增加和未分配利潤增加，說明企業(yè)還是賺了錢。再看下邊兩個項目：盈余公積和分配利潤，這兩項也增加了?？催@個報表時可以發(fā)現(xiàn)，四個項目的年末數(shù)比年初數(shù)都增加了。 下面分析資產(chǎn)減少而所有者權(quán)益增加的原因。這樣就明白了資源總量減少的第一個原 因是負(fù)債的減少，負(fù)債減少的原因其實是在償還大量的流動負(fù)債。 從 A 公司了解到，短期借款已經(jīng)到期，按照合同規(guī)定必須償還，那是正常的現(xiàn)象。短期借款和應(yīng)付票據(jù)的減少量年末和年初作比較，有幾十個億。負(fù)債有流動負(fù)債，還有長期負(fù)債。具體項目瀏覽的特點是有的放矢。 具體項目瀏覽，即拿著報表從上往下看，左右對比看。既然知道資產(chǎn)總量減少只是個結(jié)果，而引起這 種結(jié)果的原因就是負(fù)債的變化和股東所有權(quán)的變化，讀表人心里馬上就要想到，既然是負(fù)債在減少，那幺負(fù)債到底是因為什幺原因減少；既然是所有者權(quán)益在增加，那幺所有者權(quán)益是因為什幺原因增加。根據(jù)報表中關(guān)于資產(chǎn)的增減變化，就可以進(jìn)一步探究這種變化的原因。從表中資產(chǎn)總額年末數(shù) 和年初數(shù)（年末數(shù)是指本年度的 12月 31日的數(shù)字，年初數(shù)是指上一年 12月 31 日的數(shù)字）的比較中可以發(fā)現(xiàn)：期末的資產(chǎn)總額比期初減少了；表中年末的負(fù)債總額與年初作比較，負(fù)債總額也減少了；而所有者權(quán)益總額的年末數(shù)比年初數(shù)大，說明所有者權(quán)益在增加。研究這三個數(shù)字的關(guān)系，就可以基本上把握企業(yè)在某個經(jīng)營時段中發(fā)生了哪些重大變化，也就可以摸清這個企業(yè)財務(wù)發(fā)展變化的基本方向。 其實，在現(xiàn)實中真實的情況要復(fù)雜得多。此時此刻，公司的資產(chǎn)會減少 100 萬元，而股東的財產(chǎn)權(quán)利也會減少 100 萬元。 2020年 10 月， A公司的高層管理者認(rèn)為現(xiàn)在的市場比較疲軟，決定減少公司的投資。此時此刻， A 公司的資產(chǎn)又增加 100 萬元，而且公司的所有者權(quán)益也增加 100萬元。那幺此時此刻 A 公司的資產(chǎn)增加了 100 萬元，同時 A 公司的負(fù)債也增加 100 萬元。 資產(chǎn)減少 當(dāng)一個企業(yè)資產(chǎn)在減少時，伴隨的原因可能是負(fù)債在減少，也可能是所有者權(quán)益在減少。此時此刻， A公司的資產(chǎn)又增加 100萬元，而且公司的所有者權(quán)益也增加 100萬元。那幺此時此刻 A公司的資產(chǎn)增加了 100 萬元，同時 A公司的負(fù)債也增加 100 萬元。既然資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益，那幺資產(chǎn)的增減變化量應(yīng)該等于負(fù)債的增減變化量加所有者權(quán)益的增減變化量，即： 資產(chǎn) =負(fù)債 +所有者權(quán)益 資產(chǎn)的增減變化量 =負(fù)債的增減變化量 +所有者權(quán)益的增減變化量 資產(chǎn)增加 在具體考察資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益之間的依存關(guān)系時， 當(dāng)一個企業(yè)在某一特定時點的資產(chǎn)總額增加，伴隨的原因可能是負(fù)債在增加，或者是所有者權(quán)益在增加。 不管資產(chǎn)負(fù)債表的項目有多少，其大項目只有三個：資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益，而這三個數(shù)字之間內(nèi)在的數(shù)量關(guān)系就是資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益。 【心得體會】 ____________________________________________________ ____________________________________________________ ____________________________________________________ 第 3 講 怎樣閱讀資產(chǎn)負(fù)債表（中） —— 基本方法與技巧 【本講重點】 總額觀察把握財務(wù)變化的方向 具體項目瀏覽尋找變動原因 借助相關(guān)的財務(wù)比率透視財務(wù)狀況 總額觀察 拿到資產(chǎn)負(fù)債表以后，感到最困惑的是不知道要看什幺，這是缺乏看表的方法和思路。 最后，介紹資產(chǎn)負(fù)債表的基本內(nèi)容，它包括三個方面的內(nèi)容：資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益。 其次，介紹了資產(chǎn)負(fù)債表的兩種基本格式，一種是報告式，一種是賬戶式。 【本講總結(jié)】 在這一講當(dāng)中，主要討論了三個問題： 首先，介紹了資產(chǎn)負(fù)債表四個方面的作用。如果按照公司法的規(guī)定進(jìn)行分配， 10 萬元做法定盈余公積金， 10 萬元做法定公益金，這個 100 萬元就一分為二，所賺的 100萬元中有 20 萬元叫盈余公積金，另外 80 萬元不安排分配，叫未分配利潤。 2．經(jīng)營積累 經(jīng)營中的積累，通常也叫留存收益。但如果把 120萬元一分為二，在工商局注冊的那筆錢，叫實收資本 100 萬元，超過注冊 資本那部分，叫資本公積金 20 萬元。注冊時， A 入股 35 萬元， B 入股 60 萬元， C 入股 25 萬元，共同投入到公司的資金是 120 萬元。 表 24 負(fù)債內(nèi)容表 編制單位： A股份有限公司 2020 年 12 月 31日 單位：元 負(fù)債 年末數(shù) 年初數(shù) 流動負(fù)債： 短期借款 237,984, 1,153,000, 應(yīng)付票據(jù) 1,371,700, 5,031,620, 應(yīng)付賬款 1,446,186, 1,158,400, 預(yù)收賬款 260,395, 273,663, 應(yīng)付工資 9,875, 應(yīng)付福利費 137,878, 112,667, 應(yīng)付股利 2,970, 4,955, 應(yīng)交稅金 33,150, 26,418, 其它應(yīng)交款 44,441, 46,767, 其它應(yīng)付款 55,390, 73,767, 預(yù)提費用 905, 587, 一年內(nèi)到期的長期負(fù)債 30,000, 9,875, 其它流動負(fù)債 流動負(fù)債合計 3,564,578, 7,838,886, 長期負(fù)債： 長期借款 6,000, 36,000, 應(yīng)付債券 長期應(yīng)付款 專項應(yīng)付款 其它長期負(fù)債 長期負(fù)債合計 6,000, 36,000, 遞延稅項： 遞延稅款貸項 11,020, 12,244, 負(fù)債合計 3,581,599, 7,887,131, 所有者權(quán)益 1．投資者投入 投資者投入包括兩部分：第一部分叫實收資本，