【正文】 第八章附件 企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照 公司章程 稅務(wù)登記證 銀行開(kāi)戶許可證 XX 縣發(fā)展和改革委員會(huì)《關(guān)于 XX 縣 XX 城鎮(zhèn) XX 選礦廠申請(qǐng)立項(xiàng)備案的復(fù)函》 XX 城鎮(zhèn)人民政府《關(guān)于辦理 XX 縣 XX 城鎮(zhèn) XX 選礦廠理想備案的申請(qǐng)》 7 、 XX縣國(guó)土資源據(jù)《建設(shè)用地選址意見(jiàn)書(shū)》 “ 獨(dú)山子、旱峽口子鐵礦探采協(xié)議 ” 地質(zhì)分析報(bào)告 最近的財(cái)務(wù)報(bào)表和固定資產(chǎn)投資明細(xì) 。 經(jīng)詳細(xì)考察分析和數(shù)據(jù)論證，認(rèn)為本項(xiàng)目投資方向明確，具有回報(bào)率高、投資少、風(fēng)險(xiǎn) 小等優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)前景廣闊。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 本項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn) 在資金能否按時(shí)到位，為此我們一方面堅(jiān)持誠(chéng)信的合作理念，按計(jì)劃有序地進(jìn)行投資分配，以得到投資伙伴的信任，確保資金按時(shí)到位；另一方面制定嚴(yán)密的財(cái)務(wù)制度，健全財(cái)務(wù)審批手續(xù)，并嚴(yán)格按其執(zhí)行；同時(shí)，我們將做好流動(dòng)資金的儲(chǔ)備，保證項(xiàng)目在任何情況下均可正常運(yùn)行，并盡快產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。我們將抓住機(jī)遇，發(fā)揮自身的資源優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)及規(guī)模優(yōu)勢(shì)，努力提升企業(yè)形 象，以持續(xù)保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。進(jìn)一步優(yōu)化管理系統(tǒng)，加強(qiáng)知識(shí)管理、質(zhì)量管理、績(jī)效管理和預(yù)算管理，對(duì)企業(yè)各個(gè)方面進(jìn)行科學(xué)的管理。在工資福利方面，通過(guò)績(jī)效考評(píng)的辦法體現(xiàn)誰(shuí)貢獻(xiàn)誰(shuí)受益的分配辦法 ，對(duì)做出突出貢獻(xiàn)的員工給予物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)，保證企業(yè)關(guān)鍵員工不流失。同時(shí)制定相應(yīng)的激勵(lì)、獎(jiǎng)懲制度，使本企業(yè)核心員工的利益與企業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)，留住人才，用好人才。同時(shí)密切注意市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，精髓市場(chǎng)走向，盡力降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。所以，因技術(shù)而引起的項(xiàng)目運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)可以完全規(guī)避。 規(guī)避對(duì)策 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 本公司人員均多年從事礦產(chǎn)開(kāi)采及選礦管理工作，在技術(shù)的掌握運(yùn)用以及保障生產(chǎn)安全等方面具有豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。在本項(xiàng)目的建設(shè)過(guò)程中， 管理者能否抓住市場(chǎng)機(jī)遇，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)做出正確的決策，同時(shí)處理好企業(yè)內(nèi)部關(guān)系，保證各部門(mén)的團(tuán)結(jié)協(xié)作及整個(gè)團(tuán)體的活力，存在一定風(fēng)險(xiǎn)。在本項(xiàng)目的實(shí)施過(guò)程中能夠建立完善有效的激勵(lì)機(jī)制，使現(xiàn)有人才的潛力得到最大發(fā)揮，并保證對(duì)備用人才的選拔和培訓(xùn)也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。 人員風(fēng)險(xiǎn) 科技以人為本，同樣經(jīng)營(yíng)亦以人為本。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 項(xiàng)目建成后將作為甘肅省 XX 縣地方骨干企 業(yè)之一，市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定。 風(fēng)險(xiǎn)分析 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 本項(xiàng)目的建設(shè)對(duì)工程質(zhì)量要求較高，相關(guān)工程人員需要具有較高的專業(yè)技術(shù)水平，項(xiàng)目運(yùn)行過(guò)程中也需要專業(yè)的技術(shù)指導(dǎo)。 第七章風(fēng)險(xiǎn)分析及規(guī)避辦法 風(fēng)險(xiǎn)向來(lái)與機(jī)遇并存，作為一個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)，其能做 的只是最大限度的規(guī)避經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，讓其減小到可以接受的程度，最大 限度的保證投資者的利益。項(xiàng)目公司可選擇合適的下游鋼鐵企業(yè)進(jìn)行合并或是整體出售，屆時(shí)戰(zhàn)略投資者的投資可選擇溢價(jià)退出。 二是并購(gòu)或出售。戰(zhàn)略投資者的投資退出可通過(guò)公司回購(gòu)戰(zhàn)略投資者的股份進(jìn)行。 投資退出方式 對(duì)于債權(quán)融資：公司承諾按季支付利息，并在二年后歸還全部本金。融資期限為二年，借款利率為 15%。 第六章融資模式和退出方式 資金來(lái)源 該項(xiàng)目總投資 1500 萬(wàn)元，計(jì)劃通過(guò)以下渠道籌備： （ 1）對(duì)外融資 1000 萬(wàn)元； （ 2）當(dāng)?shù)劂y行貸款 500 萬(wàn)元。 在此仍采用 DCF 方式對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行估值，計(jì)算得出 XX 公司價(jià)值為： =3663 萬(wàn)元 其中： FCF=是自由現(xiàn)金流 R=折現(xiàn)率 =12% T=年限（可以是無(wú)限大） 從以上分析可以看出，本項(xiàng)目各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)基本符合測(cè)算評(píng)價(jià)參考指標(biāo)，具有可行性依據(jù)。資源類公司的特點(diǎn)是： 處于價(jià)值鏈的最上端； 自然稟賦是影響公司投資價(jià)值的第一要素，商品價(jià)格是影響公司投資價(jià)值的第二要素； 許可證制約公司利潤(rùn)空間并按級(jí)差地租的原理定價(jià)。根據(jù)本案具體情況，分別對(duì)項(xiàng)目的銷售收入、成本費(fèi)用、總投資額做了增減 10％的測(cè)算【見(jiàn)《敏感系數(shù)測(cè)算表》（表 7）】，在本項(xiàng)目影響收支結(jié)余的諸因素中，最敏感的是銷售收入即產(chǎn)品價(jià)格的變化，生產(chǎn)成本費(fèi)用的影響相對(duì)較弱，投資額的影響最小。 敏感性分析 項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中不可避免會(huì)出現(xiàn)影響效益的有利、不利因素，從而影響到測(cè)算數(shù)據(jù)的變 化。 表明該項(xiàng)目達(dá)到正常能力的 %，即可保本經(jīng)營(yíng)不虧損。 本項(xiàng)目不確定性分析包括盈虧平衡分析和敏感性分析。同時(shí)由于資料和信息來(lái)源的局限性也影響預(yù)測(cè)結(jié)果。 項(xiàng)目各項(xiàng)指標(biāo)測(cè)算具體數(shù)據(jù)見(jiàn)《銷售利潤(rùn)及利潤(rùn)分配預(yù)測(cè)表》（表 5）、 《現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)表》（表 6）。是考察項(xiàng)目的投資回收能力的一種靜態(tài)指標(biāo)。表明可以考慮采納投資方案。如果項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為正數(shù)，說(shuō)明項(xiàng)目的投資收益率要高于計(jì)算凈現(xiàn)值所用的折現(xiàn)率，一般是可考慮采納的投資方案。 IRR= （ NCFt第 t 年現(xiàn)金凈流量； C初始投資額； n項(xiàng)目計(jì)算期） 本項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率所得稅前測(cè)算值 %，所得稅后測(cè)算值%，兩個(gè)指標(biāo)均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于設(shè)定的基準(zhǔn)收益率 12%，表明該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上測(cè)算方面具有充分可行性。 收益測(cè)算 基于項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī) 模、目前市場(chǎng)狀況及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，本著穩(wěn)健保守原則，對(duì)項(xiàng)目各財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析指標(biāo)進(jìn)行可行性測(cè)算，其各項(xiàng)指標(biāo)測(cè)算如下： 投資利潤(rùn)率 =年均利潤(rùn)額 /總投資額 100% =100% =% 投資利稅率 =（年均利潤(rùn)額 +年均繳稅額） /總投資額 100% =（ +） /100% =% 凈利潤(rùn)率 =年均凈利潤(rùn)額 /年均收入額 100% =100% =% 現(xiàn)金流量分析 ● 投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（ IRR）： 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是考察項(xiàng)目盈利能力的一個(gè)動(dòng)態(tài)指標(biāo)，表示投資項(xiàng)目在未來(lái)有效期內(nèi)實(shí)際可達(dá)到的投資報(bào)酬率。 ：項(xiàng)目計(jì)算期設(shè)定為１０年，其中：建設(shè)期 年 (3 個(gè)月 )， 試產(chǎn)期 年 (產(chǎn)銷負(fù)荷率分別為 60%和 90%)，達(dá)產(chǎn)期 8 年。本案結(jié)合行業(yè)平均稅賦水平，測(cè)算項(xiàng)目的綜合稅負(fù) (不包括企業(yè)所得稅 )為年均 30 萬(wàn)元。具體見(jiàn)《成本費(fèi)用測(cè)算明細(xì)表》（表 4）。根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行物價(jià)管理相關(guān)規(guī)定及項(xiàng)目設(shè)計(jì)的生產(chǎn)開(kāi)采規(guī)模狀況，預(yù)期項(xiàng)目銷售收入狀況如《銷售收入測(cè)算明細(xì)表》（表３）。 ? 項(xiàng)目單位提供的相關(guān)數(shù)據(jù)資料。 ? 國(guó)家礦產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)頒發(fā)的有關(guān)管理規(guī)定。 測(cè)算依據(jù) ? 國(guó)家計(jì) 委建設(shè)部發(fā)布的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》。 總投資測(cè)算表 表 1 金額單位：人民幣萬(wàn)元 序號(hào) 項(xiàng)目 金額 備注 總投資 土建工程投資占 %，設(shè)備投資占 %，流動(dòng)資金投資 占 % １ 土建工程投資 同等規(guī)格工程兩處 １ 1 其中：選礦車(chē)間 框架結(jié)構(gòu) ,設(shè)計(jì)建筑面積每處 1200 平方米 ,單位建筑成本 300 元 12 值班 及配電室 磚混結(jié)構(gòu) ,設(shè)計(jì)建筑面積每處 50 平方米 ,單位建筑成本 650 元 13 辦公室及生活設(shè)施 磚混結(jié)構(gòu) ,設(shè)計(jì)建筑面積每處 1100平方米 ,單位建筑成本 60 元 14 圍墻 磚混結(jié)構(gòu) ,設(shè)計(jì)建筑 480 米 ,單位建筑成本 250 元 15 大門(mén) 設(shè)計(jì)建造 2 座 , 16 項(xiàng)目前期設(shè)計(jì)費(fèi) 設(shè)計(jì)勘察、圖紙等前期費(fèi)用 17 不可預(yù)見(jiàn)費(fèi) 項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中發(fā)生的物價(jià)波動(dòng)等因素引起的預(yù)算外費(fèi)用支出 ２ 設(shè)備投資 設(shè)備購(gòu)置明細(xì)詳見(jiàn)《設(shè)備購(gòu)置預(yù)算表》 （表 2） 3 財(cái)務(wù)費(fèi)用 60 銀行貸款利息 4 流動(dòng)資金投資 資金調(diào)撥使用中發(fā)生的支出 設(shè)備購(gòu)置預(yù)算明細(xì)表 表 2 金額單位：人民幣萬(wàn)元 序號(hào) 設(shè)備名稱 計(jì)量單位 數(shù)量 單價(jià) 購(gòu)置金額 備注 1 球磨機(jī) 臺(tái) 2 2 破碎機(jī) 臺(tái) 4 3 磁力機(jī) 臺(tái) 4 4 棒磨機(jī) 臺(tái) 2 5 振動(dòng)篩 臺(tái) 2 7 電子磅 臺(tái) 2 8 50 裝載機(jī) 臺(tái) 3