隨機(jī)漫步假說的檢驗(yàn)(ppt49)-質(zhì)量檢驗(yàn)(參考版)
2024-08-21 12:14本頁面
【正文】 ? ?1 , ,()m a xlkklV n f??? ?*,1 , ,( ) , 1 , ,m a xl i k i kklV n f f i B?? ? ?參考文獻(xiàn) (只給出了比較重要的 ) ? Osler（ 2020） Currency orders and exchange rate dynamics： An explanation for the predictive success of technical analysis ? Lo、 Mamaysky和 Wang（ 2020） Foundations of technical analysis： Computational algorithms，statistical inference， and empirical implementation ? Goldbaum（ 1999） A nonparametric examination of market information： application to technical trading rules ? Sullivan、 Timmermann和 White（ 1999） Datasnooping， technical trading rule performance，and the bootstrap ? Kho（ 1996） Timevarying risk premia，volatility， and technical trading rule profits：Evidence from foreign currency futures markets ? Brock， Lakonishok和 LeBaron（ 1992） Simple technical trading rules and the stochastic properties of stock returns ?Neftci（ 1991） Naive trading rules in financial markets and WienerKolmogorov prediction theory： A study of “Technical Analysis” ?Fama和 Blume（ 1966） filter rules and stockmarket trading 。 只要將上式和下式的分位數(shù)（ quantiles）進(jìn)行比較，就可以得到檢驗(yàn)的 p值。零假設(shè)是最好的 TTR表現(xiàn)比業(yè)績衡量標(biāo)準(zhǔn)差，也就是說，零假設(shè)被拒絕說明至少最好的 TTR表現(xiàn)比業(yè)績衡量標(biāo)準(zhǔn)好。 Sullivan、 Timmermann和 White（ 1999） ? Sullivan、 Timmermann和 White（ 1999）在考慮datasnooping效應(yīng)后，發(fā)現(xiàn)確實(shí)有些技術(shù)交易規(guī)則在歷史上能過獲得超額的利潤。如果根據(jù) TTR建立的交易策略是無效的，那么這個(gè)交易策略可以用基礎(chǔ)資產(chǎn)復(fù)制，從而可以用 mt*定價(jià)。 Goldbaum（ 1999） ? Goldbaum（ 1999）根據(jù) SDF的性質(zhì)，推導(dǎo)出檢驗(yàn) TTRs是否有效的檢驗(yàn)方法 ? N個(gè)資產(chǎn)的任意線性組合可以生成一個(gè)利潤空間 ,對(duì)任意時(shí)刻的這個(gè)利潤空間，存在一簇隨機(jī)貼現(xiàn)因子，使得 ? 特別的，在一價(jià)定律成立的條件下，存在一個(gè)唯一的用這 N個(gè)資產(chǎn)的線性組合構(gòu)造的 SDF ? 它可以對(duì)中的所有資產(chǎn)進(jìn)行合理定價(jià)，但對(duì)該空間以外的資產(chǎn)的定價(jià)是不合理的。 ? 就是說先得到一個(gè)無條件收益
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