【正文】 預(yù)計在未來幾年內(nèi)，電信運營商會繼續(xù)在全球范圍內(nèi)整合電信資源，關(guān)注國際電信需求，重新塑造自己的核心競爭力。企業(yè)并購有利于改善資源配置結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟效率，是資源配置的重要手段，是企業(yè)按照 “自愿、有償 ”的原則進行產(chǎn)權(quán)交易追求企業(yè)價值最大化加快發(fā)展的一種有效資本運作形式。全球電信業(yè)的復蘇和發(fā)展需要電信改革同步，電信改革呼吁管制創(chuàng)新，這種有利于全球電信業(yè)復蘇的體制改革和調(diào)整在未來幾年還將繼續(xù)進行。與此同時，日本、 法國、韓國和澳大利亞電信管制機構(gòu)近年都在不同程度上進行改革和調(diào)整。美國通信委員會（ＦＣＣ）去年大范圍解除管制，為電信企業(yè)的并 此資料來自 (大量管理資料下載 ) 購創(chuàng)造了有利的制度環(huán)境。由此可見，一個國家電信行業(yè)內(nèi)企業(yè)并購行為與這個國家的市場環(huán)境、經(jīng)濟開放程度有直接的關(guān)系。電信企業(yè)并購的漩渦中心在美國，這與美國電信行業(yè)的市場環(huán)境以及電信企業(yè)的國際化發(fā)展戰(zhàn)略有直接的關(guān)系。ＩＤＣ預(yù)測，經(jīng)過一個時期的改組和重組之后，全球化服務(wù)開支從2020年開始會恢復兩位數(shù)增長，到2020年將增長到近９０億美元，復合年增長率為１２．５％。 在運營商全球化擴張的同時，全球化服務(wù)也成為經(jīng)營新熱點，提供物美價廉的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)這一更為溫和的跨國競爭方式，正被越來越多有意進行海外市場擴張的電信公司所 采納。與此同時，法國電信以４７．５％的股權(quán)入主波蘭電信，意大利電信集團將觸角伸向法國和德國，英國電信集團則選擇意大利和西班牙為自己的海外市場目標，德意志電信已經(jīng)進入法國、西班牙、奧地利及瑞典的高速網(wǎng)絡(luò)市場，瑞典、挪威、法國的運營商都瞄準了中東歐等新形勢市場。歐洲最大的通訊公司沃達豐目前已經(jīng)擁有２．７億用戶，占全世界用戶總數(shù)的２５％，在全世界２８個國家和地區(qū)運營，包括７個歐洲國家以及美國和日本，同時在統(tǒng)一了全球服務(wù)品牌，為在海外推廣３Ｇ服務(wù)奠定了基礎(chǔ)。企業(yè)通過跨國收購、合并，實現(xiàn)股份相互占有，技術(shù)相互轉(zhuǎn)讓，市場相互分享，有利于產(chǎn)品進一步搶占 國際市場，是提高國際競爭力的一個重要戰(zhàn)略手段。 第三，電信企業(yè)借助并購實現(xiàn)國際化擴張的趨勢更加明顯。 通觀電信業(yè)并購的商業(yè)背景，所依賴的不外乎資金、技術(shù)以及市場三大因素，通過企業(yè)并購進行擴張的或互補的合并，對于獲取資金，獲得對自己有用的更有針對性的技術(shù)和擴大市場份 額的好處非常明顯－－合并可以迅速提高產(chǎn)能，增加營收，擴大市場占有率；合并有利于垂直整合或水平整合自身的技術(shù)結(jié)構(gòu)，快速獲取新技術(shù)；合并也是電信企業(yè)快速爭取新領(lǐng)域客戶和新市場的慣用手法，并且是在拓展國外市場時使用的一種常規(guī)策略。電信企業(yè)可以憑借并購迅速地擴大規(guī)模，可以通過和國外企業(yè)的并購實現(xiàn)跨國經(jīng)營，可以通過和有線電視服務(wù)商、內(nèi)容提供商等合作開發(fā)綜合業(yè)務(wù)，專注于某一地區(qū)，或者是某一細分市場的企業(yè)也可以通過并購來擴大這種相對的競爭優(yōu)勢。由于電信行業(yè)具有網(wǎng)絡(luò)的自然壟斷性，規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)明顯，網(wǎng)絡(luò)的覆蓋面積和使用數(shù)量直接影響效益。 第二，企業(yè)并購是電信企業(yè)應(yīng)對市場競爭的重要戰(zhàn)略舉措。這種 “一攬子 ”業(yè)務(wù)經(jīng)營理論上可以實現(xiàn)多樣化經(jīng)營，分散經(jīng)營風險，但實際上也面臨著更多的挑戰(zhàn)。這些電信運營商清醒地看到，競爭的激烈化將導致運營商專業(yè)化程度加深，全業(yè)務(wù)運營商并不一定具有優(yōu)勢，反而容易以己之短攻人之長，在其他業(yè)務(wù)上分散了過多的時間和精力，并且不 容易取得競爭優(yōu)勢，而專攻于某個網(wǎng)絡(luò)的運營商則能夠通過精細化運作卻能異軍突起。 ” 部分電信運營商繼續(xù)在采取 “橫向并購 ”聯(lián)合成一個企業(yè)或?qū)嶓w一起參與市場競爭，在全球范圍內(nèi)整合電信資源，以求獲得更好的效果、更低的成本和更大的優(yōu)勢。正如英國電信公司近期宣布將以９．６５億美元收購美國Ｉｎｆｏｎｅｔ Ｓｅｒｖｉｃｅｓ后，公司首席執(zhí)行官本 泡沫破滅后的電信運營商顯然 吸取了教訓，自2020開始的 “第五次 ”投資與并購更加理性，更加謹慎，更有針對性，多數(shù)交易都是為了某種特定的目的經(jīng)過了縝密的策劃后才實施的，并且充分考慮企業(yè)的發(fā)展需要、財務(wù)狀況以及管理能力，充分考察對方企業(yè)的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、財務(wù)等狀況，選擇合理的、適度的并購方式。在通信和信息領(lǐng)域內(nèi)頻繁出現(xiàn)的企業(yè)聯(lián)合、兼并或資產(chǎn)重組，以及公司化或股份化運營，都是調(diào)整結(jié)構(gòu)、重新布局的重要手段。 當今的電信產(chǎn)業(yè)正在發(fā)生劇烈的變化，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的革命性變化、三網(wǎng)技術(shù)的融合、用戶需求的多樣化、管 制政策的法制化以及國際進程的加快，都為產(chǎn)業(yè)的融合和滲透提供了外部驅(qū)動因素，經(jīng)歷了網(wǎng)絡(luò)泡沫和電信泡沫的沖擊，國際電信業(yè)并購與合作的步伐將加快。中國香港特區(qū)的電訊盈科收購了香港電訊公司，擊敗了強有力的競爭對手－－新加坡電信，合并后的新公司市值超過７００億美元。 在亞洲，電信業(yè)為了應(yīng)對經(jīng)濟全球化的挑戰(zhàn)，加強電信公司之間的聯(lián)合成為重要戰(zhàn)略。２００５年１月，全美第二大地區(qū)性電話公司南方貝爾公司已經(jīng)同意以１６０億美元的價格收購有著１２０年歷史的前母公司美國電話電報公司（ＡＴ＆Ｔ），由此催生出全美最大的電信運營商，在無線通信和公司電信服務(wù)領(lǐng)域占有市場領(lǐng)先地位。 一、全球電信并購浪潮不斷 2020年，美國電信業(yè)的并購最為引人注目。開拓新市場、新業(yè)務(wù)，既能夠滿足用戶需求，又是運營商爭奪市場的利器。華為和中興兩家公司在非洲、中東、俄羅斯等地區(qū)的投資已經(jīng)產(chǎn)生了相當大的影響。這是ＵＴ斯達康的ｉＰＡＳ小靈通無線市話在中國、越南等亞洲國家和地區(qū)獲得成功應(yīng)用后，首次進入拉丁美洲市場，再次顯示出ＵＴ斯達康公司在小靈通無線市話領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。Ｂｅｌｌｓｏｕｔｈ公司表示，由于２月份該公司曾經(jīng)斥資４１０億美元收購ＡＴ＆Ｔ無線，此次出售在拉丁美洲的業(yè)務(wù)，主要就是為了把精力集中于并購后的公司發(fā)展。Ｂｅｌｌｓｏｕｔｈ在這些國家擁有的公司2020年創(chuàng)造收入２５億美元，ＥＢＩＴＤＡ創(chuàng)收８．６７億美元，ＥＢＩＴＤＡ利潤率達３５％。該交易還需要相關(guān)管制機構(gòu)和政府的批準，預(yù)計交易將在2020年下半年完成。 許多拉美國家雖然電信業(yè)并不發(fā)達，但是貿(mào)易環(huán)境相當自由，法律制度比較健全，良好的＂軟環(huán)境＂為國際電 信公司的進入創(chuàng)造了良好的投資氛圍。當然，非洲電信業(yè)的發(fā)展也為中國企業(yè)提供了機遇，深圳華為、中興通訊等公司近年來已陸續(xù)進入非洲市場，并憑借價格、性能及技術(shù)優(yōu)勢贏得了大筆訂單?，F(xiàn)在，全球各大通信設(shè)備制造商都希望在非洲市場上分一杯羹，包括愛立信、阿爾卡特、摩托羅拉等在內(nèi)的跨國公司正 在努力擠進這一市場。 專門從事信息產(chǎn)業(yè)研究的加特納數(shù)據(jù)調(diào)查公司的統(tǒng)計資料顯示，僅去年一年，撒哈拉以南非洲地區(qū)的移動電話用戶就增長了３７％。截至2020年１０月，全國４５００萬人口中 手機用戶達到１５００萬，預(yù)計到2020年將增長到２１００萬，幾乎每兩人就擁有一部手機。 非洲電信市場最發(fā)達、最成熟的國家當屬南非。尼政府公布的數(shù)據(jù)顯示，１９９９年全國電信領(lǐng)域投資約５０００萬美元，2020年增加到２１億美元，去年年底已達４０億美元。 西非的尼日利亞是該地區(qū)電信業(yè)發(fā)展的一個樣板。2020年，埃及電信投