醫(yī)藥行業(yè)投資價值分析doc12-醫(yī)藥保健(參考版)
2024-08-19 14:12本頁面
【正文】 。公司具備高度品牌創(chuàng)新和拓展能力，成功從散劑開發(fā)出膏劑、酊劑、膠囊、氣霧劑和創(chuàng)可貼等多元化劑型，同時將白藥品牌從止血藥拓展到日化美容等領域。公司 20 2020 年每股收益預期 元和 元，動態(tài)市盈率 倍和 13 倍，給予 “增持 ”建議。公司在生物技術產(chǎn)品研發(fā)方面儲備了梯次化品種，部分產(chǎn)品具備“首仿 ”和 “創(chuàng)新 ”概念，為未來發(fā)展奠定基礎。 雙鷺藥業(yè)： 發(fā)展期生 物技術企業(yè)，在藥品研發(fā)領域具備一定實力，特色是將生物技術融合于生化藥物生產(chǎn)。川南基地投產(chǎn)為未來擴張奠定原料產(chǎn)能基礎，制劑 OEM 的產(chǎn)業(yè)升級工作也已經(jīng)展開，未來發(fā)展值得期待。 此資料來自企業(yè) （三）、行業(yè)內(nèi)重點上市公司分析 華海藥業(yè)： 特色原料藥企業(yè)，民營化的股權結構有助于提高企 業(yè)運作效率。 （二）、投資策略 堅持對品牌管理突出、創(chuàng)新能力顯著的優(yōu)勢企業(yè)長期投資持有； 關注全流通帶來的資產(chǎn)重估和業(yè)務重構機會。經(jīng)過近幾年的市場調(diào)整，醫(yī)藥板塊整體市盈率已經(jīng)從 2020 年的 80 倍逐漸回落到 25 倍附近，而整體市凈率也從 2020 年 8 倍左右回落到 倍左右，醫(yī)藥板塊的估值風險得到有效釋放，整體估值水平落入合理區(qū)間。但是目前國內(nèi)生物技術 企業(yè)在創(chuàng)新研究和商業(yè)化方面仍然薄弱，我們建議關注專科領域的領先者和具有核心創(chuàng)新能力的企業(yè)，如天壇生物、雙鷺藥業(yè)、科華生物等。 （四） 生物藥： SARS 和禽流感事件引發(fā)了對生物技術的再次關注，重大疾病診斷防控也對預防性生物制品產(chǎn)生了更多需求， 2020 年前后風險投入的生物技術產(chǎn)品陸續(xù)進入臨床和申報生產(chǎn)期，生物技術投資經(jīng)歷低谷后開始進入回升期。目前上市中藥品牌中，一類如云南白藥、片仔癀、東阿阿膠等，其產(chǎn)品具備一定的壟斷性質(zhì)，靠獨特的產(chǎn)品功效樹立了品牌；另一類是同仁堂等產(chǎn)品多元化的企業(yè)，品牌從濃重的歷史文化中沉淀積累，成為行業(yè)質(zhì)量和信譽象征。成功品牌運作能夠成功吸引消費者的眼球，增強消費忠誠度，創(chuàng)造超額價值。 （三） 中成藥： 在定價范圍不斷擴大的情況下，中藥降價也不可避免。為了應對激烈的競爭，國內(nèi)企業(yè)需要積極提升技術創(chuàng)新，延伸產(chǎn)品鏈，積極實 此資料來自企業(yè) 施產(chǎn)品延伸和產(chǎn)業(yè)升級，實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展模式的 “嬗變 ”。 雖然競爭加劇，原料藥的 市場需求仍在增長。 （二） 化學原料藥：
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