公司理財?shù)诹v(參考版)
2025-01-16 22:11本頁面
【正文】 當(dāng)前無風(fēng)險利率 4%，市場報酬率為12%。 公司有100,000股優(yōu)先股，每年支付股利 $3/股，目前的市場價格為每股 $30。,10%,24%,投資于計算機硬盤制造或自動售貨機應(yīng)該有更高的折現(xiàn)率。,項 IRR,項目風(fēng)險 (beta),Hurdle rate,假設(shè)C公司的資本成本（基于CAPM）為17%，無風(fēng)險收益率為 4%，市場風(fēng)險溢價為10%，企業(yè)的beta值為1.3。 FV = 1000。 PV = 1100。,1429,優(yōu)先股成本,回憶一下，我們曾經(jīng)學(xué)過： 優(yōu)先股在每期所支付的股利基本是相等的 并且這種股利預(yù)期將一直持續(xù)支付下去 優(yōu)先股的股利就是一種年金，因此可以用永續(xù)年金的計算公式，反解出必要報酬率 RP： RP = D / P0,1430,例： 優(yōu)先股成本,某公司的優(yōu)先股每年支付股息$3，如果該優(yōu)先股當(dāng)前的價格為$25，其資本成本率是多少？ 解：RP = 3 / 25 = 12%,1431,加權(quán)平均資本成本,利用單項資本的成本，可計算出公司的“平均”資本成本 這個“平均”資本成本就是市場根據(jù)對公司資產(chǎn)風(fēng)險大小的預(yù)期，所要求的必要報酬率 計算時，使用每類資本所提供的金額大小作為權(quán)數(shù),1432,資本結(jié)構(gòu)權(quán)數(shù),符號約定 E = 權(quán)益的市場價值 = 外發(fā)股數(shù)*每股價格 D = 負(fù)債的市場價值 = 流通在外債券數(shù)*債券價格 V = 公司的市場價值 = D + E 權(quán)重 wE = E/V = 權(quán)益資本所占比例 wD = D/V = 債務(wù)資本所占比例,1433,例：資本結(jié)構(gòu)權(quán)數(shù),假定某公司權(quán)益的市場價值為$50000萬，負(fù)債的市場價值為 $47500萬。 PV = 908.75。 PMT = 45。債務(wù)目前的賣價為 $908.72。該公司股票當(dāng)前價格為$15.65。公司目前已有5,000,000股股票流通在外，市價為每股$25 公司需要再發(fā)行多少股股票？ 為了能認(rèn)購1股新發(fā)行的股票，需要有多少認(rèn)股權(quán)份數(shù)？ 認(rèn)股權(quán)的價值為多少？,1520,長期債務(wù)的類型,債券 – 公開發(fā)行的長期債務(wù) 私下募集 定期貸款（Term loans） 從商業(yè)銀行、保險公司等取得的直接商業(yè)貸款 期限通常在 1 – 5 年 需要在貸款期間償還 私下募集 與定期貸款類似，但期限更長 與公開募集相比較，協(xié)商更容易 與公開募集相比較，成本更低,1521,好處： 抵稅 杠桿作用 較高的治理效率,不足： 增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險（破產(chǎn)成本）及股東與債權(quán)人之間的代理成本,擱置注冊,擱置注冊允許公司向SEC注冊一個較大的發(fā)行額度，然后在接下來的兩年期間內(nèi)在額度內(nèi)分批小額地發(fā)行 使公司可以更加靈活快速的籌集到資本 要求 公司必須被評為投資級
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1