羅斯公司理財(cái)漢化ppt-021(參考版)
2025-01-04 23:42本頁面
【正文】 解釋為什么稅率會(huì)對(duì)“租賃—購買”決策產(chǎn)生影響。,應(yīng)當(dāng)租賃嗎？,克拉牡茲搬運(yùn)公司可負(fù)擔(dān)的最高租金額為 $6,032.49 老虎租賃公司可接受的最低租金額為$6,173.29 因此，在本例中，兩家公司之間不可能達(dá)成租賃協(xié)議。 然后再求解要求的稅后租金額。,CF1,期數(shù),CF0,5,$1,700,?$17,639.89,?25,000,利率,NPV,5,第一步,第二步,利率,PV,N,0,5,? $17,639.89,5,年金,FV,$4,074.37,這相當(dāng)于稅前的$6,173.29 。如果老虎租賃公司將租金要求降為每年 $6,200, 兩家公司都能實(shí)現(xiàn)NPV為正嗎？ 現(xiàn)金流量：老虎租賃公司 第0年 第15年 卡車成本 –$25,000 折舊的稅盾作用 5,000(.34) = $1,700 收到租金 6,200(1 –.34) = $4,092 –$25,000 $5,792 NPV = 76.33,稅收套利,克拉牡茲搬運(yùn)公司的現(xiàn)金流量：租賃代替購買 第0年 第15年 未買卡車的成本 $25,000 失去的折舊稅盾 5,000(.25) = –$1,250 稅后租金支付 6,200(1 –.25) = –$4,650 $25,000 –$5,900 NPV = $543.91,老虎租賃公司的盈虧平衡支付,老虎租賃公司能接受的最低租金額會(huì)是多少？ 令兩家公司的NPV都等于0，然后求解$Lmin: 第0年 第15年 卡車成本 $25,000 折舊的稅盾作用 5,000(.34) = $1,700 租金 $Lmin (1 –.34) = $Lmin (1 –.34) $25,000 $1,700 + $Lmin (1 –.34),老虎租賃公司的盈虧平衡支付,首先需要找到卡車的稅后成本是多少。 注意，對(duì)老虎租賃公司來說，它的NPV恰恰是相反的：,CF1,F1,CF0,5,$5,825,$219.20,–$25,000,利率,NPV,5,21.9 租賃的理由,支持租賃的好理由 通過租賃可以減稅 租賃合
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