公司理財-羅斯05(參考版)
2025-01-16 22:14本頁面
【正文】 必要報酬率為9%，投資回收期判斷標(biāo)準(zhǔn)為4年。公司需要在項目“1”和項目“2+3”之間進(jìn)行選擇。,25.2,2.52,15.2,盈利指數(shù)法在資本配置中的應(yīng)用,當(dāng)資金不足以支付所有凈現(xiàn)值為正的項目時，就需要進(jìn)行資本配置。,70.5,3.53,50.5,盈利指數(shù)法的判斷法則及優(yōu)缺點(diǎn),判斷法則： 最低接受法則： 如果 PI 1，則可接受項目 排序法則： 選擇PI最高的項目 不足：不適用于互斥項目的抉擇 優(yōu)點(diǎn)： 當(dāng)可用作投資的資金受限時，可能會很有用 易于理解和交流 可正確評價獨(dú)立項目,盈利指數(shù)法在互斥項目中的應(yīng)用,例510 Hiram Finnegan 公司有以下兩個投資機(jī)會，折現(xiàn)率設(shè)定為12%。,互斥項目對時間序列的解決方案,給定折現(xiàn)率的情況下，比較兩個項目的凈現(xiàn)值。因此應(yīng)繼續(xù)追加，即選擇B。因此應(yīng)繼續(xù)追加，即選擇B。 規(guī)模問題的解決辦法：增量內(nèi)部收益率,兩項投資的內(nèi)部收益率分別為100% 和 50%，如果只能選一項，你會選擇哪一項？ 如果收益率為100%的投資只需要$1投資，而收益率為 50%的項目需要 $1,000的投資呢？,增量內(nèi)部收益率,例57：斯坦利和謝利對制作教學(xué)電影片《公司理財》的預(yù)算方案有兩種不同方案。 使用投資報酬率為折現(xiàn)率，將所有的現(xiàn)金流入量也進(jìn)行折現(xiàn)到時點(diǎn)1。 如例56的項目C，其現(xiàn)金流為（$100，$230，$132）,$132,$100,$230,115.79,$230115.79 =114.21,調(diào)整后，得到項目C的兩個現(xiàn)金流（$100,$114.21),但是，這種方法依賴于合并現(xiàn)金流過程中使用的折現(xiàn)率，干擾了內(nèi)部收益率的精髓。,NPV,折現(xiàn)率R（%）,NPV,折現(xiàn)率R（%）,兩次現(xiàn)金流改號,多次現(xiàn)金流改號,方程與橫軸有兩個交點(diǎn)，即有兩個合理的IRR,方程與橫軸
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