【正文】 因此我看好五糧液后期走勢。這可能與運營成本的上升關(guān)系密切。再看2012年的速度比率，2012年也比2011年有所提高，總體相對平穩(wěn)，另外，負債結(jié)構(gòu)比率的下降和現(xiàn)金與總資產(chǎn)的比率的上升都說明該公司短期償債能力在上升的基礎(chǔ)上穩(wěn)步發(fā)展。此前高端白酒市場帶“國字號” 的有國酒茅臺、國窖1573，而這次上市的52度濃香型“國五液”，是五糧液首次推出的“國字號”超高端白酒。主要從事“五糧液”及其系列白酒的生產(chǎn)和銷售。2011年111月，%，在國民經(jīng)濟中的地位穩(wěn)步提高。有分析人士認(rèn)為，放寬利率浮動空間的意義甚至大于本次降息。食品價格的下降及外部輸入型通脹壓力的減緩，使物價增速整體趨降。在沒有月度GDP數(shù)據(jù)的情況下，判斷整體經(jīng)濟走勢可以參考固定資產(chǎn)投資增速和工業(yè)增加值增速。該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值：% 凈利潤增長率：高/低表明公司增長能力強/弱，前景好/差。大家跟我一樣，現(xiàn)在｜ ｜｜都在到處找貨源。｜｜｜瀏陽河名酒日均漲5%｜ ｜｜據(jù)悉，今年年初，國內(nèi)白酒開始迎來漲價潮。｜｜｜廣州某事業(yè)單位員工吳先生近日告訴記者，最近其要幫單位買5 ｜ ｜｜箱茅臺酒，但以每瓶1300元的價格都買不到。｜｜｜茅臺市場價繼續(xù)上漲｜｜｜今年以來，茅臺因不斷漲價成為社會關(guān)注熱點。盡管受金融危機的影響，我們對未來中國經(jīng)濟前景看好，中國的經(jīng)濟的基本面處于良好狀態(tài)，出口受到巨大影響，但是白酒消費主要是國內(nèi)市場。總結(jié)：五糧液的品牌是其最強的核心競爭力，一方面使其擁有了穩(wěn)定的客戶群，另一方面也使其有較強的定價能力獲得高額的利潤。3競爭優(yōu)勢分析白酒品牌的建立不同于一般消費品，很難在較短的時間內(nèi)形成。2財務(wù)狀況分析2012年根據(jù)五糧液中期報表顯示，%。截止 2011 年 12 月31 日，上證指數(shù)收報 點，距一年半前的最低點 點最大漲幅達168%，五糧液公司的股價更是從最低價 元漲到了 元，最大漲幅達254%，遠遠跑贏了大盤。在中國白酒金三角的戰(zhàn)略指導(dǎo)下，9月19日，酒都宜賓五糧液酒文化特色街區(qū)舉行了奠基儀式，標(biāo)志著以五糧液酒為核心，生態(tài)公園、舊州塔公園、酒文化博物館、影視城、流杯池酒文化主題公園、商業(yè)步行街為附加產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃正式動工建設(shè)，屆時五糧液的綜合實力將更加強大。在8月17日，五糧液又領(lǐng)銜川酒“六朵金花”集體亮相世博園，引發(fā)世人廣泛關(guān)注，使其影響力大幅提升。進一步說明五糧液在快速發(fā)展的進程中，保持了穩(wěn)固的競爭優(yōu)勢，從而實現(xiàn)了穩(wěn)定的營收增長。業(yè)績增長主要來自白酒銷售增長和增量收入。與去年相比。（五）投資建議隨著社會的發(fā)展，各種競爭越來越激烈，尤其是投資類產(chǎn)品，如何選擇讓投資者犯難。將10年7月和10月的最低點相連，可形成一條向上傾斜的直線，這就是上升趨勢線。③2010經(jīng)營計劃強化市場營銷提高市場占有率，加快新品牌的研發(fā)和推出，重點打造高中價位產(chǎn)品，做強做大主品牌，提高系列酒銷售量，力爭實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤２０％增長。最后，公司具有良好的生態(tài)環(huán)境保證，積極推行循環(huán)經(jīng)濟，清潔生產(chǎn)，低碳經(jīng)濟，倡導(dǎo)生態(tài)文明，“三廢”處理早已走在同行業(yè)前列。其次，公司具有獨有的六大優(yōu)勢，（即：獨有的自然生態(tài)環(huán)境，獨有的642年明代＜1368年＞古窖，獨有的五種糧食配方，獨有的釀造工藝，獨有的中庸品質(zhì)，獨有的“十里酒城”規(guī)模）。③%，%較低，說明公司的負債較少，償債能力較強。(1)公司財務(wù)分析 截至20101021 資產(chǎn)與負債如下：現(xiàn)金流量如下：利潤構(gòu)成與盈利能力如下：由此可計算出各項財務(wù)指標(biāo) 主要的財務(wù)指標(biāo)如下：從財務(wù)指標(biāo)的數(shù)據(jù)進行如下分析：①五糧液公司的凈資產(chǎn)收益率在09年最高，說明在 09年公司的盈利能力比較強，今年的收益率比去年較低，但是相比于以前還是高的，總體來說盈利能力比往年好。同時白酒消費需求的這種增長也說明，白酒市場依然是非常廣闊的，在我國經(jīng)濟持續(xù)高速發(fā)展的過程中，仍然有一段非常好的時光。同時也說明，國家的經(jīng)濟發(fā)展了，人民的收入增加了，生活水平大幅度提高了。還有人認(rèn)為是因為最近農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，生產(chǎn)成本提高所致。這個數(shù)據(jù)說明，白酒依然是我國酒類市場的主流產(chǎn)品，是消費者的首選，但這個數(shù)據(jù)也顯示，葡萄酒的消費增長非常強勁，未來的市場空間非常巨大，將對白酒市場產(chǎn)生影響，其它酒種對白酒也構(gòu)成了不同程度的威脅。以下簡單分析一下2010年白酒業(yè)的現(xiàn)狀 ①2010年白酒消費的市場環(huán)境今年上半年，同比增長百分之二十九點三八，啤酒產(chǎn)量2,118萬千升，同比增長百分之五，同比增長百分之二十一；黃酒同比增長百分之十三點二。無論何時，它都與相應(yīng)時期的政治、文化、經(jīng)濟、軍事等休戚相關(guān)，影響著人們的日常生活，并在一定程度上滿足了市場和消費的需求，在消費者的心目中占有十分重要的位置。但五糧液現(xiàn)在也有競爭，山西汾酒，酒鬼酒，ST皇臺等都具有很強的競爭力。（3）國際金融市場環(huán)境分析國際金融市場動蕩通過人民幣匯率預(yù)期影響證券市場；國際金融市場動蕩通過宏觀面和政策面間接影響我國證券市場。央行通過調(diào)整商業(yè)銀行上繳的存款準(zhǔn)備金率，改變貨幣乘數(shù)，控制商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力，最終影響市場的貨幣供應(yīng)量。貨幣政策工具，包括：法定存款準(zhǔn)備金率，再貼現(xiàn)政策，公開市場業(yè)務(wù)，直接信用控制，間接信用指導(dǎo)；貨幣政策的運作；貨幣政策對證券市場的影響，包括：利率，中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)對證券價格的影響，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量對證券市場的影響，選擇性貨幣政策工具對證券市場的影響。股票宏觀經(jīng)濟政策分析分為兩類，分別為 ①財政政策分析財政政策的手段及其對證券市場的影響。這種相對價格變化引致財富和收入的再分配，因而某些公司可能從中獲利，而另一些公司可能蒙受損失。通貨膨脹提高了債券的必要收益率，從而引起債券價格下跌。①高通脹下的GDP增長：失衡的經(jīng)濟增長必將導(dǎo)致證券市場行情下跌；②持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長：證券市場呈上升走勢；③宏觀調(diào)控下的GDP減速增長：證券市場呈平穩(wěn)漸升的態(tài)勢 ；④轉(zhuǎn)折性的GDP 變動：當(dāng)GDP負增長速度逐漸減緩并呈現(xiàn)向正增長轉(zhuǎn)變的趨勢時，證券市場走勢也將由下跌轉(zhuǎn)為上升；當(dāng)GDP由低速增長轉(zhuǎn)向高速增長時，證券市場亦將伴之以快速上漲之勢。本文主要進行分析的是宏觀經(jīng)濟運行分析、宏觀經(jīng)濟政策分析、國際金融市場環(huán)境分析。宏觀經(jīng)濟發(fā)展趨勢決定證券市場發(fā)展方向，宏觀經(jīng)濟的增長速度和質(zhì)量，決定證券市場的投資價值。宜賓五糧液股份有限公司的歷史沿革：公司前身宜賓五糧液酒廠1959年3月12日成立。其注冊地址是四川省宜賓市翠屏區(qū)岷江西路150號。這為未來五糧液的發(fā)展提供了堅實的后盾。近年來，隨著經(jīng)濟的發(fā)展和人們生活水平的日益提高，消費者對白酒產(chǎn)品的需求逐年提升，對白酒品牌的認(rèn)知度越來越高。而五糧液正是這種值得長期投資的產(chǎn)品之一。盈利預(yù)測從未來發(fā)展來看，公司未來還有一定的發(fā)展空間。八、盈利能力分析毛利率%，%相比。2012年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 總體分析結(jié)論與建議五糧液股份有限公司，總體來說現(xiàn)金流量正常，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流能滿足企業(yè)日?；顒雍屯顿Y活動的需要，企業(yè)能維持其發(fā)展，但同時也應(yīng)關(guān)注近三年來的投資活動都為負數(shù)，企業(yè)要想維持其長遠發(fā)展也應(yīng)關(guān)注投資活動的質(zhì)量。購買商品和接受勞務(wù)所支付的現(xiàn)金占總額的 40 %。權(quán)益增減變化原因的分析使所有者權(quán)益變化的原因主要是盈余公積的增加，而盈余公積的增加來源于利潤的增加，利潤增加的原因是營業(yè)收入的增加。如果企業(yè)合理利用應(yīng)付賬款，加大財務(wù)桿干，對企業(yè)是有利的。流動負債構(gòu)成情況，占流動負債總額的47%，表明公司的市場前景較好，%，所以這樣看來公司的償債能力較強。（2）存貨的增加。與2011年相比，2011年公司資產(chǎn)總計為369億，其中流動資產(chǎn)為297億，%，%。從公司投資收益來看，公司的投資收到了不錯的效果，并且歷年來都是比較穩(wěn)定的。銷售費用公司2012年銷售費用為22．６億，增長率為９．１２％。二、利潤表項目分析利潤總額2012年公司利潤總額為137億，于2011年的85億相比增加了52億，增長率為61%，增長率125%。二是外來“洋酒”對白酒的擠壓，國內(nèi)白酒企業(yè)面 5臨國外“洋酒”品牌的進入競爭和國際資本與業(yè)外資本進入的挑戰(zhàn)。在酒類行業(yè)惟一兩度榮獲“全國質(zhì)量管理獎”。2009年度，公司通過收購集團公司酒類相關(guān)資產(chǎn)及設(shè)立酒類銷售公司等重大措施解決了大部分關(guān)聯(lián)交易，同時，宜賓市國資委對股份公司進行單獨考核，有利于進一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，有利于公司的長遠發(fā)展。宜賓五糧液股份有限公司的歷史沿革：公司前身宜賓五糧液酒廠1959年3月12日成立。本文分析主要著重對公司財務(wù)進行分析。第一篇：五糧液投資分析報告五糧液（000858）投資價值分析學(xué)院： 商 學(xué) 院專業(yè)： 會計1班 姓名： *** 學(xué)號： ***目 錄前言?????????????????????????? 3一、公司簡介??????????????????? 4 二．公司未來機遇與挑戰(zhàn)??????????????????5三、利潤表項目分析????????????????????7四、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析???????????????????? 11 五．資本結(jié)構(gòu)分析??????????????????14六、現(xiàn)金流量表分析?????????????????? 18八、償債能力分析?????????????????? 21九、盈利能力分析?????????????????? 22十、投資建議?????????????????????? 23前言世界經(jīng)濟雖然充滿