【正文】 2011年9月8日，英國財(cái)政大臣奧斯本（George Osborne）在倫敦主持了與中國國務(wù)院副總理王岐山的第四次中英經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話。一是需要進(jìn)一步研究資本監(jiān)督與利率市場化的關(guān)系。第一部分是對(duì)利率理論的全面回顧，包括利率決定理論、利率傳導(dǎo)理論以及剖析利率結(jié)構(gòu)和利率管理的金融發(fā)展理論。（4）關(guān)于改革的不良后果。（3）關(guān)于改革動(dòng)力和阻力。實(shí)際上，多數(shù)國家都經(jīng)歷過嚴(yán)厲的利率管制時(shí)期，由管制到市場化是普遍經(jīng)歷的進(jìn)程，是經(jīng)濟(jì)思想、社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制、資源配置方式不斷完善的過程。但是，2008年國際金融危機(jī)的發(fā)生、發(fā)展，無疑是利率市場化與利率調(diào)控之間的關(guān)系變得更為復(fù)雜。（4）利率市場化與利率調(diào)控手段之間存在什么樣的復(fù)雜關(guān)系？ 這一問題的隱含前提是利率市場化不是絕對(duì)的，存在一個(gè)市場利率與調(diào)控利率之間的邊界。各國往往在利率市場化改革之前或者改革進(jìn)展的過程中建立存款保險(xiǎn)制，為利率市場化改革的順利進(jìn)行提供了制度保障。在此框架下，金融行業(yè)內(nèi)部（如大小機(jī)構(gòu)之間、銀行及證券機(jī)構(gòu)之間）的競爭格局隨之發(fā)生了深刻變化，各類創(chuàng)新活動(dòng)更為活躍。（1）實(shí)現(xiàn)利率市場化為代表的金融自由化，其內(nèi)在動(dòng)力是什么？或者說，利率市場化對(duì)國家戰(zhàn)略的推進(jìn)將起到什么作用？研究發(fā)現(xiàn)，隨著第二次世界大戰(zhàn)以后各國和地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融不斷發(fā)展和特定歷史事件的影響，利率管制的弊端不斷顯現(xiàn)，各國經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行先后遭遇困境（如美國的“金融脫媒”和“滯漲”、日本的“滯漲”與升值壓力、韓國的高通脹和企業(yè)危機(jī)、中國臺(tái)灣的高通脹和升值壓力、拉美三國的經(jīng)濟(jì)危機(jī)等）。20世紀(jì)上半葉，絕大多數(shù)國家都實(shí)行了不同程度的利率管制。第五篇：利率市場化下全球的應(yīng)對(duì)策略前言近年來，我國的利率市場化改革取得了重要進(jìn)展，貨幣市場和幾乎所有債券市場上的利率，包括同業(yè)拆借、回購、國債、金融債和企業(yè)債以及國內(nèi)外幣存款的利率都已經(jīng)放開。商業(yè)銀行以貨幣資金為主要經(jīng)營對(duì)象，改善效益的關(guān)鍵在于在一定的時(shí)間內(nèi)最大程度地利用有限的資金頭寸，提高資金使用效率。信貸資金的定價(jià)方式可分為固定利率方式和浮動(dòng)利率方式。縝密籌劃，循序漸進(jìn)，加強(qiáng)防范，重視配套，共同推動(dòng)我國利率市場化改革預(yù)期目標(biāo)的穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)。國際上通用的防范風(fēng)險(xiǎn)的金融工具如：遠(yuǎn)期利率合約、利率期貨、利率期權(quán)和利率互換等，這些金融工具和產(chǎn)品，既是一種有效且便利的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，又是一種可實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的金融產(chǎn)品。這就要求建立合理的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)，使內(nèi)部資金利率確定機(jī)制更加靈活，對(duì)市場的反應(yīng)更為靈敏，同時(shí)兼顧總分行間，資金來源和運(yùn)用部門之間的利益，以確保商業(yè)銀行發(fā)展戰(zhàn)略意圖的實(shí)現(xiàn)。產(chǎn)品的定價(jià)要綜合考慮產(chǎn)品成本、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)及定價(jià)策略等。一是產(chǎn)品定價(jià)必須盡力保持在盈虧平衡點(diǎn)之上，因?yàn)樯虡I(yè)銀行競爭的目的最終是獲取更多的利潤，因此這是商業(yè)銀行確定利率水平的基本指導(dǎo)思想。為獲得低成本的資金來源，商業(yè)銀行在對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品調(diào)整的同時(shí)，還必須以市場為導(dǎo)向，在金融產(chǎn)品和營銷策略上施展其所能，同時(shí)銀行員工也要盡快轉(zhuǎn)變觀念，增強(qiáng)競爭意識(shí)，要由過去坐等上門轉(zhuǎn)變到主動(dòng)營銷，通過熟練運(yùn)用營銷銀行金融產(chǎn)品的技巧，為客戶量體裁衣，推銷金融產(chǎn)品。因此，商業(yè)銀行要對(duì)負(fù)債成本、資產(chǎn)盈利和市場利率的變動(dòng)進(jìn)行經(jīng)常性的綜合分析。（二）加大不良資產(chǎn)的處置，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債比例管理近年來，商業(yè)銀行雖然加大不良資產(chǎn)的處置步伐，資產(chǎn)質(zhì)量也有了明顯的好轉(zhuǎn)，但由于歷史積欠太多以及政策、操作手段等原因的制約，這塊資產(chǎn)占比例還很大。在西方商業(yè)銀行中，一般有專門的組織來管理利率風(fēng)險(xiǎn)，即所謂的資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)，我國也應(yīng)盡快建立類似的部門，尤其是能結(jié)合中國國情，對(duì)利率的期限結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)做出較為準(zhǔn)確的預(yù)測，只有這樣，風(fēng)險(xiǎn)缺口管理才有基礎(chǔ)。阿克洛夫(GeorgeAkerof)和戴維（5）道德風(fēng)險(xiǎn)銀行的日常經(jīng)營活動(dòng)中，銀行與其管理者和股東以及存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)之間都存在復(fù)雜的委托代理關(guān)系和利益沖突，以及普遍的信息不對(duì)稱問題,這些本身就隱藏著道德風(fēng)險(xiǎn)問題。傳統(tǒng)的存貸款與多樣化的金融產(chǎn)品相比不再具有競爭力，這些都將是商業(yè)銀行現(xiàn)有的主營業(yè)務(wù)受到巨大沖擊，生存壓力日益增大原有的盈利模式必須調(diào)整。(2)利率市場化導(dǎo)致利差減小主營業(yè)務(wù)收入縮水生存壓力增大我國商業(yè)銀行目前主營業(yè)務(wù)是吸收存款、發(fā)放貸款存貸款利差是其營業(yè)利潤的主要來源，平均占主營業(yè)務(wù)收入60%以上?？蛻暨x擇利率風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)是指隨著利率的波動(dòng)，銀行將由于客戶行使存款或貸款期限的選擇權(quán)而承受的利率風(fēng)險(xiǎn)。利率敏感性缺口風(fēng)險(xiǎn)即成熟期不匹配風(fēng)險(xiǎn)，它是指在某一時(shí)期內(nèi)銀行需要重新調(diào)整利率的資產(chǎn)與需要重新調(diào)整的負(fù)債數(shù)量不相等，兩者存在一定缺口時(shí)銀行再吸收存款或再貸款時(shí)所蒙受的利率風(fēng)險(xiǎn)，從我國目前的現(xiàn)狀來看，商業(yè)銀行的存貸款期限是嚴(yán)重失衡的存款中定期存款和儲(chǔ)蓄占了相當(dāng)?shù)谋戎?，而貸款中短期貸款則占了絕大多數(shù)，這表明我國銀行業(yè)的利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負(fù)債利率風(fēng)險(xiǎn)的暴露部位偏大，在市場化的環(huán)境下易受到利率敏感性缺口風(fēng)險(xiǎn)的影響。我國利率市場化改革的總體思路：“先外幣、后本幣；先貸款，后存款；先長期、大額，后短期、小額”，顯示了央行加大利率市場化改革力度的決心。中央銀行利用基準(zhǔn)利率來調(diào)控全社會(huì)各種利率，并由此來決定社會(huì)基礎(chǔ)貨幣量?？v觀世界各國利率體制的改革趨勢，均是由管制利率向市場利率轉(zhuǎn)換，其特點(diǎn)是逐步放松乃至取消存貸款利率的最高限額，促使利率按市場資金供求狀況而變化，即利率的高低主要由資金供求關(guān)系確定，當(dāng)市場上資金供大于求時(shí)，利率下跌；當(dāng)市場上資金求大于供時(shí)，利率上漲。對(duì)可能出現(xiàn)不符合貨幣政策目標(biāo)的發(fā)展趨勢，央行要提前、及時(shí)地制定利率調(diào)控策略。在市場利率制度下，中央銀行不是直接管理商業(yè)銀行的所有利率，而是實(shí)行間接調(diào)控政策，由商業(yè)銀行自主決定本行的利率。一般大額、長期存款利率水平接近同業(yè)拆借利率水平或相同，特殊時(shí)期還高于拆借利率；小額、短期存款利率水平低于同業(yè)拆借利率水平。在市場利率制度下，商業(yè)銀行集利率的制定者和執(zhí)行者于一身，根據(jù)以同業(yè)拆借利率為代表的市場利率、本行資金需求、資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的匹配情況等因素，靈活調(diào)整本行利率政策，達(dá)到降低成本，減少風(fēng)險(xiǎn)，爭取最大盈利的目的。宏觀方面，市場化的利率在動(dòng)員儲(chǔ)蓄和儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化投資方面都有不可替代的作用。第三篇：利率市場化對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營的影響利率市場化對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營的影響利率市場化是指利率的決定權(quán)交給市場，由市場主體自行決定利率的過程。因此，加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理成為我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的核心內(nèi)容，商業(yè)銀行進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理的主要目的在于將利率風(fēng)險(xiǎn)水平控制在資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)事先制定所愿承受的限度之內(nèi)，并盡可能提高銀行的凈利息收入，即將實(shí)現(xiàn)在一定利率水平上的利潤最大化作為商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理