【正文】 ? 1995年 5月 17日 ，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)出 《 暫停國(guó)債期貨交易試點(diǎn)的緊急通知 》 ， 宣布我國(guó)尚不具備開(kāi)展國(guó)債期貨交易的基本條件 ， 暫停國(guó)債期貨交易試點(diǎn) 。 66 67 清 場(chǎng) ? 進(jìn)入 1995年，國(guó)債期貨市場(chǎng)交易更加火暴，持倉(cāng)量不斷增加，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也不斷累積。 參照當(dāng)時(shí)其他市場(chǎng) 327價(jià)格在 154元以上，最終認(rèn)定收盤前 16時(shí) 22分 13秒的 ，并以此價(jià)位進(jìn)行交割。 ? 臨收盤前，萬(wàn)國(guó)證券以 最后一筆 730萬(wàn)口的巨大拋單（約合 1460億元，接近中國(guó) 1994年國(guó)民生產(chǎn)總值的 1/3）將 327國(guó)債的價(jià)格牢牢地釘死在 。 62 反擊 ? 這時(shí)候，萬(wàn)國(guó)證券手中持有大筆 327期貨合同， 每上漲 1元，就意味著萬(wàn)國(guó)證券將賠 10多億元 ， 如果以此計(jì)算，萬(wàn)國(guó)證券必將血本無(wú)歸，陷入破產(chǎn)的境地。兩人是老朋友了，一向配合挺好。開(kāi)盤后 1秒鐘，農(nóng)業(yè)銀行湖北省分行信托投資公司 向上跳空 100萬(wàn)口空單，并立即成交 。 ? 公司必須馬上 籌措一億元資金 ，以支付平倉(cāng)后造成的虧損。 ? 在市場(chǎng)價(jià)格必將上揚(yáng)的巨大壓力下， 為了減少損失，管金生只好決定平倉(cāng)撤退。 ? 2月 22日，上海某聲訊服務(wù)臺(tái)播出深圳 “ 股評(píng)家 ” 張無(wú)忌的評(píng)論， 該人聲稱，據(jù)可靠消息來(lái)源， 327國(guó)債貼息馬上就將公布 。也就是說(shuō)，在這種以小博大的游戲里， 1元錢可以當(dāng) 40元去玩 ， 500元的保證金就可以進(jìn)行 20230元的買賣（當(dāng)時(shí)規(guī)定最小的交易單位為 1口， 1口為 20230元）。那一時(shí)期，正值中國(guó)進(jìn)入一輪長(zhǎng)期的、急劇的通貨膨脹之中，當(dāng)時(shí)的銀行儲(chǔ)蓄和國(guó)債除了 驚人的高利率 外，還附帶著 可觀的保值貼補(bǔ)率 。國(guó)債期貨交易 實(shí)行保證金制度 ，是一種杠桿交易。 ? 期貨交易是一種復(fù)雜的交易方式，它具有以下不同于現(xiàn)貨交易的主要特點(diǎn)： ? 1. 國(guó)債期貨交易 不牽涉到國(guó)債券所有權(quán)的轉(zhuǎn)移 ，只是轉(zhuǎn)移與這種所有權(quán)有關(guān)的價(jià)格變化的風(fēng)險(xiǎn)。 ?風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估的方法 ?事后檢驗(yàn)：（ 1）用以匯兌和測(cè)量總的資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值方法與實(shí)際的經(jīng)驗(yàn)損益數(shù)字進(jìn)行比較； ?（ 2）比較理論和實(shí)際的損益，相信檢驗(yàn)每一個(gè)用于估價(jià)和控制公司頭寸風(fēng)險(xiǎn)的模型是否覆蓋所有風(fēng)險(xiǎn)要素 52 六、風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)和審計(jì) ? 風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn) ?風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)是指確認(rèn)公司正在使用的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)和技術(shù)是有效的。 ?風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的定義 ?風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告是公司定期通過(guò)其管理信息系統(tǒng)將風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告給其監(jiān)管者和股東的程序。 ?風(fēng)險(xiǎn)管理方案的內(nèi)容 ?風(fēng)險(xiǎn)管理方案包括 ：（ 1）風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)構(gòu)：包括風(fēng)險(xiǎn)管理的任務(wù)、職責(zé)、責(zé)任、政策、方法、控制和信息工具；（ 2）風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)量：包括公司哲學(xué)、文化、培訓(xùn)、意識(shí)和如何加強(qiáng)有利的行為。 ?（ 2）內(nèi)容：①風(fēng)險(xiǎn)自留?？紤]到風(fēng)險(xiǎn)事件存在與發(fā)生的可能性，主動(dòng)放棄和拒絕可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)損失的方案。 43 二、風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策的選擇和實(shí)施方案的設(shè)計(jì) ? 風(fēng)險(xiǎn)管理的方法或策略一般分為風(fēng)險(xiǎn)控制法和風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)法。三是可用數(shù)據(jù)相當(dāng)少。 ?（ 3）累計(jì)頻率分析法 ：分析利用大數(shù)法則，通過(guò)對(duì)原始資料的分析，依次畫出風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的直方圖，由直方圖來(lái)估計(jì)累計(jì)頻率概率分布。 ?（ 3）風(fēng)險(xiǎn)清單 ： 即全面地列出金融機(jī)構(gòu)所有的資產(chǎn)、所處環(huán)境、每一筆業(yè)務(wù)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，找出導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的所有潛在原因和風(fēng)險(xiǎn)程度，借此來(lái)分析風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因和風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生的影響。 37 ?（ 2）分析金融風(fēng)險(xiǎn)的成因和特征 ? 造成金融風(fēng)險(xiǎn)的因素錯(cuò)綜復(fù)雜，有 客觀 原因和主觀 原因，有 系統(tǒng) 原因和 非系統(tǒng) 原因。 ?模式：商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)方案中的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告線路采取 橫向傳送與縱向報(bào)送 相結(jié)合的矩陣式結(jié)構(gòu)。 ?在各行業(yè)管理部門內(nèi)部 設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理崗 ，實(shí)行業(yè)務(wù)操作和風(fēng)險(xiǎn)管理的平行作業(yè)，采用矩陣式報(bào)告線路，即部門負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理的人員既要向風(fēng)險(xiǎn)管理的職能部門負(fù)責(zé)報(bào)告，同時(shí)又要向所在業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人匯報(bào)工作。 27 ?矩陣型組織結(jié)構(gòu)模式缺點(diǎn) ?（ 1）容易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制管理人員卷入雙重職權(quán)之中， 降低其積極性 ； ?（ 2）該模式下的金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理要求管理人員具有良好的人際關(guān)系技能和全面的內(nèi)部控制方面的培訓(xùn)，經(jīng)常的會(huì)議和解決問(wèn)題發(fā)生的沖突會(huì) 耗費(fèi)大量的時(shí)間和精力 。此種模式適用于資產(chǎn)規(guī)模較大，從事業(yè)務(wù)種類繁多的金融機(jī)構(gòu)。 21 ? （二）事業(yè)部型組織結(jié)構(gòu)模式 ?事業(yè)部型組織結(jié)構(gòu)模式涵義 ?事業(yè)部型組織結(jié)構(gòu)模式是指整個(gè)金融機(jī)構(gòu)按業(yè)務(wù)種類劃分為不同的事業(yè)部，便于對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，形成相應(yīng)的 利潤(rùn)中心 ?？偨?jīng)理下設(shè)的各職能部門負(fù)責(zé)本部門的金融風(fēng)險(xiǎn)管理的具體操作，并向風(fēng)險(xiǎn)管理部報(bào)告有關(guān)情況 18 ?業(yè)務(wù)系統(tǒng)的 3道監(jiān)控防線 ?(1)第一道監(jiān)控防線是 崗位制約 ，即建立完善的崗位責(zé)任制度和規(guī)范的崗位管理措施，實(shí)行雙人、雙職、雙責(zé)制度，使業(yè)務(wù)操作實(shí)行不同職責(zé)的分離、交叉核對(duì)、資產(chǎn)雙重控制和雙人簽字等，以確立崗位間相互配合、相互督促、相互制約的工作關(guān)系 ?(2)第二道監(jiān)控防線是 部門制約 ，即建立起相關(guān)部門、相關(guān)崗位之間相互監(jiān)督制約的工作程序。 17 ? （三）業(yè)務(wù)系統(tǒng) ?業(yè)務(wù)系統(tǒng)的涵義：是指與風(fēng)險(xiǎn)管理部相分離，但又負(fù)責(zé) 執(zhí)行 風(fēng)險(xiǎn)管理部制定的有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理制度和戰(zhàn)略，并 協(xié)助、支持 風(fēng)險(xiǎn)管理的工作，及時(shí)向風(fēng)險(xiǎn)管理部 匯報(bào)、反饋 有關(guān)信息的部門。 16 ? （二）風(fēng)險(xiǎn)管理部 ?風(fēng)險(xiǎn)管理部的涵義：是指風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)下設(shè)的、獨(dú)立于日常交易的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略部門。 ? 程序 性原則：它要求金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理體系組織結(jié)構(gòu)的安排應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵循事前 授權(quán) 、事中 執(zhí)行 和事后審計(jì) 監(jiān)督三道程序。 ?金融風(fēng)險(xiǎn)管理的輔助系統(tǒng)職能 ?（ 1）建立信息庫(kù)，為金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估提供 數(shù)據(jù)支持 ?（ 2）完善交易憑證的 保管 ?（ 3）加強(qiáng)職能部門間的協(xié)作 10 第二節(jié) 金融風(fēng)險(xiǎn)管理的組織結(jié)構(gòu) ?本節(jié)內(nèi)容安排： ?一、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理組織 結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì) 的基本原則 ?二、金融機(jī)構(gòu)組織結(jié)構(gòu)的 核心環(huán)節(jié) ?三、風(fēng)險(xiǎn)管理的組織結(jié)構(gòu) 模式 ?四、實(shí)例分析：我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu) 11 一、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的基本原則 ? （一）總體原則：協(xié)調(diào)與效率結(jié)合 ?協(xié)調(diào)原則：金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制組織結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)要考慮金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部各業(yè)務(wù) 職能 的設(shè)置及相互之間關(guān)系的協(xié)調(diào)