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2025-03-02 11:24 本頁面
【正文】 2023/3/222023/3/22March 22, 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。勝人者有力，自勝者強。 2023/3/222023/3/22Wednesday, March 22, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 3月 22日星期三 2023/3/222023/3/222023/3/22 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023/3/222023/3/222023/3/223/22/2023 8:58:53 PM 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 2023年 3月 2023/3/222023/3/222023/3/223/22/2023 1行動出成果，工作出財富。 2023/3/222023/3/222023/3/22Mar2322Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 二、融資設計 三、資金清償 股權收益（紅利和紅股）償還過橋資金的一種方式。 鄂爾多斯 案例 9億元買斷 32億 國有凈資產(chǎn) 鄂爾多斯案例 職工持股會 （注冊資本 8000萬元） 1996年 1月 1萬多名員工 職工持股會 鄂爾多斯國資局 鄂爾多斯集團 ％ 1999年 6月 東民實業(yè) 2023年 6月 鄂爾多斯國資局 東民實業(yè) 2023年上半年 鄂爾多斯案例 1998 1999 2023 2023 2023每股凈資產(chǎn)逐年大幅上升 鄂爾多斯案例 ?收購主體的構成： o 公司五位“出資人”為楊志遠等集團高層 o 五位名義出資人都與職工捆綁簽署了委托持股協(xié)議 o 員工的持股比例“二八”開，大約 20％的管理層分享 80％的股權，而 80％的普通員工則享有 20％的股權 鄂爾多斯案例 收購資金資源 ?第一次出資 90%為 1983年以來工資節(jié)余等 ,10%為職工自有資金 ? 職工向集團申請股票抵押，集團擔保向銀行貸款，職工的欠款則主要是由職工對應的集團股份分紅（包括實股和虛擬分紅權）償付。 收購主體的設立（續(xù) 3） 管理層 信托公司 MBO 信托 金融機構 目標企業(yè) ?管理層與信托公司設立 一個 MBO信托計劃 ?用信托計劃向金融機構或 其他投資者貸款融資 ?管理層與信托公司簽定 信托合同 ?信托公司以自己的名義購買 目標公司股權 貸 款 質 押 信托合同 收購主體的設立（續(xù) 4） 直接設立 MBO信托的好處 ? 有利于解決收購資金問題 通過信托公司的中介作用利用股權做貸款保證 ? 稅收好處 通過設立公司收購，將面臨雙重征稅的問題。 MBO的概念 （續(xù) 1） 收購主體 管理層 (Management) 全體員工（ Employee) 管理層、員工 (ME) 員工持股計劃（ ESOP） 管理層收購（ MBO） MEBO MBO的主要收購方式 收購資產(chǎn) 適用于收購上市公司、大集團分離出來的子公司、部門或分支機構、 收購股票 管理層從目標公司股東那里直接購買股權。 MBO實務運
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