市場營銷第五章投資銀行的業(yè)務經(jīng)營-wenkub.com
2025-02-16 04:06 本頁面
【正文】 2023年 3月 8日星期三 4時 1分 28秒 04:01:288 March 2023 ? 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。勝人者有力，自勝者強。 , March 8, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 。 :01:2804:01Mar238Mar23 ? 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023年 3月 8日星期三 4時 1分 28秒 04:01:288 March 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 :01:2804:01:28March 8, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 , March 8, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 （ 2）國內(nèi)競爭與國際競爭加劇，驅(qū)使我國投資銀行不斷創(chuàng)新來謀求競爭優(yōu)勢。 模仿法 —— 指以原有的某種金融產(chǎn)品為模式，并結(jié)合投資銀行以及目標市場的實際情況和條件，進行必要的調(diào)整、修改、補充和深化，從而開發(fā)出新的金融產(chǎn)品。 結(jié)合投資銀行的業(yè)務經(jīng)營，本節(jié)將著重闡述投資銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新。 ⑥風險。 ②可能的市場規(guī)模。 第二節(jié) 投資銀行的業(yè)務管理 業(yè)務管理可以分為兩個階段，即 投資銀行在開展業(yè)務前所作的可行性研究和 在業(yè)務開展過程中的反饋機制的建立 。 （ 4）債券銷售交易業(yè)務 報告期內(nèi)，公司債券銷售交易業(yè)務現(xiàn)券交易量 萬億元，全市場排名第四位，同業(yè)排名第一；利率互換交易量 583 億元，同業(yè)排名第一；累計承銷債券 179 只，銷售金額 1, 億元，其中銷售利率產(chǎn)品 億元，市場份額 %。 ? 債券業(yè)務方面，共完成主承銷項目 20 單，融資額 億元，市場份額 %；全市場排名第七位，同業(yè)排名第一位。 國內(nèi)投行龍頭：中信證券的收入結(jié)構(gòu)分析 ? 以 2023半年報為例： ? （ 1）經(jīng)紀業(yè)務 ? 2023 年上半年，公司合并實現(xiàn)股票基金交易量 萬億元，合并市場份額 %，排名市場第二位。 表 56 美國三大投資銀行的收入結(jié)構(gòu)（ %） 高盛 美林 摩根斯坦利 年份 2023 2023 2023 2023 2023 2023 傭金 主要交易與投資 一級市場業(yè)務 基金管理與服務 凈利息收入 其他 ?當前美國主要投行收入結(jié)構(gòu) 2023年受次貸危機影響，美林證券總收入 ，其中傭金、一級市場業(yè)務、基金管理與服務、凈利息收入和股權(quán)投資收入合計，除去主要交易與投資和其他業(yè)務的 ，各項比例分別為 %,%,%,%和 %。 ? 代理買賣證券業(yè)務凈收入 689億元、證券承銷與保薦及財務顧問業(yè)務凈收入 241億元、受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務凈收入 21億元、證券投資收益（含公允價值變動） 50億元。 二、投資銀行的業(yè)務與收入來源 根據(jù)提供收入的狀況，可以把投資銀行所有的業(yè)務活動歸為兩類： —— 創(chuàng)造收入的業(yè)務； —— 不創(chuàng)造收入的輔助性業(yè)務。 第三，風險控制工具還可被用來保護投資銀行自身免受損失。 風險控制工具的創(chuàng)造與交易 (Creation and Trading of Risk Control Instruments) 投資銀行是創(chuàng)造和交易新金融工具的重要金融機構(gòu)，風險控制工具是創(chuàng)新金融工具中最重要的一種。 許多無法籌得貸款、更不可能公開發(fā)行股票的新興公司找到投資銀行，要求投資銀行通過私募發(fā)行設法為之融資。 風險資本 (Venture Capital) 投資銀行的風險資本業(yè)務與私募證券業(yè)務與證券管理業(yè)務有密切關系。 ? 基金的運作由專業(yè)投資顧問策劃、操作，使基金單位持有人得到對其投資組合的專業(yè)化管理。 一般說來，投資銀行根據(jù)交易金額大小確定酬金的方法有三種： 基金管理 (Fund Management) 基金是一種重要的投資工具，它由基金發(fā)起人發(fā)起組織，吸收許多投資者的資金，聘請有專門知識和投資經(jīng)驗的專家，運用吸收來的資金進行投資，并將收益代為儲存，定期按投資者所占基金份額分配給投資者。 (1)隨著交易金額的上升，投資銀行收取的酬金按比例下降。 投資銀行為獵物公司提供的服務包括： (1)如對獵物公司進行的是敵意收購，則與獵物公司的董事、經(jīng)理們定出一套防范被收購的策略，并采取行動。 (3)和獵物公司的董事或大股東接觸，協(xié)商收購條款。 ? 根據(jù)此番的定增，三特索道大股東放棄，二股東武漢當代科技產(chǎn)業(yè)集團股份有限公司熱情參與?！? ? 截至 2023年 2月 6日，孟凱控股的深圳市 湘鄂情投資控股有限公司已通過大宗交易減持了 1000萬股湘鄂情股票，減持均價為 /股，套現(xiàn) 9210萬元。 案例：收購與反收購：三特索道祭“毒丸計劃”對抗“湘鄂情”惡意收購 ? 2023年 3月 4日，短暫停牌的三特索道正 式復牌，開盤即封漲停，報 收于每股 。 在私募發(fā)行中，投資銀行根據(jù)其提供的服務種類、發(fā)行的金額、發(fā)行過程的繁瑣程度等因素考慮收取的報酬。這一規(guī)定極大地約束了私募證券的流動性，因而嚴重限制了私募市場的發(fā)展。 ，發(fā)行者往往要提供較高的收益率作為流動性補償，因此對于某些流動性要求不是很高的機構(gòu)投資者而言，能帶來更高的收益。同時，為了保持和提高投資收益，投資銀行還在市場上進行無風險套利和風險套利。 證券交易 (Trading of Securities) 在承銷完畢之后，投資銀行有義務為該證券創(chuàng)造一個流動性較強的二級市場，并維持市場價格穩(wěn)定。 表 51 承銷首次公開發(fā)行股票的毛利差額 承銷金額（美元） 毛利差額 $5,000,000 8%~10% $10,000,000 % ~ 9% $15,000,000 7
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