國際金融外匯匯率的概念-wenkub.com
2025-02-10 10:13 本頁面
【正文】 消極影響：匯率并軌 ， 加重了現(xiàn)有外債的償還負擔(dān)；匯率風(fēng)險加大；短期內(nèi)對物價會帶來一定的壓力 。 二、人民幣匯率制度的特征 （ 1） 人民幣匯率不再由官方行政當局直接制定 。 ，穩(wěn)中有升 94 中國人民銀行 1993年 12月 28日發(fā)布的 《 關(guān)于進一步改革外匯管理體制的公告 》 規(guī)定 ， 1994年 1月 1日起 ， 進行匯率改革 ， 改進匯率形成機制 ， 實行人民幣匯率并軌 。 1988年 ， 先后設(shè)立調(diào)劑中心 ， 形成調(diào)劑價格 。USD1==（ 1+10%） 。 以一籃子貨幣方式確定匯率 ， 脫離了直接的物質(zhì)基礎(chǔ)和購買力原則 。 直到 71年 12月美元貶值 %時 ， US＄ 1＝ RMB￥ 。 第二階段 19531973 特點： ① 強調(diào)匯率的穩(wěn)定性 ， 進行匯率 “ 壓制 ” 和高估 。 ③人民幣幣值不斷提高 ， 相對的外匯水平則呈下降趨勢 。 人民幣的匯率 ， 大體上經(jīng)歷了以下幾個演變過程 。 第四節(jié) 人民幣匯率 人民幣是我國的本位貨幣 。 （ 2） 假定套利資金規(guī)模是無限的 。 利率平價理論 套利時 ， 為了不承擔(dān)外匯風(fēng)險 ，同時在外匯市場上進行拋補 。 五 ， 如果人們對外幣匯率的未來走勢看漲 ， 就會將本國貨幣拋出 ，造成外幣現(xiàn)匯價格的上漲 ， 反之亦然 。 認為影響均衡匯率的因素很多： 一 ， 國民收入增長 ， 伴隨著進口增加 ， 將引起收支赤字 ， 外匯市場出現(xiàn)超額需求 ， 本國貨幣趨于貶值 。 第一 ， 匯率變動取決于外匯的供求狀況 ， 而外匯供求發(fā)生的原因是國家之間存在的借貸關(guān)系 。 （ 4） 難以說明短期匯率變化 。 穩(wěn)定國內(nèi)物價 ， 才能穩(wěn)定幣值 。 合理性： （ 1） 反映了通貨膨脹與匯率變動之間的聯(lián)系 。 應(yīng)根據(jù)購買力相等的原則來決定兩國貨幣的匯率 。 第三節(jié) 匯率決定理論簡介 國際金融理論的核心 ， 主要分析匯率受何種因素決定和影響 。 品種單調(diào) ， 大 。 對世界經(jīng)濟的影響 （ 2） 主要發(fā)達國家的貨幣一般作為國際交易計價手段 、 支付手段和儲備手段 ， 故其匯率變動有可能引起國際金融市場的波動 。 匯率變動對這兩個部門的產(chǎn)品有著極不相同的影響 ， 從而影響整個國內(nèi)資源在兩個部門間的配置 。 （ 2）對國內(nèi)物價的影響 一是通過貿(mào)易收支改善引起的乘數(shù)效應(yīng)刺激本國社會需求 ， 從而帶動本國市場物價上揚 。 匯率變動對國內(nèi)經(jīng)濟的影響 （ 1） 對國內(nèi)生產(chǎn)的影響 貨幣貶值后 ， 其貿(mào)易收支往往會得到改善 ， 即出口增加 ， 進口減少 。 對儲備的影響 其次 ， 影響一國的國際債務(wù)負擔(dān) 。 （ 4）對外匯儲備的影響 首先 ， 影響一國外匯儲備的實際價值 。 （ 3）對國際資本流動的影響 貶值對資本項目的影響 ， 取決于人們對貨幣未來變動趨勢的預(yù)期 。 升值與貶值的影響正好相反：抑制出口 ， 刺激進口 。 三方面分析： 國際收支 國內(nèi)經(jīng)濟 世界經(jīng)濟 匯率變動對國際收支的影響 匯率變動不外有兩種情況：上浮或下浮 。 不同時期 ， 各種因素的影響有輕重緩急之分 ， 有時抵消或促進 。 80年代以來 ， 發(fā)達國家紛紛實行有管理的浮動匯率制 ， 并形成聯(lián)合干預(yù)匯市的格局 。 1973年實行浮動匯率制后 ， 各國為了避免匯率變動對國內(nèi)經(jīng)濟的不良影響 ， 穩(wěn)定有利匯率水平的干預(yù) 。 美元匯率變化與利率密切相關(guān) 。 經(jīng)濟增長情況 2 第三 ， 一國經(jīng)濟增長率較高又意味著投資利潤率較高 ， 可吸引國外資金流入 ， 改善資本項目收支 。 國際收支狀況 從外匯的最終供給和需求角度看 ， 一國外匯的供給和需求體現(xiàn)著國際收支平衡表所列的各種國際經(jīng)濟交易引起的資金流動 。 所以通常認為一國通貨膨脹率超過另一國通貨膨脹率 ， 該國貨幣的匯率就要上升；反之則下跌 。 紙幣所代表的價值量或紙幣的購買力 ， 是決定匯率的基礎(chǔ) ， 并且匯率受外匯市場供求狀況和各國的社會經(jīng)濟條件影響 。 紙幣的發(fā)行不再受黃金數(shù)量的制約 ， 紙幣不能自由兌換黃金 。 黃金輸送點 2 同樣 ， 如果英鎊下跌到 元以下 ， 美國出口商就不愿按此低匯率將英鎊換成美元 ， 而寧愿用英鎊在英國購進黃金運回本國 。 黃金輸送點 1 假設(shè) ， 當時英美兩國之間運送 1英鎊黃金的各項費用為 。 如1英鎊鑄幣的含金量為 令 ， 1美元鑄幣為 。 一戰(zhàn)前 ， 盛行金幣本位制 典型 。 （ 7）同業(yè)匯率和商人匯率 同業(yè)匯率 ， 是銀行同業(yè)之間買賣外匯時所采用的匯率 。 1973年布雷頓森林體系崩潰后 ， 多數(shù)國家采用了浮動匯率制 。 當匯率的波動超出規(guī)定的界限 ， 中央銀行有義務(wù)進行干預(yù)與維持 。 英 、 美等采用 。 即期匯率和遠期匯率 2 1） 直接報價 。票匯分為即期票匯和遠期票匯 。 電匯、信匯和票匯匯率 2 M/T Rate， 信函解付方式匯率 。 2 現(xiàn)鈔匯率
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