國(guó)際金融管理與外匯管理知識(shí)分析匯率-wenkub.com
2025-02-16 00:01 本頁(yè)面
【正文】 本 幣 貶 值價(jià) 格 下 降 國(guó) 外 需 求 增 加出 口 品 增 加 出 口出 口 商 利 潤(rùn) 增 加 供 給 增 加價(jià) 格 上 升 國(guó) 內(nèi) 需 求 減 少進(jìn) 口 品 減 少 進(jìn) 口進(jìn) 口 商 利 潤(rùn) 減 少 供 給 減 少匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支的影響 ? 外匯傾銷 ? 使本幣對(duì)外貶值程度超過(guò)對(duì)內(nèi)貶值，提高本國(guó)商品海外競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大出口，增加外匯收入 ? J曲線效應(yīng) ? 通過(guò)本幣貶值實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支的改善存在“時(shí)滯” J曲線效應(yīng) 匯率變動(dòng)對(duì)資本流動(dòng)的影響 ? 本幣貶值 → 有利于資本流入，不利于資本流出 ? 本幣升值 → 有利于資本流出，不利于資本流入 ? 預(yù)期本幣貶值 → 拋本幣、搶外匯－資本外逃 ? 預(yù)期本幣升值 → 拋外匯、搶本幣－資本流入 匯率變化對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響 ? 美元儲(chǔ)備時(shí)期 ? 外匯儲(chǔ)備隨美元升貶值而相應(yīng)變化 ? 多元化儲(chǔ)備時(shí)期 ? 各種儲(chǔ)備貨幣的利息有別，在外匯市場(chǎng)上升貶不一，因其各自權(quán)重和匯率變化程度而對(duì)外匯儲(chǔ)備有不同影響 ? 匯率變化對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響逐漸復(fù)雜化，對(duì)外匯儲(chǔ)備管理提出了更高要求 匯率變動(dòng)對(duì)價(jià)格水平的影響 ? 對(duì)貿(mào)易品價(jià)格的影響 —— 物價(jià)上漲壓力 ? 本幣貶值 → 增加出口 → 國(guó)內(nèi)商品短缺 → 出口商品國(guó)內(nèi)價(jià)格上升 ? 本幣貶值 → 進(jìn)口商品價(jià)格上升 ? 對(duì)非貿(mào)易品價(jià)格的影響 ? 潛在出口商品 ? 本幣貶值 → 增加出口 → 國(guó)內(nèi)商品短缺 → 潛在出口商品國(guó)內(nèi)價(jià)格上升 匯率變動(dòng)對(duì)價(jià)格水平的影響 ? 對(duì)非貿(mào)易品價(jià)格的影響 ? 潛在進(jìn)口替代品 ? 本幣貶值 → 進(jìn)口商品價(jià)格上升 → 潛在進(jìn)口替代品需求增加 → 潛在進(jìn)口替代品一定程度上抵消進(jìn)口商品的價(jià)格上升幅度，且潛在進(jìn)口替代品價(jià)格上升 匯率變動(dòng)對(duì)價(jià)格水平的影響 ? 對(duì)非貿(mào)易品價(jià)格的影響 ? 純粹的非貿(mào)易品 ? 本幣貶值 → 潛在出口商品國(guó)內(nèi)價(jià)格上升且潛在進(jìn)口替代品價(jià)格上升→ 純粹的非貿(mào)易品供給減少，價(jià)格上升 ? 通貨膨脹 → 本幣貶值 → 更高通貨膨脹 → 更大貶值 fPEP=匯率變化對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響 ? 匯率變化提高了個(gè)人、企業(yè)涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中債權(quán)債務(wù)清償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)水平，可能意味著成本增加、收益減少的現(xiàn)實(shí)損失 ? 要求微觀主體對(duì)匯率變化有一個(gè)較為準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，并通過(guò)國(guó)際金融市場(chǎng)進(jìn)行有效的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 匯率變化對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響 ? 匯率是不同貨幣間的相對(duì)價(jià)格，當(dāng)匯率變化對(duì)一方國(guó)家有利時(shí)，很有可能對(duì)另一方不利，產(chǎn)生國(guó)際經(jīng)濟(jì)摩擦 ? 外匯傾銷會(huì)招致貿(mào)易對(duì)手國(guó)的報(bào)復(fù)性措施 ? 某些貨幣持續(xù)堅(jiān)挺也會(huì)產(chǎn)生國(guó)際經(jīng)濟(jì)矛盾 ? 確定合理的匯率水平和匯率安排，是任何開(kāi)放國(guó)家重要的宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo) 現(xiàn)行人民幣匯率制度 ?采用直接標(biāo)價(jià)法 ?人民幣匯率制度是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。镲239。镲239。镲鉿239。239。 禳239。239。239。 172。239。239。239。 ? 外匯市場(chǎng)均衡成立：利率平價(jià)成立。 ? DD 曲線向右上方傾斜，表示匯率上漲引起總需求和總產(chǎn)出增加。= + + + 239。239。252。=?239。239。 短期均衡和匯率 : DD 曲線 ?產(chǎn)出、匯率和產(chǎn)品市場(chǎng)均衡 ( , )fDEPN X N X E YpNXYY C I G N X252。247。 00fDfPM M m Y X X x Y Ep= + = + ? 馬歇爾 — 勒納條件 ?假設(shè)： ?貶值改善國(guó)際收支的實(shí)現(xiàn)條件是 00XMXMXMdP dPdE dEB P X E P MP X E P M=== ==即 :MdMdM EMEdE dE ME= = XdXdX EXEdE dE XE==0dBdE馬歇爾 — 勒納條件 ( ) ( )XMX X M MMd P X d E P MdBdE dE dEdP X dX P dP M E dM P EPMdE dE=輊++犏= +犏臌0XMXMMdP dPdE dEdX P dM P EdBPMdE dE dE==輊犏\ = +犏臌馬歇爾 — 勒納條件 ? 貶值改善國(guó)際收支的實(shí)現(xiàn)條件是 XMMdX P dM P EPMdE dE+0dBdE XM MX X X
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