中小企業(yè)管理–-wenkub.com
2025-01-19 00:03 本頁面
【正文】 ?案例介紹 黃震智選擇在最佳時(shí)機(jī)脫手，展露出見好就收的個(gè)性，同時(shí)亦展現(xiàn)企業(yè)家展現(xiàn)照顧員工，為公司營(yíng)運(yùn)尋求更好發(fā)展的泱泱氣度風(fēng)範(fàn)。 退出後安排 2 黃震智買下鴻禧球場(chǎng)，可以盡情享受打小白球的樂趣，其人生可說越來越快活。 ? 許多企業(yè)家其後會(huì)驚訝地了解公開發(fā)行只是一個(gè)開始， 而不是結(jié)束。 ?企業(yè)經(jīng)過一次出售後，計(jì)畫繼續(xù)留在公司的創(chuàng)業(yè)者可能很 快就感到幻滅，而匆促離開公司。 (2) 在業(yè)界衰退跡象明顯時(shí)立即實(shí)行。 中小企業(yè)管理 – CH24 退出策略及其他 退出策略的重要性 收割的方法 評(píng)估價(jià)值 收割策略建議 收割後安排 市場(chǎng)比較法 VTarget=VSample IndTarget IndSample ?VTarget =目標(biāo)公司的估計(jì)價(jià)值 ?VSample =採(cǎi)樣之被主併公司的實(shí)際成交值 ?IndTarget IndSample =目標(biāo)公司與採(cǎi)樣公司的比較指標(biāo) 中小企業(yè)管理 – CH24 退出策略及其他 退出策略的重要性 收割的方法 評(píng)估價(jià)值 收割策略建議 收割後安排 評(píng)價(jià)公司盈餘的程序 ? 決定正常的盈餘 (預(yù)期收入 ) ? 以回收率 (資本化率 )折算資本化 ? 資本化率 =盈餘 /價(jià) 值 ? 其倒數(shù)為價(jià)格 /盈餘倍數(shù) ? 決定乘數(shù)（風(fēng)險(xiǎn)及未來的預(yù)期收入愈高乘數(shù)愈低） 中小企業(yè)管理 – CH24 退出策略及其他 退出策略的重要性 收割的方法 評(píng)估價(jià)值 收割策略建議 收割後安排 課本實(shí)例 ? 淨(jìng)收入 $4,675,000 ? 所得 稅 3,175,000 ? 利息費(fèi)用 115,000 ? 折舊與攤提 1,175,000 ? EBITDA $9,140,000 ? EBITDA乘數(shù) X 5 ? 公司價(jià) 值 ＄ 45,700,000 ? 長(zhǎng)期負(fù)債 1,350,000 ? 權(quán)益價(jià) 值 ＄ 44,350,000 中小企業(yè)管理 – CH24 退出策略及其他 退出策略的重要性 收割的方法 評(píng)估價(jià)值 收割策略建議 收割後安排 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 ? VMA = 現(xiàn)金流量折現(xiàn) 值 + 終 值 折現(xiàn) 值 = Σ t =1 n CFt (1+k)t TVn (1+k)n + CFt 為時(shí)間 t 之稅後現(xiàn)金流量， k 為折現(xiàn)率， TVn 為時(shí)間 n 的公司價(jià)值。 清算價(jià) 值 = 資 產(chǎn) 價(jià) 值 ? 償還負(fù)債與特別股金額 ? 稅 負(fù) ? 清算費(fèi)用。 ? 收割速度慢。 ? 計(jì)劃性的將公司多餘現(xiàn)金流量抽回。 財(cái)務(wù)性收購(gòu)(Financial Acquisition) 策略性收購(gòu)(Strategic Acquisition) 員工認(rèn)股制度 (ESOPs) 一、賣掉公司 中小企業(yè)管理 – CH24 退出策略及其他 退出策略的重要性 收割的方法 評(píng)估價(jià)值 收割策略建議 收割後安排 ? 創(chuàng)業(yè)型公司經(jīng)營(yíng)者撤資的最後手段。 一、賣掉公司 中小企業(yè)管理 – CH24 退出策略及其他 財(cái)務(wù)性收購(gòu)(Financial Acquisition) 策略性收購(gòu)(Strategic Acquisition) 員工認(rèn)股制度 (ESOPs) ? 1980’s 財(cái)務(wù)槓桿收購(gòu) (Leveraged buyout, LBO) 高程度的舉債融資有關(guān)，新買主很快賣掉被購(gòu)公司， 迅速償還付債，以求獲利。? 指導(dǎo)老師：林達(dá)榮 博士 ? 報(bào)告學(xué)生：第七組 ? 邱吉爾 69533506 ? 林曉琪 69633524 ? 江明良 69633510 ? 張俊宏 69633526 ? 楊宜蓁 69633514 Chapter 24 退出策略及其他 中小企業(yè)管理 國(guó) 立 東 華 大 學(xué) 國(guó)際企業(yè)管理學(xué)系 Chapter 24 退出策略及其他 ?Agenda ? 說明企業(yè)有退出策略的重要性 ? 描述收割投資的幾種方法 ? 說明基於獲利的市場(chǎng)比較法如何被用 來評(píng)估收割期的公司價(jià)值 ? 發(fā)展有效之收割策略的建議 ? 收割後有關(guān)生活安排之議題的討論 ? 案例介紹 中小企業(yè)管理 Chapter 24 退出策略及其他 ?Agenda ? 說明企業(yè)有退出策略的重要性 ? 描述收割投資的幾種方法 ? 說明基於獲
醫(yī)療健康相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1