【正文】 且 SGT公司目前主要業(yè)務(wù)為信托業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，證券業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占陜國(guó)投主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)的絕大比例，如未清理整頓完畢就進(jìn)行再融資，很可能增發(fā)后發(fā)行人因主要業(yè)務(wù)的收縮導(dǎo)致盈利能力大幅下降 ? 該公司 2023年虧損 85 其他 —— 會(huì)后事項(xiàng) ? 浙江 2023年 7月 8日過會(huì)， 7月 10日，新浪網(wǎng)《日媒體炒作、市民恐購(gòu)－日本對(duì)中國(guó)蔬菜亮黃牌》，主要內(nèi)容為日本從中國(guó)進(jìn)口蔬菜中檢測(cè)出部分殘留農(nóng)藥，日本有關(guān)部門加大了對(duì)中國(guó)蔬菜的檢驗(yàn)范圍。但在 HL公司增發(fā)申請(qǐng)文件中，對(duì) BSD公司已進(jìn)行擬發(fā)行上市輔導(dǎo)并準(zhǔn)備公開發(fā)行上市一事未予披露。公司因此于 2023年對(duì)兩條生產(chǎn)線進(jìn)行過停止生產(chǎn)或停產(chǎn)技改，并停提折舊費(fèi)用。 DT公司認(rèn)為，該新井工程資金主要來源于銀行貸款，總共負(fù)債近 9億元，如在改制設(shè)立時(shí)將新井納入股份公司， DT公司資產(chǎn)負(fù)債率過高將不符合發(fā)行上市條件。 ? 招股說明書首頁應(yīng)對(duì)滾存未分配利潤(rùn)中由發(fā)行前股東單獨(dú)享有的金額進(jìn)行特別提示，并在“發(fā)行定價(jià)及股利分配政策”章節(jié)中披露上市后由發(fā)行前股東單獨(dú)享有的滾存未分配利潤(rùn)的派發(fā)計(jì)劃。對(duì)有較大風(fēng)險(xiǎn)的可要求發(fā)行人在“特別風(fēng)險(xiǎn)提示”中披露 ? 對(duì)于存在與關(guān)聯(lián)方共同投資的，應(yīng)履行有關(guān)關(guān)聯(lián)交易的公司內(nèi)部決策程序（如董事會(huì)決議、股東大會(huì)決議、獨(dú)立董事意見），并詳細(xì)披露有關(guān)情況 75 持續(xù)經(jīng)營(yíng) —— 募股資金投資項(xiàng)目 ? 募集資金用于股權(quán)投資的，應(yīng)關(guān)注其投資后的累計(jì)投資額不得超過其發(fā)行后凈資產(chǎn)的 50% ? 對(duì)于主要從事參股投資的，要求發(fā)行人對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行必要解釋，并進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，對(duì)不可避免的參股項(xiàng)目，要披露其控制權(quán)風(fēng)險(xiǎn) ? 對(duì)于可能造成環(huán)境污染的項(xiàng)目，要有環(huán)保部門同意項(xiàng)目實(shí)施的文件 ? 主承銷商及發(fā)行人在發(fā)審會(huì)召開之前，要充分論證確定投資項(xiàng)目和資金需求量，以及發(fā)行規(guī)模，待發(fā)審會(huì)通過后，原則上不得隨意變動(dòng)。根據(jù)《中國(guó)證監(jiān)會(huì)股票發(fā)行核準(zhǔn)程序》（證監(jiān)發(fā) [2023]16號(hào)）的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)在收到公司發(fā)行申請(qǐng)文件后，將就發(fā)行人的投資項(xiàng)目是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策征求發(fā)改委的意見，發(fā)改委出具的意見是審核資金投向是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的依據(jù)。 大股東承諾如補(bǔ)稅15%， 由集團(tuán)承擔(dān) 70 案例（稅收） ? 公司 202 01年不在高新區(qū)注冊(cè)及經(jīng)營(yíng)，省稅務(wù)局按省里有關(guān)文件確認(rèn)其為火炬企業(yè)享受有關(guān)稅收優(yōu)惠， 02年底遷至高新區(qū)注冊(cè)，但存在注冊(cè)地與實(shí)際經(jīng)營(yíng)地不一致的問題，當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門也認(rèn)可。發(fā)行前從控制權(quán)上分析公司系家族企業(yè) ? 解決措施：長(zhǎng)子辭職，完善公司治理結(jié)構(gòu)及相關(guān)內(nèi)部規(guī)章制度，控股股東承諾不侵害股份公司利益 67 規(guī)范運(yùn)作 ? 環(huán)保要求 ? 發(fā)行人必須提供關(guān)于其業(yè)務(wù)及募股資金擬投資項(xiàng)目符合環(huán)境保護(hù)要求的說明，污染比較重的企業(yè)應(yīng)附省級(jí)以上環(huán)保部門的確認(rèn)文件 ? 對(duì)于跨省從事重污染行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的企業(yè)，應(yīng)由發(fā)行人主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所在地的省級(jí)環(huán)保部門出文，不要求發(fā)行人必須提供國(guó)家環(huán)?？偩值奈募? ? 重污染行業(yè)包括冶金、化工、石化、煤炭、火電、建材、造紙、釀造、制藥、發(fā)酵、紡織、制革和采礦業(yè) ? 社會(huì)保障問題 ? 對(duì)于擬發(fā)行企業(yè)欠繳社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)的問題，要求對(duì)經(jīng)調(diào)查確認(rèn)有繳費(fèi)能力但不按規(guī)定繳費(fèi)的企業(yè)，除按《社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)征繳暫行條例》的規(guī)定予以處罰外，證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)不予批準(zhǔn)企業(yè)上市 68 持續(xù)經(jīng)營(yíng) ? 企業(yè)所得稅：征管機(jī)關(guān)，審批權(quán)限 ? 稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼收入：合法性、持續(xù)性 ? 對(duì)于注冊(cè)地與經(jīng)營(yíng)管理地不一致的高新技術(shù)企業(yè)繳納所得稅的問題 ? 高新技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策僅適用于注冊(cè)地與實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理地均在高新技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè) ? 注冊(cè)地在國(guó)家高新技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)，實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理地在高新技術(shù)開發(fā)區(qū)以外的企業(yè)，不享受國(guó)家高新技術(shù)開發(fā)區(qū)所得稅優(yōu)惠政策 ? 對(duì)于注冊(cè)地在國(guó)家高新技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)，其實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)地有一部分在國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)，另一部分在高新區(qū)外的高新技術(shù)企業(yè)，如果企業(yè)在高新區(qū)內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能夠單獨(dú)設(shè)立帳簿，實(shí)行獨(dú)立經(jīng)濟(jì)核算，其在高新區(qū)內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的所得，可以享受國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)所得稅稅收優(yōu)惠政策；企業(yè)在高新技術(shù)開發(fā)區(qū)外生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)部分的所得，不得享受高新技術(shù)開發(fā)區(qū)所得稅優(yōu)惠政策 69 案例（稅收） ? 公司 2023年 10月由某公司下屬企業(yè)改制而成 ，注冊(cè)于某國(guó)家高新區(qū) 。公司無法提供獨(dú)立第三方價(jià)格進(jìn)行比較 ， 因?yàn)閲?guó)際上預(yù)制棒制造商幾乎都是自己生產(chǎn)并出售成品 ， 禁止向外人銷售該棒 。此外 ， 控股股東還通過 “ 國(guó)有產(chǎn)權(quán)代表制度 ” 對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)決定實(shí)施一定程度的控制 ， 操控董事會(huì) 63 案例（關(guān)聯(lián)交易） ? 公司 00年 8月改制 ， 集團(tuán)將產(chǎn)品相關(guān)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投入 ，但其所需的兩種原材料的設(shè)備未重組進(jìn)入 ， 造成 00年 11月 — 12月 ， 01年 ， 02年 1— 2月向集團(tuán)采購(gòu)額占同期總采購(gòu)的 96%、 87%、 62%， 不計(jì)水電氣則占 73%、 58%、 34%。三是控股股東在表決時(shí)，不得作出有損股份的決定。 律師認(rèn)為這種作法不規(guī)范 ， 也不合乎有關(guān)企業(yè)不得相應(yīng)借貸的法律規(guī)定 ， 但這一短期融資行為是真實(shí)的 。 輔導(dǎo)期間 ， 發(fā)行人就審計(jì)調(diào)整所增加的銷售收入和利潤(rùn)清繳了稅款 ， 總廠作為民政福利企業(yè) ， 免繳企業(yè)所得稅和增值稅 ， 其繳納的稅均系發(fā)行人繳納 。 但由于使用同一資質(zhì)進(jìn)行項(xiàng)目報(bào)批造成集團(tuán)與發(fā)行人間不可避免的關(guān)聯(lián)交易和業(yè)務(wù)劃分不清 。 58 案例（規(guī)范運(yùn)作） ? 新疆 為上市證券公司 ， 2023年與某資產(chǎn)管理公司進(jìn)行資產(chǎn)置換 ， 換入了 12家上市公司股權(quán) ， 不符合 “ 證券公司不得投資實(shí)業(yè) ” 的規(guī)定 ， 公司承諾在 3年內(nèi)變現(xiàn) ， 公司控股參股的十余家實(shí)業(yè)投資承諾在一年內(nèi)清理 。股份公司不得設(shè)立全資子公司?？毓晒蓶|及其他關(guān)聯(lián)方不得要求上市公司為其墊支工資、福利、保險(xiǎn)、廣告等期間費(fèi)用，也不得互相代為承擔(dān)成本和其他支出 ? 上市公司不得以下列方式將資金直接或間接地提供給控股股東及其他關(guān)聯(lián)方使用： ? 有償或無償?shù)夭鸾韫镜馁Y金給控股股東及其他關(guān)聯(lián)方使用 ? 通過銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)向關(guān)聯(lián)方提供委托貸款 ? 委托控股股東及其他關(guān)聯(lián)方進(jìn)行投資活動(dòng) ? 為控股股東及其他關(guān)聯(lián)方開具沒有真實(shí)交易背景的商業(yè)承兌匯票 ? 代控股股東及其他關(guān)聯(lián)方償還債務(wù) ? 中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他方式 55 規(guī)范運(yùn)作 ? 避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) ? 減少、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易 ? 具有直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力，最近一年和最近一期，發(fā)行人與控股股東 (或?qū)嶋H控制人 )及其全資或控股企業(yè)，在產(chǎn)品 (或服務(wù) )銷售或原材料 (或服務(wù) )采購(gòu)方面的交易額，占發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或外購(gòu)原材料 (或服務(wù) )金額的比例，均不超過 30%。上市公司《章程》應(yīng)當(dāng)對(duì)對(duì)外擔(dān)保的審批程序、被擔(dān)保對(duì)象的資信標(biāo)準(zhǔn)做出規(guī)定。 ? 如股份有限公司的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)因特殊原因無法剝離，應(yīng)在招股說明書“固定資產(chǎn)”一項(xiàng)中作出專門的披露。應(yīng)當(dāng)取得有關(guān)審批部門的批準(zhǔn)。以行政劃撥方式取得的土地不能出租。在鄉(xiāng)或村沒有建立集體經(jīng)濟(jì)組織的情況下，應(yīng)當(dāng)由鄉(xiāng)或村的農(nóng)民代表大會(huì)決定，而不宜由具有行政管理職能的鎮(zhèn)政府決定。 2023年縣農(nóng)藥廠職工代表大會(huì)一致通過決議，將其持有的法人股根據(jù)個(gè)人貢獻(xiàn)大小，無償量化給 6人，縣農(nóng)藥廠注銷。行使權(quán)利的主體不規(guī)范，如政府代行的，應(yīng)當(dāng)由省級(jí)人民政府或辦公廳出具確認(rèn)函 ? 集體企業(yè)產(chǎn)權(quán)中其產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不明，可能屬于國(guó)有資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)由當(dāng)?shù)貒?guó)有資產(chǎn)管理部門出具確認(rèn)函。 ? 對(duì)商標(biāo)權(quán)以外的其他工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)處置方式應(yīng)比照商標(biāo)權(quán)的上述要求進(jìn)行處理。 45 案例（出資） ? 以實(shí)物出資未辦理權(quán)屬變更手續(xù) 南京 99年 12月發(fā)起設(shè)立 ， 大股東以三個(gè)房屋 、 住宅小區(qū)的開發(fā)權(quán)出資 ， 但未辦理產(chǎn)權(quán)過戶手續(xù) ， 仍由集團(tuán)負(fù)責(zé)廣告宣傳 、 代售及辦房產(chǎn)證 。并經(jīng)會(huì)計(jì)師驗(yàn)證，當(dāng)?shù)赝饨?jīng)貿(mào)委批準(zhǔn) ? 律師認(rèn)為 ， 以股東借款這一 “ 債權(quán) ” 轉(zhuǎn)作增資的實(shí)收資本 ，雖與該公司此項(xiàng)增資變更后的合營(yíng)合同與章程規(guī)定不符 ， 但我國(guó)法律對(duì) “ 債權(quán) ” 出資未明文規(guī)定 。 主要以股權(quán)出資能否連續(xù)計(jì)算業(yè)績(jī) ？ ? 審核認(rèn)為 ， 公司主要以股權(quán)出資能夠連續(xù)計(jì)算業(yè)績(jī)（ 個(gè)案 ） ? 但發(fā)審會(huì)兩否 ， 主要問題：金 公司為中外合資企業(yè) ，外資占 25％ ， 相關(guān)法律規(guī)定中外合資企業(yè)的重大事項(xiàng)須董事會(huì)一致通過 。公司 2023年 6月底和 202 202 1999年底資產(chǎn)負(fù)債率分別為%、 %、 %、 % ? 結(jié)論：符合審核備忘錄 6號(hào)的規(guī)定 ? 對(duì)發(fā)行人的控股股東或?qū)嶋H控制人最近一年末的母公司資產(chǎn)負(fù)債表存在巨額債務(wù)（負(fù)債額 2億元以上且資產(chǎn)負(fù)債率超過 70％）或出現(xiàn)資不抵債，且最近一年的合并利潤(rùn)表反映該控股股東或?qū)嶋H控制人處于微利甚至虧損狀態(tài)的 ，應(yīng)按集團(tuán)觀念將控股股東或?qū)嶋H控制人與發(fā)行人視為一個(gè)經(jīng)營(yíng)整體，對(duì)整個(gè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)給予充分關(guān)注；在提請(qǐng)發(fā)審委審核時(shí)，應(yīng)按規(guī)定程序提出關(guān)注其高風(fēng)險(xiǎn)的建議 40 企業(yè)改制 —— 出資 ? 出資 ? 貨幣、實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán) —— 《公司法》明示 ? 股份公司設(shè)立后，以現(xiàn)金方式增資的比例不宜過高，應(yīng)考慮現(xiàn)金增資對(duì)營(yíng)業(yè)記錄可比性的影響 ? 作為出資的實(shí)物和無形資產(chǎn)，須評(píng)估 ? 發(fā)起人以不需要辦理產(chǎn)權(quán)登記的動(dòng)產(chǎn)出資的，應(yīng)將有關(guān)動(dòng)產(chǎn)完全交付給公司。 焦化廠的股份合作制不是吸收職工資金 ， 而是李 個(gè)人投資創(chuàng)辦并擁有權(quán)益的企業(yè) （ 將資金積累無償劃給個(gè)人 ） ， 使職工成為股東 ， 并辦理了工商注冊(cè)登記 2023年 8月 ， 公司 176位自然人將股份無償轉(zhuǎn)李 等 9人 ，這種轉(zhuǎn)讓是為使發(fā)起人股東人數(shù)符合上市要求 ? 啟示：股東人數(shù)不能過多；集體產(chǎn)權(quán)的界定 38 案例（發(fā)起人和股東） ? 浙江 的主要股東為四名自然人 ， 均為公司的高管人員 。在此前提下，外商投資企業(yè)所投資企業(yè)申請(qǐng)上市應(yīng)適用現(xiàn)行的國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)行上市的有關(guān)規(guī)定，包括對(duì)產(chǎn)業(yè)政策的要求和持續(xù)義務(wù)要求等，不再設(shè)定特殊的審查條件和審查程序 36 企業(yè)改制 —— 發(fā)起人和股東 ? 國(guó)有企業(yè)整體改建為股份有限公司，應(yīng)由原國(guó)有企業(yè)投資人或新的投資人作為該公司股東或發(fā)起人，原國(guó)有企業(yè)自身不得作為該公司股東或發(fā)起人 ? 企業(yè)的法定代表人不得成為所任職企業(yè)投資設(shè)立的公司的股東 ? 應(yīng)關(guān)注發(fā)起人及股東中自然人的數(shù)量，雖然《公司法》對(duì)發(fā)起人的人數(shù)無上限規(guī)定，但人數(shù)過多存在變相公募的可能。 GH股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車零部件， LYYY主營(yíng)業(yè)務(wù)為液壓機(jī)，屬不同業(yè)務(wù) 33 企業(yè)改制 —— 發(fā)起人和股東 ? 發(fā)起人和股東 ? 有限責(zé)任公司、股份有限公司 √ ? 自然人 √ ? 具有法人資格的企業(yè) √ ? 有限責(zé)任公司、股份有限公司的分公司 ? 具有法人資格的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體及民辦非企業(yè)單位（除禁止經(jīng)商辦企業(yè)的） √ ? 企業(yè)化經(jīng)營(yíng)的事業(yè)單位，應(yīng)辦理企業(yè)法人登記 √ ? 具有法人資格的合作社 √ ? 工會(huì)、職工持股會(huì) ? 具有法人資格的農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織 √ ? 村民委員會(huì) √ ? 具有投資能力的城市居民委員會(huì) √ ? 政府部門（除國(guó)家授權(quán)投資的部門） ? 會(huì)計(jì)師、審計(jì)、律師事務(wù)所和資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu) ? 商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司 34 案例（發(fā)起人和股東） ? 公司在 2023年 9月 25日改制設(shè)立時(shí)，國(guó)信證券作為發(fā)起人持有該公司 40萬股股份，占總股份的 % ? 結(jié)論：《公司法》第 147條規(guī)定“發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓”，其中“發(fā)起人”是指合法主體，即符合法律法規(guī)規(guī)定，發(fā)起設(shè)立公司、持有公司股份的自然人、法人或其他組織；不符合法律法規(guī)規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)責(zé)令改正。公司出資及設(shè)立行為均經(jīng)過政府部門批準(zhǔn)，且公司本身并不存在出資不足的問題，公司作上述調(diào)整后，公司股