【正文】 2023/2/32023/2/3February 3, 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023/2/32023/2/3Friday, February 3, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 2月 3日星期五 2023/2/32023/2/32023/2/3 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023/2/32023/2/32023/2/32/3/2023 11:05:45 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023年 2月 2023/2/32023/2/32023/2/32/3/2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023/2/32023/2/32023/2/3Feb233Feb23 1故人江海別，幾度隔山川。 63 融資方案安排合理嗎？ （ Ⅰ ） 對(duì)增加貸款的限制 （ Ⅱ ） 對(duì)對(duì)外投資的限制 （ Ⅲ ） 對(duì)利潤(rùn)分配的限制 （ Ⅳ ） 對(duì)資產(chǎn)出售的限制 財(cái) 務(wù) 限 制 條 款 ?歸納起來，對(duì)銀行貸款償還有重大影響的企業(yè)財(cái)務(wù)行為主要包括舉債、對(duì)外投資、出售資產(chǎn)、現(xiàn)金分配利潤(rùn)等四個(gè)方面。 ? 從風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)稱的角度，對(duì)于五年期限以上的貸款，原則上利率應(yīng)上浮。 人民銀行規(guī)定的期限利率對(duì)長(zhǎng)期貸款的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償不充分。 ? 考慮到基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目現(xiàn)金流的特點(diǎn)，特許經(jīng)營(yíng)期的中后期往往對(duì)項(xiàng)目效益及貸款償還具有更重要的意義。 ? 一般而言，加工制造業(yè)貸款期限盡量不要超過 5年。 ? 例如，標(biāo)準(zhǔn)普爾 AAA級(jí)客戶 1年期違約率為 0％， 5年期累計(jì)違約率為 ％，10年期累計(jì)違約率達(dá)到 ％。 ? 辯證看待好蘋果和壞蘋果的關(guān)系，任何壞蘋果都是從好蘋果演變而來的?；A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目貸款；加工業(yè)項(xiàng)目貸款（以借款人計(jì)算）的額度或融資占比應(yīng)控制一定的比例為宜，一個(gè)加工業(yè)借款人全部由一家銀行融資是有問題的。而國(guó)內(nèi)銀行很少運(yùn)用這一方法，通常是要么全程擔(dān)保，要么不擔(dān)保。 ?銀行賬戶能否質(zhì)押 ? 由于銀行賬戶內(nèi)余額是不斷變動(dòng)的，不能特定化，也不能進(jìn)行質(zhì)押登記，不能對(duì)抗第三人。 54 貸款擔(dān)保條件如何？ （ Ⅱ ）保證人保證能力的認(rèn)定 ?從本質(zhì)上講，擔(dān)保能力主要取決于保證人的代償能力。 （ Ⅲ ）抵押率的設(shè)定 ? 抵押物價(jià)值審核是為設(shè)定抵押率服務(wù)的。 ?實(shí)物押品中土地房產(chǎn)的抵押效力要高于機(jī)器設(shè)備。只有風(fēng)險(xiǎn)管理水平較高銀行的實(shí)物押品，才認(rèn)可其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)緩釋的作用，并降低相應(yīng)的資本要求。國(guó)內(nèi)司法實(shí)踐不支持借款人違約、無力償還或破產(chǎn)時(shí)，銀行即時(shí)地對(duì)抵押品進(jìn)行清算或收為己有，司法和執(zhí)行的鏈條和程序過長(zhǎng)，影響了抵押品的及時(shí)處置及變現(xiàn)，增加了銀行的持有成本，這也是造成回收率低的重要原因。由于未實(shí)施嚴(yán)格的動(dòng)態(tài)管理，造成抵押品不能覆蓋債權(quán)金額時(shí)，未能及時(shí)采取相應(yīng)措施（如要求即時(shí)償還部分貸款金額、追加抵押或保證）。由于受需求變化、技術(shù)更新、政府規(guī)劃調(diào)整、城市中心區(qū)轉(zhuǎn)移等因素影響，還存在抵押品市場(chǎng)價(jià)值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 抵押僅僅為貸款發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)提供了一種事后補(bǔ)償機(jī)制，但銀行往往因?yàn)榈盅阂蛩亟档土速J款門檻。 ? 以特定的財(cái)產(chǎn)保障債務(wù)的償還。 ? 對(duì)擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)緩釋作用采取了謹(jǐn)慎的態(tài)度 ? 強(qiáng)調(diào)押品流動(dòng)性。 擔(dān)保（包括抵押、保證和質(zhì)押）是巴塞爾新資本協(xié)議認(rèn)可的最主要的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋技術(shù)之一 。 借款人主導(dǎo)產(chǎn)品的產(chǎn)銷情況、市場(chǎng)供需情況及競(jìng)爭(zhēng)力， 借款人在行業(yè)中的地位和在行業(yè)排序情況。 關(guān)注項(xiàng)目銷售收入與本身的融資匹配嗎？ 關(guān)注借款人的綜合償債能力。 III IV Ⅴ 42 項(xiàng)目情況如何？ 項(xiàng)目所需要他行貸款落實(shí)嗎？ 關(guān)注項(xiàng)目所需他行貸款是否落實(shí)，包括他行意向貸款的金額、期限、利率、擔(dān)保條件等。 股東借款不能視同資本金 (如股東在國(guó)家規(guī)定的最低資本金比例之外又提供了一部分股東借款，應(yīng)明確股東借款為從屬債務(wù)，不享有優(yōu)先受償權(quán)，在清償銀行貸款本息前不能抽回股東貸款 )。 I II 41 項(xiàng)目情況如何？ I II 對(duì)股東實(shí)力弱，出資來源模糊的借款人不能發(fā)放貸款。 借款人自籌。則固定資產(chǎn)投資中資本金部分最終通過折舊的形式全部轉(zhuǎn)化為還貸來源。但投資效益好壞并不是一個(gè)項(xiàng)目能否貸款的充分依據(jù)。 國(guó)家規(guī)定的資本金比例 是項(xiàng)目必須滿足的最低要求，滿足上述規(guī)定雖然可以規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)，但并不代表足于抵御商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。 38 項(xiàng)目情況如何？ 提高資本金比例對(duì)降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)的作用 就項(xiàng)目公司而言，項(xiàng)目資本金比例越高，銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。 從微觀上看，資本金高低表明： （ 1） 投資者實(shí)力及對(duì)項(xiàng)目的信心 。 資本金是股東或借款人投入項(xiàng)目的權(quán)益性資金。 在其他條件不變的情況下，項(xiàng)目單位投資節(jié)省對(duì)提高項(xiàng)目?jī)攤芰哂兄匾饬x。 1國(guó)土資源部 《 關(guān)于發(fā)布實(shí)施 限制用地項(xiàng)目目錄（ 2023年本） 和 禁止用地項(xiàng)目目錄（ 2023年本） 》 的通知 》 (國(guó)土資發(fā) ? 2023? 296號(hào) )。省發(fā)改委核準(zhǔn)的項(xiàng)目，由省國(guó)土資源廳出具用地預(yù)審。 征收其他土地超過七十公頃的。 對(duì)于農(nóng)民集體所有的非建設(shè)用地，要通過征收或征用土地的方式把農(nóng)民集體所有的性質(zhì)變更為國(guó)家所有，將農(nóng)用地或未利用地變更為建設(shè)用地性質(zhì)。 國(guó)家環(huán)?？偩?、人民銀行和銀監(jiān)會(huì) 《 關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見 》（環(huán)發(fā) [2023]108號(hào)）。 31 項(xiàng)目情況如何？ 附件：有關(guān)環(huán)保審批的參考文件 《 環(huán)境影響評(píng)價(jià)法 》 （ 2023年第九屆全國(guó)人大常委會(huì)第 30次會(huì)議正式通過，自 2023 年 9月 1日起施行）。 ? 重點(diǎn)關(guān)注：（ 1）項(xiàng)目環(huán)評(píng)是否經(jīng)有權(quán)部門審批；（ 2）批準(zhǔn)機(jī)關(guān)是否具有相應(yīng)權(quán)限，是否存在違規(guī)越權(quán)審批問題。 30 項(xiàng)目情況如何？ ? 環(huán)保問題已成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的突出問題 ， 應(yīng)高度關(guān)注環(huán)保審批手續(xù)的合規(guī)性 。 《 外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄 》 及附件 《 禁止外商投資產(chǎn)業(yè)目錄 》 （ 2023年 3月 11日）。 一般認(rèn)為 ， 國(guó)家核準(zhǔn)的項(xiàng)目權(quán)威性是最高的 ， 且大多數(shù)是涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的大型項(xiàng)目 ， 國(guó)家在核準(zhǔn)時(shí)已考慮了相關(guān)行業(yè)規(guī)劃及布點(diǎn)等情況 ， 風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)要小一些 。圍繞上述四個(gè)問題，項(xiàng)目評(píng)價(jià)重點(diǎn)關(guān)注如下 8個(gè)方面： 27 項(xiàng)目情況如何？ ? 項(xiàng)目的審批手續(xù)齊備嗎？ 審 批 手 續(xù) 土地審批 環(huán)評(píng)審批 項(xiàng)目核準(zhǔn) …… 28 項(xiàng)目情況如何？ 關(guān)注項(xiàng)目核準(zhǔn)手續(xù)的合規(guī)性 ? 根據(jù) 2023年 《 國(guó)務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定 》 ， 對(duì)于企業(yè) 不使用政府投資建設(shè) 的項(xiàng)目 ， 一律不再實(shí)行審批制 ， 區(qū)別不同情況實(shí)行核準(zhǔn)制和備案制 。 上市首發(fā)計(jì)劃及進(jìn)展；增發(fā)、再融資計(jì)劃及進(jìn)展?！百€項(xiàng)目”不符合商業(yè)銀行審慎經(jīng)營(yíng)的原則。（ 2）項(xiàng)目評(píng)價(jià)的重點(diǎn)是自身收益能否覆蓋本身的債務(wù) 。主要看借款人的綜合償債能力，銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)較小。 23 借款人具備償債能力嗎？ 借款人具備建設(shè)新項(xiàng)目和償還新增債務(wù)的財(cái)務(wù)能力嗎？ 項(xiàng)目新增融資會(huì)導(dǎo)致借款人融資總量的進(jìn)一步增加。從經(jīng)驗(yàn)上看，企業(yè)的融資總量與銷售收入（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，下同）應(yīng)保持一定配比關(guān)系，這一比例越低，債務(wù)越有保障 。 ？ 借款人關(guān)聯(lián)企業(yè)是否有違約記錄。如相差太遠(yuǎn)，則應(yīng)予以關(guān)注。 勾稽關(guān)系平衡嗎？ Ⅴ 在建設(shè)工程及固定資產(chǎn)原值的增減與長(zhǎng)期借款增減之間的關(guān)系是否匹配。 經(jīng)營(yíng)創(chuàng)現(xiàn) 能力如何？ 19 借款人具備償債能力嗎？ III 長(zhǎng)期投資與投資收益是否匹配。 主營(yíng)收入的規(guī)模及其盈利能力如何？ IV 了解借款人利潤(rùn)來源構(gòu)成情況。特別是要了解利潤(rùn)是否來自于經(jīng)常性損益。 16 借款人具備償債能力嗎？ II 了解借款人主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率如何？如果新建項(xiàng)目為借款人原有產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)，則要審查新建項(xiàng)目利潤(rùn)率與現(xiàn)有產(chǎn)品利潤(rùn)率是否大致相同。 資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模 及結(jié)構(gòu)如何？ 15 借款人具備償債能力嗎？