上市過程中應(yīng)關(guān)注的問題崔海峰-wenkub.com
2025-01-13 08:19 本頁面
【正文】 2023年 1月 29日星期日 9時(shí) 18分 1秒 21:18:0129 January 2023 ? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 , January 29, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 。 :18:0121:18Jan2329Jan23 ? 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023年 1月 29日星期日 9時(shí) 18分 1秒 21:18:0129 January 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 :18:0121:18:01January 29, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見青山。 , January 29, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。即從合資企業(yè)獲利年度起， 2年免征企業(yè)所得稅， 3年內(nèi)減半征收。對(duì)外擔(dān)保應(yīng)當(dāng)取得董事會(huì)全體成員 2/3以上簽署同意，或者經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)；（擔(dān)保收費(fèi)問題） 35 民營(yíng)企業(yè) IPO需要關(guān)注的問題 － 日常經(jīng)營(yíng)的規(guī)范運(yùn)作 借貸行為要規(guī)范： 上市公司不得有償或無償?shù)夭鸾韫镜馁Y金給控股股東及其他關(guān)聯(lián)方使用； 上市公司不得通過銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)向關(guān)聯(lián)方提供委托貸款； – 反過來可以嗎？大股東為擬上市公司拆借資金？ 是否做到誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)： 銀行誠(chéng)信評(píng)價(jià) 客戶誠(chéng)信評(píng)價(jià) 申請(qǐng)文件的信息披露問題 36 關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率的控制 《關(guān)于擬公開發(fā)行股票公司資產(chǎn)負(fù)債率等有關(guān)問題的通知》（【 2023】 122號(hào)）規(guī)定：資產(chǎn)負(fù)債率高于 70％的公司應(yīng)滿足以下條件： 發(fā)行前每股凈資產(chǎn)不低于 1元； 發(fā)行后負(fù)債率原則上不高于 70％，但銀行、保險(xiǎn)、證券及航空運(yùn)輸不受此限 注意??！關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率的規(guī)定已經(jīng)有所改變 37 民營(yíng)企業(yè) IPO需要關(guān)注的問題 － 募集資金投向的問題 ? 投向：研發(fā)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金不宜過多 ? 審批 : 民營(yíng)企業(yè)，最好仍要備案 ? 規(guī)模：不得超過過會(huì)前一年凈資產(chǎn)的兩倍 ? 明細(xì)：盡可能預(yù)算穩(wěn)健 ? 收益：盡可能保守，會(huì)影響到再融資 ? 投向與還貸：可先建設(shè)，部分資金還貸（惠泉） ? 收購(gòu)大股東資產(chǎn)：除非解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，否則不宜收購(gòu)大股東資產(chǎn)。 ? 9月 3日，收盤價(jià)跌至 ，股東財(cái)富跌去三分之一，從此走入股價(jià)下跌通道 21 股改后的上市便利 ?全流通帶來財(cái)富的巨大增值 – 流動(dòng)性溢價(jià)、陽光溢價(jià)、控制權(quán)溢價(jià)、營(yíng)銷力溢價(jià) ?審核周期的縮短、發(fā)行市場(chǎng)化改革導(dǎo)致融資效率提高 ?股票上市增加了業(yè)內(nèi)并購(gòu)與整合的重要武器：以股票收購(gòu)?fù)袠I(yè)企業(yè) ?人才的集聚效應(yīng)強(qiáng)化 22 何地、何時(shí)、何種方式上市 ?選擇在何處上市？ – 境內(nèi)上市 – 境外上市（香港、新加坡、美國(guó)） ?股改后的境內(nèi)外上市對(duì)比： – 上市效率相仿 – 融資效率內(nèi)地仍略高 – 品牌效應(yīng)、并購(gòu)效應(yīng)仍以內(nèi)地為佳 23 何地、何時(shí)、何種方式上市 ? 如何選擇上市的時(shí)機(jī)？ – 產(chǎn)業(yè)規(guī)模化，細(xì)分市場(chǎng)前五名 – 行業(yè)正處于上升周期或景氣周期中 – 企業(yè)固定資產(chǎn)投資可以控制 – 行業(yè)整合的好時(shí)機(jī) – 基本判斷原則是：上市是用來錦上添花的，不是用來救火的。 ? 2023年 7月 9日急速跳水，終盤報(bào)收 ，下跌%，名列深市跌幅榜頭名，創(chuàng)出其上市以來最低價(jià)。 ? 2023年 7月，公司上市時(shí)，張近東持有股權(quán)在 40%左右，直接持股 3300萬股，以發(fā)行價(jià) /股計(jì)算，張近東個(gè)人財(cái)富將逾 5億元。 – 江蘇瓊花的例子 – 多名保薦人被談話提醒 7 新的發(fā)審委工作辦法 ? 公開發(fā)審委委員身份 ， 并向社會(huì)公布發(fā)審委會(huì)議時(shí)間 、 參會(huì)委員名單 、 審核企業(yè)名單及審核結(jié)果； ? 投票表決方式由無記名投票改為記名投票； ? 委員人數(shù)由 80人減至 25人 ， 設(shè)部分專職委員； ? 發(fā)審委對(duì)企業(yè)的發(fā)行申請(qǐng)只進(jìn)行一次審核； ? 新發(fā)審委工作制度實(shí)施后 ， 通過率 67%左右 8 中小企業(yè)板塊的開啟 ? 中國(guó)證監(jiān)會(huì)于 2023年 5月同意深交所設(shè)立中小企業(yè)板塊：“運(yùn)行獨(dú)立、監(jiān)察獨(dú)立、代碼獨(dú)立、指數(shù)獨(dú)立” ? 中小企業(yè)板的推出大大加快了中小企業(yè)的發(fā)行速度： – 蘇寧電器 4月 26日通過發(fā)審會(huì)， 7月 7日即獲準(zhǔn)發(fā)行； – 海特高新 4月 19日通過發(fā)審會(huì)， 7月 6日獲準(zhǔn)發(fā)行； – 科華生物 4月 9日通過發(fā)審會(huì)， 7月 5日獲準(zhǔn)發(fā)行； – 雙鷺?biāo)帢I(yè) 04年年初上報(bào)， 7月 14日過會(huì)， 8月 25日發(fā)行股票 ,9月 9日上市。 ? 董秘水平高低是企業(yè)上市工作成功與否的重要因素之一。董秘在改制上市過程中應(yīng)關(guān)注的問題 —上市條件、規(guī)范運(yùn)作、制度設(shè)計(jì)問題 擬上市公司董秘輔導(dǎo)講座 1 前言 ? 董秘是中國(guó)最有發(fā)展?jié)摿Φ膶I(yè)性崗位之一。
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