【正文】 2023年 2月 1日星期三 7時 0分 56秒 19:00:561 February 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。勝人者有力，自勝者強。 , February 1, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 2月 1日星期三 下午 7時 0分 56秒 19:00: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 19:00:5619:00:5619:002/1/2023 7:00:56 PM 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 2023年 2月 下午 7時 0分 :00February 1, 2023 1行動出成果，工作出財富。 :00:5619:00Feb231Feb23 1故人江海別，幾度隔山川。公司現(xiàn)在經(jīng)營狀況良好，現(xiàn)由副董事長潘宇海代理董事長執(zhí)掌運營。庭上，蔡達標稱抽逃出資的事實不存在。 ? 105 案例： 真功夫原董事長蔡達標出庭否認職務(wù)侵占等 3項指控 ? 對此，蔡達標認為，黃健偉的報酬是作為公司上市重組小組主要負責人的報酬。 102 案例： 真功夫原董事長蔡達標出庭否認職務(wù)侵占等 3項指控 ? 對此，蔡達標在庭上辯稱金培中心用于處理真功夫公司各門店產(chǎn)生的沒有發(fā)票的公關(guān)、中介費；思遠公司方面，他表示對其中一筆 370萬元的合同不知情。一同受審的還包括蔡達標的弟弟蔡亮標、妹夫李躍義以及部分真功夫前高管。兩個股東聯(lián)合，決定讓另一個股東（ A廚師）離開飯店，不能參與經(jīng)營，只能持有股份、參加分紅。其余的由簽約人支配。 ? 討論：是否要將房租扣除再分紅？ 98 共享創(chuàng)業(yè)案例 2 ? 甲乙丙丁 4個人合伙租賃一個辦公室。房租出資比例為 4： 4： 1： 1，主要資金用途是租賃辦公室、采購貨物、購置辦公用品。現(xiàn)在甲公司欲轉(zhuǎn)讓該投資 – 方案一：先將乙公司的利潤進行分配，甲公司分得 160萬元，乙公司的股份按 120萬元的價格轉(zhuǎn)讓； – 方案二：乙公司不進行利潤分配，甲的股份按280萬元的價格轉(zhuǎn)讓。 ? 一般的處理僵局的方法包括：協(xié)商、第三方仲裁、限制性收購。可供選擇的處理違約事件的方法主要有以下幾種： （ 1)違約方權(quán)益的稀釋 （ 2)違約方權(quán)益的沒收 (3)非違約方接管違約方責任的權(quán)利 （ 4)非違約方處理違約方產(chǎn)品的權(quán)力 (5)非違約方強制收購 (6)違約方的部分權(quán)益損失 (7)懲罰性利息 合資協(xié)議中的關(guān)鍵條款 7 90 6）融資安排 ? 非公司型合資結(jié)構(gòu)：通常會要求任何一方均不能用項目資產(chǎn)作融資抵押 ? 公司型合資結(jié)構(gòu)：投資者不能以公司股權(quán)作融資抵押，或者融資安排必須經(jīng)過其它投資者的批準。 合資協(xié)議中的關(guān)鍵條款 7 85 2）投資者在合資項目中的權(quán)益 規(guī)定每個投資者在項目中的投資以及相應(yīng)占有的比例。 ?信托基金結(jié)構(gòu)：將稅前利潤分配到信托基金的單位持有人，由其負責交納所得稅。 ?公司型合資結(jié)構(gòu)：項目公司作為納稅主體，其應(yīng)納稅收入以公司為單位計算。 項目投資結(jié)構(gòu)設(shè)計要素 5 78 5）項目現(xiàn)金流量的控制 項目進入正常生產(chǎn)運行期后所形成的經(jīng)營收入，在扣除生產(chǎn)成本、經(jīng)營管理費用以及資本再投入之后的凈現(xiàn)金流量，需要用來償還銀行債務(wù)和為投資者提供相應(yīng)的投資收益。 ?在非公司型合資結(jié)構(gòu)中，各投資者由于分別承擔其在項目中的投資費用和生產(chǎn)費用，因此既可以在市場上單獨銷售自己投資份額的產(chǎn)品，也可以聯(lián)合起來以項目作為一個整體共同銷售產(chǎn)品。 ?在公司型合資結(jié)構(gòu)中，項目資產(chǎn)是由中介法人實體 ——項目公司擁有，投資者擁有的只是項目公司的一部分股權(quán)，而不是項目資產(chǎn)的一個部分。封閉式基金可以在二級市場買賣，開放式基金可以贖回。 投資行業(yè) 可交換公司債是股東，可以持有的上市公司股權(quán)為抵押，在滿足相關(guān)規(guī)定的前提下，發(fā)行債券，進行融資。 投資期 – 通過持有普通或優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換或可交換公司債以及附認股權(quán)債對中小企業(yè)進行投資。 – 在單個國家投資不超過基金總額（承諾額）的 35%。受托管理人承擔信托基金的起訴和被起訴的責任。 ? 信托基金經(jīng)理（ Manager）。 ? 信托基金受托管理人（ Trustee）。與公司的股東協(xié)議相似。 ? 特點：在基金股份發(fā)行結(jié)束后即不再向投資者出售，投資者可以在證券市場上購買和出售其基金股份，但不能直接要求投資基金贖回。 ? 基金管理公司依據(jù)法律、法規(guī)和基金契約負責基金的經(jīng)營和管理操作：基金托管人負責保管基金資產(chǎn)，執(zhí)行管理人的有關(guān)指令?；鹳Y產(chǎn)獨立于基金管理人和托管人的資產(chǎn)之外，即使受托的金融保管機構(gòu)破產(chǎn)。這種基金通過發(fā)行股份的方式籌集資金、是具有法人資格的經(jīng)濟實體。 合資協(xié)議規(guī)定 ，每一個投資者都有權(quán)獨立做出其相應(yīng)投資比例的重大商業(yè)決策。 非公司型合資結(jié)構(gòu) 3 45 主要特征： ?通過一投資者之間的合作協(xié)議建立起來； ?每個投資者直接擁有項目資產(chǎn)的一個不可分割的部分； ?每一個投資者需要投入相應(yīng)投資比例的資金，并直接擁有且有權(quán)處置其投資比例的項目最終產(chǎn)品； ?每一個投資者的責任獨立，對于其它投資者的債務(wù)或民事責任不負有任何共同和連帶的責任； ?由投資者代表組成的項目管理委員會是非公司型合資結(jié)構(gòu)的最高決策結(jié)機構(gòu)，負責一切有關(guān)問題的重大決策；項目日常管理由項目委員會指定的項目經(jīng)理負責。利潤分配方案也在協(xié)議中約定。 38 各國法律 ? 紐約州的法律 – 所有合伙人從事同一行業(yè)、擁有同類的執(zhí)業(yè)證書 – 從事的行業(yè)限于注冊會計師、律師、醫(yī)生、牙醫(yī)、設(shè)計師、專業(yè)工程師、土地測量師等。一般是在該項目領(lǐng)域 具有技術(shù)管理特長 并準備利用這些特長從事項目開發(fā)的公司。 與公司型結(jié)構(gòu)不同，合伙制結(jié)構(gòu)本身不是一個納稅主體。 ? 合伙制不是一個獨立的法律實體，其合伙人可以是自然人也可以是公司法人。項目完成后，利潤按照股本分紅。 A公司倒閉，并留下了 5億元的稅務(wù)虧損（所得稅率 33%），只有 C公司可以吸收這些虧損。 (四 )向股東會會議提出提案 。 22 監(jiān)事會的職權(quán) (一 )檢查公司財務(wù) 。 六、提請聘任或者解聘公司副經(jīng)理、財務(wù)負責人 。 二、組織實施公司年度經(jīng)營計劃和投資方案 。 ? ５、定期審閱公司的財務(wù)報表和其他重要報表，全盤控制全公司系統(tǒng)的財務(wù)狀況。 20 董事長職責 ? １、 主持召開股東大會、董事會議，并負責上述會議決議的貫徹落實。 七、決定公司內(nèi)部管理機構(gòu)的設(shè)置 。 三、決定公司的經(jīng)營計劃和投資方案 。 。 ，監(jiān)事會或監(jiān)事的報告 。 五、優(yōu)先購買其他股東轉(zhuǎn)讓的出資 。 二、股東有權(quán)查閱股東會會議記錄和公司財務(wù)會計報告 。 ? 公司總經(jīng)理由董事會聘任或者解聘。董事會向股東會負責。 ? 投資者通過持股擁有公司，對于公司資產(chǎn)，公司股東既沒有直接的法律權(quán)益也沒有直接的受益人權(quán)益。產(chǎn)生的債務(wù) B拒絕分擔，說自己當時只是幫忙貸款，沒有入股。 案例 ? 1989年， A投資現(xiàn)金 3萬， B從銀行貸款 2萬入股。雙方成立了一個小型瓦廠。 ? 請評價 5 中國特色投資結(jié)構(gòu) ? 內(nèi)資：國有企業(yè)、集體企業(yè)、私營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)和股份企業(yè)等五類 ? 外資：有一段時期，外資企業(yè)曾被錯誤地稱為“外商獨資企業(yè)” ? 中外合資 /合作： – 前者按照出資比例分配利潤，只能采用有限公司形式；后者可以由投資者通過協(xié)議約定分配利潤的比例或條件，可以采用有限公司形式，也可以采用非公司制的形式。股東通過選舉任命董事會成員對公司的日常運作進行管理。董事會會議決議，實行一人一票。總經(jīng)理對董事會負責 ? 監(jiān)事會，是公司的監(jiān)督機構(gòu)。 三、選舉和被選舉為董事會成員、監(jiān)事會成員 。 六、查閱、復制公司章程、股東會議記錄、董事會決議、監(jiān)事會決議和財務(wù)報告。 、決算方案和利潤分配方案、彌補虧損方案 。 。 四、制訂公司年度財務(wù)預、決算方案 。 八、決定聘任或者解聘公司經(jīng)理及其報酬事項，并根據(jù)經(jīng)理的提名，決定聘任或者解聘公司副經(jīng)理、財務(wù)負責人及其報酬事項 。 ? ２、召集和主持管理委員會會議，組織討論和決定公司的發(fā)展規(guī)劃、經(jīng)營方針、年度計劃以及日常經(jīng)營工作中的重大事項。 ? ６、簽署批準調(diào)入公司的各級管理人員和一般干部； ? ７、簽署對外上報、印發(fā)的各種重要報表、文件、資料。 三、擬訂公司內(nèi)部管理機構(gòu)設(shè)置的方案 。 七、決定聘任或者解聘除應(yīng)由董事會聘任或者解聘以外的負責管理人員 。 (二 )對董事、高級管理人員執(zhí)行公司職務(wù)的行為進行監(jiān)督，對違反法律、行政法規(guī)、公司章程或者股東會決議的董事、高級管理人員提出罷免的建議 。 (五 )依照 《 公司法 》 第一百五十二條的規(guī)定，對董事、高級管理人員提起訴訟 。 ? 計劃持股比例： F 50%、 T 10%、 B 10%、C 30%。 A提議應(yīng)該按照貢獻分紅，而不是股本分紅用。 ? 合伙制包括普通合伙制和有限合伙制兩種類型。合伙制結(jié)構(gòu)在一個財政年度內(nèi)的凈收入或虧損全部按投資比例轉(zhuǎn)移給合伙人 。 ? 有限合伙人（ Limited Partners） 不參與也不能夠參與項目的日常經(jīng)營管理，對合伙制結(jié)構(gòu)的債務(wù)責任被限制在有限合伙人已投入和承諾投入到合伙制項目中的資本數(shù)量。 ? 在英國，有限責任合伙不僅可以為專業(yè)人士所采用，而且也適用于一般性的商業(yè)活動，是一種面向普通中小工商業(yè)人士的企業(yè)組織形式。 GP回報 管理費 利潤分配 某有限合伙制基金的激勵機制 43 目錄 ? 引言 ? 公司型合資結(jié)構(gòu) ? 合伙制結(jié)構(gòu) ? 非公司型合資結(jié)構(gòu) ? 信托基金結(jié)構(gòu) ? 項目投資結(jié)構(gòu)設(shè)計要素 ? 四種投資結(jié)構(gòu)的比較 ? 合資協(xié)議中的關(guān)鍵條款 ? 案例