張亦春金融市場學07第七章風險機制-wenkub.com
2024-12-30 07:28 本頁面
【正文】 在此之前 ，你無法賣出股票 ， 也不會得到紅利 。 2. 50%的機會獲得 5000美元 3. 20%的機會獲得 15000美元 后退 前進 返回 本章答案 ? 有一個很好的投資機會剛出現(xiàn) 。 投資于不斷增長的共同基金，其價值在該年可能會有巨幅波動，但在 5或 10年后有巨額收益的潛力。 同樣 ， 基本面未變 。 它曾是好的投資 ， 現(xiàn)在也是便宜的投資 。 后退 前進 返回 本章答案 Hube設計了一個問卷調(diào)查來衡量投資者的風險厭惡度： （ 有興趣自己看書 P301302， 不講 ） ? 在你投資 60天后 ， 價格下跌 20%。 ? 同一投資者在同一時間、同一時點的任何兩條無差異曲線都不能相交。 一、兩個假設 該論文有兩個假設：對利潤的不滿足性（貪婪）和對風險的厭惡性（恐懼） 后退 前進 返回 本章答案 ? 不滿足性 投資者在其他情況相同的兩個投資組合中進行選擇時，總是選擇預期回報率較高的那個組合。（錯：教材表 123只表明組合的風險隨股票數(shù)量的增加而下降，組合的收益也隨股票數(shù)量的增加而下降，但組合風險的下降比組合收益的下降更快） ? 證券組合的風險隨著股票只數(shù)的增加而減少。 ? 因此，即使單個證券，與其投資預期收益率相 對應 的只能是通過分散投資不能相互抵消的那一部分風險，即系統(tǒng)性風險。 βi=σ im /σ m2 后退 前進 返回 本章答案 ? 由于系統(tǒng)性風險無法通過多樣化投資來抵消 ,因此一個證券組合的 β系數(shù) βp等于該組合中各種證券的 βi系數(shù)的加權平均數(shù) ,權重為各種證券的市值占整個組合總價值 的 比重 Xi : ???Niiip X1??后退 前進 返回 本章答案 ? β系數(shù) =1，說明其系統(tǒng)風險跟市場組合的系統(tǒng)風險完全一樣； β系數(shù)＞ 1，說明其系統(tǒng)風險大于市場組合的系統(tǒng)風險； β系數(shù)＜ 1，說明其系統(tǒng)風險小于市場組合的系統(tǒng)風險； β系數(shù) =0，說明其沒有系統(tǒng)風險。 ? ?? ??ninjijji XX1 1?? ?后退 前進 返回 本章答案 N個證券組合收益和風險的衡量 ? P296的例 124說明：不論證券組合中包括多少種證券，只要證券組合中每對證券間的相關系數(shù)小于 1，證券組合的標準差就會小于單個證券標準差的加權平均數(shù)，這意味著只要證券的變動不完全一致，多個有高風險的證券就能組成一個只有中低風險的證券組合。當取值為 0時 ， 表示完全不相關 。 后退 前進 返回 本章答案 ? 因此，風險證券的收益率通常用統(tǒng)計學中的期望值來表示： ???niii PRR1后退 前進 返回
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