業(yè)務(wù)指引｜律師提供并購(gòu)法律服務(wù)操作指引-wenkub.com
2025-07-31 08:20 本頁(yè)面
【正文】 混合并購(gòu)是指并購(gòu)企業(yè)既非競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，也非客戶或供應(yīng)商，在生產(chǎn)和職能上無(wú)任何聯(lián)系的兩家或多家企業(yè)間的并購(gòu)。[1]資產(chǎn)收購(gòu)是指買方企業(yè)收購(gòu)賣方企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)，使之成為買方的一部分；股權(quán)收購(gòu)是指買方企業(yè)直接或間接購(gòu)買賣方的部分或全部股權(quán)的行為。第二十四條 特別提示律師應(yīng)向委托人提示股權(quán)轉(zhuǎn)讓與股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同生效即收購(gòu)合同生效的區(qū)別。3. 股東權(quán)利義務(wù)的移轉(zhuǎn)。第二十三條 收購(gòu)履約階段的事務(wù)1．收購(gòu)款到賬驗(yàn)收，出具報(bào)告書。（4）雙方須對(duì)于目標(biāo)公司原有勞動(dòng)合同的履行及福利待遇調(diào)整等事宜作出安排。例如，對(duì)于不動(dòng)產(chǎn)以及特殊動(dòng)產(chǎn)的轉(zhuǎn)移必須履行法定的登記手續(xù)方發(fā)生所有權(quán)轉(zhuǎn)移的效力，而動(dòng)產(chǎn)則以交付作為所有權(quán)轉(zhuǎn)移的方式。（2）注意風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的約定。對(duì)該條款的約定，須盡可能考慮多種因素，并作區(qū)別對(duì)待，避免籠統(tǒng)和一般性的約定，如“陳述與保證”發(fā)現(xiàn)不實(shí)的階段性可能導(dǎo)致?lián)p失以及解除合同現(xiàn)實(shí)性的差異；在股權(quán)收購(gòu)交易中現(xiàn)已披露的債務(wù)、訴訟、賠償可能導(dǎo)致的未來(lái)進(jìn)一步索賠的發(fā)生，即或有負(fù)債發(fā)生的可能性等。（4）履行并購(gòu)協(xié)議，即交割的條件及程序安排該條款主要包括以下內(nèi)容：至交割日時(shí)，雙方對(duì)于本次交易行為所作的一切陳述及保證均為真實(shí)完整的，否則在某些實(shí)質(zhì)性陳述保證被證實(shí)為虛假的情況下，另一方有解除或終止協(xié)議并請(qǐng)求損失賠償?shù)臋?quán)利；雙方均已按協(xié)議約定履行相關(guān)義務(wù)，如提供相關(guān)信息資料供并購(gòu)方進(jìn)行法律盡職調(diào)查；并購(gòu)交易各方均已取得為履行該收購(gòu)協(xié)議所必須的一切同意、授權(quán)及核準(zhǔn)；收購(gòu)價(jià)款支付時(shí)間的安排以及相關(guān)稅負(fù)和費(fèi)用的負(fù)擔(dān)；賣方轉(zhuǎn)讓股份或者目標(biāo)公司資產(chǎn)所有權(quán)以及相關(guān)權(quán)屬證明文件的時(shí)間、條件及標(biāo)志性行為等。由于陳述與保證內(nèi)容對(duì)于交易雙方均很重要，尤其對(duì)于并購(gòu)方評(píng)估和決策交易項(xiàng)目具有決定性意義，一般該條款同時(shí)約定如果陳述保證的內(nèi)容存在錯(cuò)誤，則應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的違約或賠償責(zé)任。（10）鎖定條款在意向書有效期內(nèi)，收購(gòu)方可依約定價(jià)格購(gòu)買目標(biāo)公司的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán)，進(jìn)而排除目標(biāo)公司拒絕收購(gòu)的可能。（6）保密條款排除法律、司法機(jī)構(gòu)強(qiáng)制披露要求等情形，明確規(guī)定雙方對(duì)于并購(gòu)意向書內(nèi)容的保密義務(wù)，以及接收方對(duì)于披露方為所涉并購(gòu)項(xiàng)目所披露的文件、信息、資料的保密義務(wù)，除了雙方有必要接觸該等信息的雇員、專業(yè)顧問(wèn)等人士外，不得向任何第三方披露。（2）并購(gòu)的初步商業(yè)條款主要列舉雙方經(jīng)初步接觸后已經(jīng)形成的交易條件，如價(jià)格條件或是作價(jià)基礎(chǔ)、項(xiàng)目時(shí)間進(jìn)度安排、并購(gòu)交易的前置或生效條件、管理層的交接等。并購(gòu)意向書一般約定雙方初步達(dá)成的商業(yè)性條款以及繼續(xù)磋商的條件和基礎(chǔ)。同時(shí)應(yīng)當(dāng)在并購(gòu)項(xiàng)目談判過(guò)程中，提示并購(gòu)方關(guān)于員工勞動(dòng)合同履行的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，確定勞動(dòng)關(guān)系的接收或解除，并相應(yīng)做好安置補(bǔ)償工作。第十五條 過(guò)渡期目標(biāo)公司資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)狀況穩(wěn)定性的風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)于并購(gòu)方而言，在并購(gòu)交易最終完成且并購(gòu)方取得對(duì)目標(biāo)公司的實(shí)際控制前，存在著在該過(guò)渡期間（transition period）賣方或者目標(biāo)公司管理層損毀公司的資產(chǎn)、財(cái)務(wù)狀況、業(yè)務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)。第十三條 防范付款風(fēng)險(xiǎn)律師在參與項(xiàng)目的談判以及起草合同的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)就有關(guān)并購(gòu)方支付對(duì)價(jià)款或者投資款事宜，盡量設(shè)計(jì)分期或者附條件的付款方式，以降低并購(gòu)方的資金風(fēng)險(xiǎn)。律師應(yīng)當(dāng)根據(jù)了解的概況，向客戶呈交并購(gòu)可行性的法律分析意見(jiàn)，包括并購(gòu)的法律方式、行業(yè)準(zhǔn)入、外商投資的產(chǎn)業(yè)限制、審批風(fēng)險(xiǎn)等。：股東在征求其他股東就股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜是否同意時(shí)，應(yīng)采取書面形式；提示委托人法律推定其他股東同意轉(zhuǎn)讓的期限條件；兩個(gè)以上股東均主張優(yōu)先購(gòu)買權(quán)時(shí)的解決程序和方法。、證券法、稅法及外商投資等法律法規(guī)，對(duì)收購(gòu)的可行性進(jìn)行法律論證，尋求收購(gòu)項(xiàng)目的法律依據(jù)。3．按照收購(gòu)資金來(lái)源劃分，即收購(gòu)方主要以現(xiàn)金支付收購(gòu)價(jià)款還是通過(guò)未來(lái)收益融資來(lái)完成并購(gòu)，可以分為杠桿并購(gòu)和非杠桿并購(gòu)。[1]2. 股權(quán)收購(gòu)和資產(chǎn)收購(gòu)在降低收購(gòu)經(jīng)濟(jì)成本、減少收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)方面各具特點(diǎn)，在進(jìn)行此類法律業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)明確兩者區(qū)別：首先，在主體和客體方面，股權(quán)收購(gòu)的主體是收購(gòu)公司和目標(biāo)公司的股東，客體是目標(biāo)公司的股權(quán)；資產(chǎn)收購(gòu)的主體是收購(gòu)公司和目標(biāo)公司，而客體是目標(biāo)公司的資產(chǎn)。3．所謂收購(gòu)，是指收購(gòu)人出于資源整合、財(cái)務(wù)稅收、提高企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等方面的考慮，通過(guò)夠買公司股東的股權(quán)或以其他合法途徑控制該出資進(jìn)而取得該公司的控制權(quán)或管理權(quán)以及購(gòu)買該公司的資產(chǎn)并得以自主運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn)的行為。業(yè)務(wù)指引｜律師提供并購(gòu)法律服務(wù)操作指引 律師提供并購(gòu)法律服務(wù)操作指引 第一章 總 則第一條為了指導(dǎo)浙江省律師行業(yè)為中小企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)、高效、及時(shí)的法律服務(wù)，從事并購(gòu)法律業(yè)務(wù)，幫助中小企業(yè)，特別是微小企業(yè)規(guī)范經(jīng)營(yíng)、增強(qiáng)企業(yè)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)中小企業(yè)穩(wěn)定、健康發(fā)展，根據(jù)中華全國(guó)律師協(xié)會(huì)《律師承辦有限責(zé)任公司收購(gòu)業(yè)務(wù)操作指引》、《浙江省律師協(xié)會(huì)中小企業(yè)法律服務(wù)工作指引》，制定本操作指引。取得控制權(quán)或管理權(quán)的企業(yè)稱為并購(gòu)方或收購(gòu)公司，對(duì)方公司成為目標(biāo)公司或被收購(gòu)公司。其次，在負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)方面，股權(quán)收購(gòu)后，收購(gòu)公司成為目標(biāo)公司控
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