【正文】 進(jìn)行經(jīng)營業(yè)績綜合分析的首要步驟是正確選擇評價指標(biāo)，指標(biāo)選擇要根據(jù)分析目的和要求，考慮分析的全面性、綜合性。說明中材國際的現(xiàn)金流量充足，經(jīng)營狀況良好，相對于其他公司而言有很大的發(fā)展?jié)摿?。此處編輯人：莊靜雄、阮臻五、綜合評價企 業(yè)作為市場活動中的一員，只有與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)水平，與行業(yè)中的其他同類企業(yè)比較才有意義。從以上結(jié)果可以看出，該公司期末的利潤率較期初有所下降，表明該公司的獲利能力逐漸減弱，經(jīng)營效益在變差。從以上結(jié)果可以看出，該公司從期初到期末的成本費(fèi)用利潤率逐年下降。所得稅以外的稅金為人民幣1,912億元，%，主要?dú)w因于成品油消費(fèi)稅稅率提高導(dǎo)致消費(fèi) 稅同比增加人民幣34億元；城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加同比增加人民幣6億元；由于原油價格下降，石 油特別收益金同比減少人民幣34億元。經(jīng)營費(fèi)用 2014年，本公司經(jīng)營費(fèi)用為人民幣27,524億元，%。經(jīng)營收益 為人民幣735億元，%。同時，在2014年世界經(jīng)濟(jì)不景氣，國際石油價格波動等一系列的外部環(huán)境影響直接影響了中石化的銷售，使得銷售收入同比減少。其中營業(yè)成本和管理費(fèi)用降低，而銷售費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用增長，從而導(dǎo)致了全部成本居高難下的問題。權(quán)益乘數(shù)表明公司的負(fù)債程度，權(quán)益乘數(shù)越高，負(fù)債率越高，帶來較高收益的同時會增加公司的風(fēng)險。資產(chǎn)總額是由流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)組成，它結(jié)構(gòu)是否合理直接影響到資金的周轉(zhuǎn)速度。 %，主要是因?yàn)殇N售凈利率降低，而影響銷售凈利率的是凈利潤和營業(yè)收入，二者皆有下降。 2014年，銷售增長率發(fā)展較好，但股東權(quán)益增長率變成最大的缺口，中材國際在未來幾年要大量增加投入資產(chǎn)，才能使公司發(fā)展更為均衡。銷售增長率前兩年波動較緩，都在10%以下，%,表明這一年的盈利水平較高，企業(yè)前景較好。公式：凈利潤增長率=本期凈利潤增加額 247。公式：資產(chǎn)增長率=本期資產(chǎn)增加額 247。（一）、資產(chǎn)增長率 資產(chǎn)增長率是指企業(yè)本期資產(chǎn)總額與上期資產(chǎn)總額的比率。此部分編輯人：莊靜雄發(fā)展能力分析 企業(yè)的發(fā)展能力是指企業(yè)未來的發(fā)展趨勢和發(fā)展速度包括企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、利潤的增長等。營業(yè)收入100％（5）利息保證倍數(shù)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率。由于流動負(fù)債的金額經(jīng)常變化，資本結(jié)構(gòu)管理大多使用長期資本結(jié)構(gòu)。這一指標(biāo)越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險越小。資產(chǎn)總額100%（2）產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率也稱負(fù)債對所有者權(quán)益的比率，指企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率。適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)負(fù)債率不僅能使企業(yè)投資人、債權(quán)人的投資風(fēng)險較小，又能表明企業(yè)經(jīng)營健康，同時還具有較強(qiáng)的籌資能力。中材國際的現(xiàn)金流量比率較低，表明流動負(fù)債用經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金來支付的程度較低。流動負(fù)債（4） 現(xiàn)金流量比率 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負(fù)債的比值，稱為現(xiàn)金流量比率。由于剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱的不穩(wěn)定資產(chǎn)，因此，速動比率較之流動比率能夠更加準(zhǔn)確、可靠的評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性及其短期償債能力。公式：流動比率=流動資產(chǎn)247。企業(yè)管理人員、企業(yè)債權(quán)人及投資者都十分重視企業(yè)的償債能力。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（平均應(yīng)收賬款360） 247。公司長期都能順利收回賬款，那么它的資金使用效率就會很高。資產(chǎn)平均總額100%（二）、存貨周轉(zhuǎn)率 ，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營效率的一個綜合性指標(biāo)。通過該指標(biāo)的對比分析，可以反映企業(yè)本年度以及以前年度總資產(chǎn)的運(yùn)營效率和變化，發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資產(chǎn)利用上的差距，促進(jìn)企業(yè)挖掘潛力積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場占有率、提高資產(chǎn)利用效率、一般情況下，該數(shù)值越高表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。2013年中材國際的銷售利潤率增幅也較大，從另一方面說明中材國際在生產(chǎn)過程中降低了成本。每股收益又分為基本每股收益和稀釋每股收益。它與凈潤成正比關(guān)系，與銷售收入成反比關(guān)系，企業(yè)在增加銷售收入額的同時，必須應(yīng)地獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。在負(fù)債利息率和資本構(gòu)成等條件不變的情況下，總資產(chǎn)報酬率越高，凈資產(chǎn)收益率越高。影響該指標(biāo)的因素，除了企業(yè)的盈利水平以外，還有企業(yè)所有者權(quán)益的大小。企業(yè)作為一個為盈利而存在的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，一個企業(yè)是否具有較強(qiáng)的盈利能力才是企業(yè)最應(yīng)該關(guān)注的，所以對企業(yè)盈利能力的研究已經(jīng)成為公司財務(wù)分析的重要步驟。取得借款收到的現(xiàn)金是企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流入的主要來源，說明企業(yè)籌集資金的能力較強(qiáng)，一定程度上也代表了企業(yè)的商業(yè)信用較高。收到稅費(fèi)返還和收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金金額不大，所占比重小，對經(jīng)營活動現(xiàn)金流入影響不大。可將不同時期進(jìn)行對比分析此處編輯人：阮臻、曾天奇 單位：千元項(xiàng) 目本年度上年度增減額增減比例補(bǔ)充資料：1．將凈利潤調(diào)整為經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量 凈利潤 加：少數(shù)股東權(quán)益 計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 固定資產(chǎn)折舊無形資產(chǎn)攤銷長期待攤費(fèi)用攤銷待攤費(fèi)用減少（減：增加）預(yù)提費(fèi)用增加（減：減少）處置長期資產(chǎn)損失（減：收益）財務(wù)費(fèi)用存貨的減少（減：增加）經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目減少（減：增加）經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目增加（減：減少）其他經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2．不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動 債務(wù)轉(zhuǎn)為股本 一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換債券 融資租入固定資產(chǎn)3．現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加情況： 現(xiàn)金的期末余額 減：現(xiàn)金的期初余額 加：現(xiàn)金等價物的期末余額 減：現(xiàn)金等價物的期初余額 現(xiàn)金及等價物凈增加額105 9733 737155 0883 6071 305174925 4855 48550 81562 5394 716235 392193 29574 757118 50225 41033152 4373 74519 7044 952230114 7327 333221 053118 4012 09827 64174 757141 06266 30580 5633 7702 65113818 3994 778239140 21712 818271 86855 8626 814263 033118 53866 305184 8073．170．02中材國際公司2014年現(xiàn)金總流入量為10597萬元，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量、%、%%?？赡苊鞔_企業(yè)的現(xiàn)金來自何方，增加現(xiàn)金流入在哪些方面采取措施。此部分編輯人：莊靜雄、阮臻　20132014一、營業(yè)收入11減：營業(yè)成本%%營業(yè)稅金及附加%%銷售費(fèi)用%%管理費(fèi)用%%財務(wù)費(fèi)用%%資產(chǎn)減值損失%%加：公允價值變動損益(損失以“－”號填列)%%投資收益%%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益%%二、營業(yè)利潤%%加：營業(yè)外收入%%減：營業(yè)外支出%%其中：非流動資產(chǎn)處置損失%%三、利潤總額%%減：所得稅費(fèi)用%%四、凈利潤%%利潤結(jié)構(gòu)變動分析%，%%；%，%%；%，%%。（6），主要是2013年出售不銹鋼、特鋼事業(yè)部相關(guān)資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益。（3），%，根據(jù)該公司的年報，主要是報告期內(nèi)人民幣兌美元升值幅度高于上年度，匯兌收益增加；另外公司進(jìn)一步利用海外資金平臺降低融資成本，利息支出相應(yīng)減少。（2）從動態(tài)方面分析，%，%，%,%。根據(jù)該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以認(rèn)為該公司資產(chǎn)的流動性較弱，資產(chǎn)風(fēng)險較高。短期借款 科目2013年末2014年末短期借款8496748388 ，%，%。2014年權(quán)益總額增長主要體現(xiàn)在股東權(quán)益的增長上，股東權(quán)益的增長是其主要方面，股東權(quán)益的變動主要受盈余公積的影響。2014年總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)在流動資產(chǎn)的增長上。這些硬件條件的配套，為公司業(yè)務(wù)的拓展和公司實(shí)力的提升，提供了強(qiáng)大的實(shí)物基礎(chǔ)。這些里程牌工程的工程設(shè)計(jì)和配套的技術(shù)支持，其開拓性的完成，為這些項(xiàng)目的成功履約奠定了堅(jiān)實(shí)的基石。10000t/d5000t/d　　中材國際母公司在繼承并整合中國水泥工程建設(shè)業(yè)50多年積累的優(yōu)勢資源和經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，通過眾多項(xiàng)目的工程設(shè)計(jì)和工程總承包建設(shè)實(shí)踐，在幫助業(yè)主實(shí)現(xiàn)最大投資效益的同時，自身得到了快速發(fā)展，且在推動我國水泥工業(yè)技術(shù)進(jìn)步方面作出了重大貢獻(xiàn)。公司國內(nèi)市場具有絕對優(yōu)勢，國際市場份額2008年達(dá)34%，居全球首位。實(shí) 驗(yàn) 報 告課程名稱 財務(wù)分析 年級專業(yè) 12財務(wù)管理 姓 名 鄭昌君 學(xué) 號 20121465162 指導(dǎo)老師 吳麗娜 三明學(xué)院管理學(xué)院2015—2016學(xué)年第 1 學(xué)期實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目中國中材國際工程股份有限公司20132014財務(wù)分析研究實(shí)驗(yàn)室博學(xué)樓305實(shí)驗(yàn)時間2015年 10 月22日至2015年10月29日 實(shí)驗(yàn)類型正常教學(xué)（演示□驗(yàn)證■合□