【正文】 著作者本人保留對(duì)任何侵犯著作權(quán)的行為進(jìn)行追究的權(quán)利。重要免責(zé)申明本報(bào)告所引用的信息與數(shù)據(jù)均來(lái)源于公開(kāi)資料，但不對(duì)所引用資料本身的準(zhǔn)確性與完整性負(fù)責(zé)。分品種來(lái)看，—4500元/噸；—6200元/噸；；冷軋無(wú)取向硅鋼50W800主流市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)區(qū)間在64007800元/噸。既有在積極財(cái)政政策下的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的支持，也有可預(yù)見(jiàn)的原料價(jià)格上漲的實(shí)際支持。汽車、造船及鐵路行業(yè)用鋼則保持現(xiàn)有增速的可能性較大。2008年下半年后，全球集裝箱船訂購(gòu)幾乎處于停頓狀態(tài)，2009年部分船東還不得不封存集裝箱船應(yīng)對(duì)金融危機(jī)。（七）、集裝箱用鋼小幅增長(zhǎng)我國(guó)是世界上集裝箱的第一制造大國(guó)，產(chǎn)量占全球的九成以上。鐵路投資的快速增長(zhǎng)帶動(dòng)了鋼材消費(fèi)的同步增長(zhǎng)，初步估算，2009年國(guó)內(nèi)鐵道用材表觀消費(fèi)量在520萬(wàn)噸左右，車輛用鋼在140萬(wàn)噸左右。預(yù)計(jì)冰箱、洗衣機(jī)及冷柜將保持1015%的增幅，空調(diào)基本與2009年持平，而微波爐仍會(huì)有小幅下降。按目前態(tài)勢(shì)，2009年全年空調(diào)和微波爐生產(chǎn)無(wú)法扭轉(zhuǎn)負(fù)增長(zhǎng)的狀態(tài)，從而影響家電用鋼的增長(zhǎng)。2010年機(jī)械工業(yè)面臨的形勢(shì)沒(méi)有明顯改變，整體將保持小幅回升態(tài)勢(shì)，工程機(jī)械和農(nóng)業(yè)機(jī)械仍是增長(zhǎng)的主要子行業(yè)；隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步回升，國(guó)內(nèi)工業(yè)對(duì)電力、石油等能源需求會(huì)繼續(xù)上升，從而有望帶動(dòng)電力和石化機(jī)械增長(zhǎng)的恢復(fù)；在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)的前提下，機(jī)床和緊固件行業(yè)的形勢(shì)會(huì)有所改善，但要完全扭轉(zhuǎn)下降的態(tài)勢(shì)短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)，預(yù)計(jì)2010年機(jī)床和緊固件產(chǎn)量仍會(huì)延續(xù)下降。從手持訂單的船型結(jié)構(gòu)看，我國(guó)有65%以上的訂單是干散貨船舶，與其他船種相比，散貨船鋼材消耗系數(shù)要低。表5：我國(guó)手持船舶訂單交付按年分布表 單位：萬(wàn)載重噸2009年2010年2011年2012年2013年以后訂單交付量5658713954341547682數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)船舶工業(yè)協(xié)會(huì)由于具有充足的訂單，2009年國(guó)內(nèi)造船業(yè)所受壓力還未完全顯現(xiàn)，不過(guò)目前全球貿(mào)易形勢(shì)沒(méi)有走出危機(jī)陰影，全球新船價(jià)格也仍處于下跌通道，國(guó)內(nèi)接單難和交船難的現(xiàn)象仍然沒(méi)有轉(zhuǎn)變的跡象。相應(yīng)地，汽車制造用鋼也將增長(zhǎng)13%左右，達(dá)到2700萬(wàn)噸，此外，2010年國(guó)內(nèi)汽車保有量有望達(dá)到6400萬(wàn)輛，帶動(dòng)汽車維修用鋼消費(fèi)1000萬(wàn)噸左右。同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的深入，商用車市場(chǎng)消費(fèi)仍會(huì)保持較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有望保持與乘用車增長(zhǎng)的相對(duì)平衡。2009年汽車產(chǎn)銷的快速增長(zhǎng)是居民收入與消費(fèi)政策刺激的雙重作用的結(jié)果，從目前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升基礎(chǔ)不牢，我國(guó)出口形勢(shì)并未得到明顯改善，擴(kuò)大內(nèi)需仍將是2010年的主要經(jīng)濟(jì)政策方針，在此背景下，2010年汽車消費(fèi)優(yōu)惠政策有望繼續(xù)保持。在此增速帶動(dòng)下，建筑用鋼增長(zhǎng)仍會(huì)保持較快增長(zhǎng)，2010年有望增長(zhǎng)20%左右。受益于信貸環(huán)境的寬松，以及對(duì)通貨膨脹的預(yù)期，2009年房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)超乎意料的強(qiáng)勁，商品房銷售面積一季度開(kāi)始結(jié)束2008年以來(lái)的負(fù)增長(zhǎng)，進(jìn)入二季度則開(kāi)始加速增長(zhǎng)，到上半年，商品房銷售面積增長(zhǎng)率開(kāi)始超過(guò)房屋竣工面積增長(zhǎng)率并繼續(xù)拉開(kāi)差距。這顯示了國(guó)內(nèi)投資開(kāi)始由規(guī)模轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)調(diào)整。（一）、基礎(chǔ)設(shè)施與房地產(chǎn)仍是拉動(dòng)鋼材消費(fèi)的主力固定資產(chǎn)投資是2009年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升的主要?jiǎng)恿Γ?。在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)刺激政策的推動(dòng)下，全球經(jīng)濟(jì)從2009年下半年開(kāi)始企穩(wěn)回升，雖然目前難以斷言全球經(jīng)濟(jì)就此穩(wěn)步回升，但顯然經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性相對(duì)要小。第三類則是對(duì)出口依賴較大，政策效應(yīng)顯現(xiàn)慢，目前仍處于小幅回升狀態(tài)的行業(yè)，包括船舶制造、家電、集裝箱和大部分機(jī)械行業(yè)。并由此帶動(dòng)鐵路車輛生產(chǎn)的快速增長(zhǎng)，混泥土機(jī)械等工程機(jī)械產(chǎn)量的快速回升。不過(guò)，由于各下游行業(yè)面對(duì)的形勢(shì)不同，政策效應(yīng)發(fā)揮的程度也有較為明顯的差別。2010年隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，鋼鐵下游需求增長(zhǎng)仍會(huì)保持回升態(tài)勢(shì)，同時(shí)，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)已明確將逐步轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)調(diào)整，下游行業(yè)分化現(xiàn)象預(yù)計(jì)將有所修復(fù)。雖然國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)相對(duì)獨(dú)立，但國(guó)際煉焦煤協(xié)議價(jià)格的上漲，尤其是現(xiàn)貨價(jià)格的上漲，必定會(huì)拉去國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格上行。我們預(yù)計(jì)，2010年，我國(guó)煉焦煤進(jìn)口量將達(dá)到2500萬(wàn)噸，比今年有所下降，但仍明顯高于往年。圖34：國(guó)煉焦煤進(jìn)口與出口數(shù)量變化比較（2）、2010年國(guó)內(nèi)煉焦煤和焦炭供需平衡及價(jià)格預(yù)測(cè)一方面，由于我國(guó)煉焦煤資源（特別是優(yōu)質(zhì)主焦煤）本來(lái)就有限，加上山西、內(nèi)蒙古、河南等省區(qū)對(duì)小煤礦進(jìn)口整合，而小煤礦在煉焦煤生產(chǎn)上占有不小的比例，這將加劇煉焦煤資源供應(yīng)緊張的局面，由此可見(jiàn)，2010年國(guó)內(nèi)煉焦煤供應(yīng)總體仍將呈現(xiàn)偏緊的態(tài)勢(shì)。同時(shí)，焦炭生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，規(guī)模相對(duì)下游鋼鐵企業(yè)和上游煤炭企業(yè)而言明顯偏小，在焦炭銷售和煉焦煤采購(gòu)上缺乏議價(jià)權(quán)，導(dǎo)致焦炭?jī)r(jià)格僅在成本線附近變動(dòng)，難以在需求向好時(shí)獲得超額利潤(rùn)。對(duì)于2010年鐵礦石談判，我們認(rèn)為首發(fā)價(jià)格仍有可能由澳大利亞供應(yīng)商與日韓鋼鐵企業(yè)達(dá)成，而中鋼協(xié)和寶鋼予以默認(rèn)，這是因?yàn)椋褐袖搮f(xié)提出的談判原則在鐵礦石價(jià)格看漲的時(shí)候?qū)ψ约翰焕瑢⒑贤瑘?zhí)行時(shí)間提前等于提前接受漲價(jià)；同時(shí)，由于在運(yùn)距上存在弱勢(shì)，巴西Vale公司仍寧可成為首發(fā)價(jià)格的接受者，而不成為確定者。圖32：歷年來(lái)我國(guó)鋼鐵生產(chǎn)對(duì)進(jìn)口礦和國(guó)產(chǎn)礦的依賴度變化在金融危機(jī)導(dǎo)致2008年下半年后全球鐵礦石需求大幅萎縮的情況下，日本鋼鐵企業(yè)先后與三大供應(yīng)商就2009財(cái)年海運(yùn)鐵礦石粉礦長(zhǎng)期合同價(jià)格達(dá)成協(xié)議，澳洲和巴西南部粉礦價(jià)格分別下降33%和28%。%。由于出口大幅萎縮、進(jìn)口增加，1－，％，為近年來(lái)增幅最高。圖30：中厚板生產(chǎn)變化數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 國(guó)內(nèi)鋼鐵表觀消費(fèi)大幅增長(zhǎng) 2009年中國(guó)鋼鐵生產(chǎn)快速攀升的同時(shí)，鋼鐵出口卻萎縮嚴(yán)重，而進(jìn)口則穩(wěn)步增長(zhǎng)，導(dǎo)致09年國(guó)內(nèi)鋼鐵表觀消費(fèi)量大幅上升。在09年前10個(gè)月中，1－8月各單月產(chǎn)量均是負(fù)增長(zhǎng)，10月份才小幅轉(zhuǎn)正，％％。當(dāng)然，隨著中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)的逐漸好轉(zhuǎn)，未來(lái)熱軋板卷的月度產(chǎn)量仍有超過(guò)鋼筋，成為最大鋼材品種的趨勢(shì)。然而，金融危機(jī)的發(fā)生，對(duì)板材生產(chǎn)造成沉重打擊，板卷需求大幅萎縮，大量以板卷生產(chǎn)為主的鋼鐵企業(yè)陷入虧損境地。1－10月份線材生產(chǎn)7891萬(wàn)噸，％，也明顯高于鋼材的平均增長(zhǎng)速度，％。在增幅方面，各月粗鋼產(chǎn)量同比增幅持續(xù)大幅上揚(yáng)，其中10月份粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)42％，增幅的大幅上揚(yáng)主要是08年后半段鋼鐵產(chǎn)量大幅下滑導(dǎo)致的基數(shù)下降。較上年增加7500萬(wàn)噸左右，％。冷軋板卷、鍍層板帶的產(chǎn)量受到民營(yíng)生產(chǎn)廠產(chǎn)量還尚未納入統(tǒng)計(jì)范疇所致，因而所占百分比較低。%、%、%%。2009年鋼材產(chǎn)能利用率保持正常水平，特別是2009年長(zhǎng)材產(chǎn)能利用率處于較高水平，罕見(jiàn)的高于板材產(chǎn)能利用率4個(gè)百分點(diǎn)。圖18：鋼鐵行業(yè)投資變化 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，全年綜合產(chǎn)能利用率在80％左右。不過(guò)，隨著鋼鐵投資逐漸放緩，鋼鐵新增產(chǎn)能將減弱?！蹦壳皝?lái)看，這一結(jié)論基本上符合實(shí)際鋼價(jià)的演變趨勢(shì)，如果按照鋼價(jià)演變的不變規(guī)律“漲價(jià)爬樓梯，跌價(jià)乘電梯”來(lái)看，本輪進(jìn)入上漲周期之后之后的鋼價(jià)走勢(shì)很有可能會(huì)延續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，如果根據(jù)前兩輪的上漲周期30月和39月來(lái)看，本輪漲價(jià)周期的結(jié)束很有可能要持續(xù)到2011年。不過(guò)，我們通過(guò)鋼鐵行業(yè)周期演變的規(guī)律，我們可以對(duì)于未來(lái)的走勢(shì)從周期作出猜測(cè)。因此，明年中國(guó)可能將更加注重結(jié)構(gòu)調(diào)整，中央政策重心將可能由“保增長(zhǎng)”向“均衡結(jié)構(gòu)、防控通脹”轉(zhuǎn)變，激進(jìn)的財(cái)政政策有退出的趨勢(shì)。另一方面產(chǎn)能過(guò)剩也將會(huì)抑制通脹的勢(shì)頭，畢竟對(duì)中國(guó)而言，主要產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能均有較大的擴(kuò)產(chǎn)潛力，可以適度壓制通脹攀升。圖15：主要經(jīng)濟(jì)體利率變化數(shù)據(jù)來(lái)源：各國(guó)央行 資訊研究所隨著經(jīng)濟(jì)逐漸回暖，消費(fèi)需求逐漸擴(kuò)大，旺盛的流動(dòng)性將在商品市場(chǎng)中興風(fēng)作浪，而從2009年下半年主要大宗商品的價(jià)格變化來(lái)看，未來(lái)通脹壓力不容忽視，尤其是國(guó)際黃金和原油價(jià)格在突破2009年內(nèi)高點(diǎn)之后，其上攻態(tài)勢(shì)益發(fā)顯著，有可能帶動(dòng)國(guó)際資源類商品價(jià)格不斷攀升，進(jìn)而對(duì)中國(guó)形成輸入性通脹壓力。預(yù)計(jì)2010年中國(guó)工業(yè)增加值可以實(shí)現(xiàn)15－16％的增長(zhǎng)。圖14：國(guó)內(nèi)月度工業(yè)增加值變化數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 資訊研究所2010年中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)有利因素將增多，首先，隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步回暖，國(guó)外需求進(jìn)一步增加，中國(guó)外貿(mào)出口將實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于一個(gè)重要的歷史發(fā)展時(shí)期，人均GDP已超過(guò)3000美元，在此階段，消費(fèi)結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大調(diào)整，原先的“衣、食”將轉(zhuǎn)為“住、行”，消費(fèi)結(jié)構(gòu)的更新?lián)Q代必然帶來(lái)總量的增長(zhǎng)，加之當(dāng)前政府仍在著力擴(kuò)大消費(fèi)，尤其在政策導(dǎo)向上，力求外向型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)橐詢?nèi)需拉動(dòng)為主、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、適度控制貿(mào)易順差，因此，我們不難判斷，未來(lái)中國(guó)消費(fèi)仍將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。圖12：世界貿(mào)易變化數(shù)據(jù)來(lái)源：IMF 資訊研究所 我們預(yù)計(jì)2010年中國(guó)外貿(mào)出口將增長(zhǎng)12％左右；進(jìn)口增長(zhǎng)10％；進(jìn)出口總值大約增長(zhǎng)11％。圖11：我國(guó)歷年外貿(mào)進(jìn)出口變化數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署 資訊研究所盡管2009年下半年開(kāi)始，中國(guó)外貿(mào)出口逐步回升，但2010年的國(guó)際消費(fèi)形勢(shì)依然難以樂(lè)觀，主要表現(xiàn)在：發(fā)達(dá)國(guó)家失業(yè)率仍在繼續(xù)上升，2010年有可能再創(chuàng)新高。1－10月份房屋新開(kāi)工面積增幅終于由負(fù)轉(zhuǎn)正，％，表明房地產(chǎn)投資在進(jìn)一步擴(kuò)大，明年的投資將保持相當(dāng)?shù)膹?qiáng)度。通常情況下，我國(guó)的中央投資增速一般保持在18－20%，明顯低于地方和民間投資，但由于金融危機(jī)的發(fā)生，中央政府的投資項(xiàng)目明顯加強(qiáng)了力度，％，對(duì)地方投資起到了極強(qiáng)的拉動(dòng)作用，截止到9月末，％，達(dá)到2005年以來(lái)的最高水平。由此可見(jiàn)，2009年世界經(jīng)濟(jì)尤其是主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體難以擺脫萎縮的基本態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)將在2010年將開(kāi)始恢復(fù)增長(zhǎng)。但是企業(yè)投資將會(huì)回暖，預(yù)計(jì)明年企業(yè)的軟硬件投資都將出現(xiàn)回升。此外，調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)美國(guó)失業(yè)率將在明年第一季度觸底，但失業(yè)率要回到危機(jī)前的水平需等到2012年，%。但是如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入較長(zhǎng)的衰退周期，我們則需要對(duì)世界經(jīng)濟(jì)前景保持謹(jǐn)慎。下面，我們將從鋼鐵行業(yè)所面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)為背景，以后金融危機(jī)時(shí)代鋼鐵行業(yè)下游需求變化為支撐，通過(guò)對(duì)鋼鐵行業(yè)周期走勢(shì)與鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本的研究與分析，判斷出2010年的主流品種的價(jià)格變化區(qū)間與走勢(shì)。顯示國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的庫(kù)存壓力持續(xù)增大；就相對(duì)量而言，觀察09年以來(lái)的月度庫(kù)存量/月度粗鋼產(chǎn)量，顯示相對(duì)于目前國(guó)內(nèi)的粗鋼生產(chǎn)水平，國(guó)內(nèi)庫(kù)存量仍處于正常狀態(tài)。啟示三：市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整周期縮短分析今年國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格調(diào)整的漲跌趨勢(shì)，可以發(fā)現(xiàn)，在今年幾次大的價(jià)格調(diào)整態(tài)勢(shì)中，一月初至二月上旬的上漲，二月中旬至四月上旬的下跌，四月中旬至八月上旬的上漲，八月中旬至十月中旬的下跌以及十月中旬至目前的持續(xù)上漲，除二季度的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季外，其他時(shí)間平均上漲與下跌間距縮短至近兩個(gè)月左右。啟示二：貨幣因素不可忽視從貨幣層面來(lái)看，今年以來(lái)國(guó)家大力釋放流動(dòng)性、天量貸款的發(fā)放，保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，也帶來(lái)了嚴(yán)重的通脹預(yù)期。市場(chǎng)推進(jìn)的迅速、交投氣氛的活躍使得參與期貨市場(chǎng)的運(yùn)作已經(jīng)成為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈條中各環(huán)節(jié)的“必修”功課之一，這無(wú)形中強(qiáng)化了鋼材產(chǎn)品中商品屬性與金融屬性的結(jié)合。分析鋼材期貨上市以來(lái)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的變化，期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)系的日益緊密、交易量的大幅攀升、國(guó)內(nèi)“寬松”的貨幣流動(dòng)性等因素支撐了鋼材產(chǎn)品的“金融屬性”屬性不斷走強(qiáng)。從絕對(duì)量來(lái)說(shuō)，根據(jù)Mysteel對(duì)國(guó)內(nèi)23家主要城市的庫(kù)存跟蹤，今年以來(lái)截至目前，%。%；（），（），%。由于金融危機(jī)對(duì)全球鋼鐵業(yè)造成重創(chuàng)，世界主要鋼鐵消費(fèi)國(guó)家紛紛出臺(tái)各種貿(mào)易保護(hù)措施加強(qiáng)對(duì)本國(guó)鋼鐵工業(yè)的保護(hù)。%，但由于金融危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成的嚴(yán)重傷害，經(jīng)濟(jì)前景的低迷、需求的萎縮為2009年國(guó)內(nèi)鋼材出口的大幅下降埋下伏筆。今年年初提出的《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，對(duì)國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷量突破千萬(wàn)輛起到了直接推動(dòng)作用。具體分析今年以來(lái)國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資的變化，具有以下明顯的特征：a：國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)持續(xù)維持高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，2009年110月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資150710億元，%，%的增長(zhǎng)率；b：新開(kāi)工項(xiàng)目量大、集中，今年以來(lái)隨著國(guó)家四萬(wàn)億投資計(jì)劃的逐步落實(shí)，國(guó)內(nèi)新開(kāi)工項(xiàng)目投資保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，110月份，%，其中，二季度成為國(guó)內(nèi)新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資的高點(diǎn)，；c：原有項(xiàng)目的投資規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，110月份國(guó)內(nèi)，%的同比高速增長(zhǎng)，折射出在新開(kāi)工項(xiàng)目大量上馬的同時(shí)，國(guó)內(nèi)原有已投資項(xiàng)目的投資規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，這也成國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資高速增長(zhǎng)的又一動(dòng)力；b：“鐵公基”等政府主導(dǎo)項(xiàng)目，投資增長(zhǎng)迅速，其中，110月份，%，道路運(yùn)輸業(yè)投資7150億元，%，城市公共交通運(yùn)輸業(yè)，投資1434億元，%；圖2：國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資維持高位增長(zhǎng)數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 資訊研究所09年在全球汽車市場(chǎng)普遍低迷的背景下，中國(guó)汽車業(yè)“一枝獨(dú)秀”。在這一系列強(qiáng)力刺激政策的作用下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)觸底穩(wěn)健反彈，季度GDP增幅不斷回升，這構(gòu)成全年國(guó)內(nèi)鋼鐵消費(fèi)復(fù)蘇的最大利好?；仡?8年以來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的基本基調(diào)變化，從08年上半年的“雙防”（防過(guò)熱、防通脹）、到三季度的“一防一?！保ǚ劳?、保增長(zhǎng)）、再到四季度的“雙?！保〝U(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)、保就業(yè)），政策變化不斷適應(yīng)形勢(shì)的需要。第五個(gè)階段：十月下旬至年底盡管需求面依舊難如人意，但國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)投資數(shù)據(jù)的持續(xù)好轉(zhuǎn)給市場(chǎng)帶來(lái)信心提升，現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格再次攀升至100美元以上，對(duì)未來(lái)鐵礦石和焦煤價(jià)格強(qiáng)烈的上漲預(yù)期再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，未來(lái)的“成本支撐”判斷壓過(guò)對(duì)市場(chǎng)“高庫(kù)存”的憂慮，流動(dòng)性的充裕一方面使得期貨盤價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，下跌空間受到支撐，金融屬性再一次得到體現(xiàn)，另一方面也使得貿(mào)易商心態(tài)穩(wěn)定，這些都促成國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格觸底反彈，再次步入溫和上升通道。第四個(gè)階段：八月中旬至十月中旬產(chǎn)能的持續(xù)過(guò)快釋放、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)庫(kù)存回升導(dǎo)致的壓力增大、前期過(guò)高的漲幅等再次成為壓垮市場(chǎng)的主要因素，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格再次步入下跌通道，市場(chǎng)回落的迅速堪比08年的調(diào)整，國(guó)內(nèi)23個(gè)主要城市，HRB33520mm螺紋鋼均價(jià)從八月中旬的4211元/噸，跌至9月初的3647元