公司長(zhǎng)期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)-wenkub.com
2025-07-18 20:57 本頁(yè)面
【正文】 ?。?）如果公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率已經(jīng)達(dá)到公司的極限，并且新增投資報(bào)酬率已經(jīng)與原投資報(bào)酬率相等，單純的銷售增長(zhǎng)無(wú)助于增加權(quán)益凈利率?！ 。?）如果某一年的公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)比率下降，則實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率也會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。192=5/3=留存收益比率=40%由于滿足可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè),202年銷售增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率==%（三）可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算公式 ： 可持續(xù)增長(zhǎng)率=滿足5個(gè)前提條件下的銷售增長(zhǎng)率因?yàn)橘Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變：所以銷售增長(zhǎng)率=總資產(chǎn)增長(zhǎng)率因?yàn)橘Y本結(jié)構(gòu)不變：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=所有者權(quán)益增長(zhǎng)率因?yàn)椴辉霭l(fā)新股：所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=留存收益本期增加/期初股東權(quán)益即：可持續(xù)增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率=所有者權(quán)益增長(zhǎng)率= =總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售凈利率期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)利潤(rùn)留存率：（1）根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率 可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)利潤(rùn)留存率期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù) 注意：期初權(quán)益=期末權(quán)益留存收益增加 P95【教材例35】H公司2005～2009年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表36所示。（2）區(qū)別：內(nèi)含增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率負(fù)債外部金融負(fù)債為0可以從外部增加金融負(fù)債假設(shè)銷售百分比法的假設(shè)5個(gè)假設(shè)【例題7第三章 長(zhǎng)期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)
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