公司長期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測(留存版)
【正文】 總資產(chǎn)可持續(xù)增長率的計(jì)算：銷售凈利率%%%%%%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)期末總資產(chǎn)／期末股東權(quán)益利潤留存率可持續(xù)增長率%%%%%%實(shí)際增長率%%%%%權(quán)益凈利率%%%%%%7 / 7。 【提示】與內(nèi)含增長率的聯(lián)系與區(qū)別（1）聯(lián)系：都是銷售增長率；都是不發(fā)行股票。問題在于管理人員必須事先預(yù)計(jì)并且加以解決在公司超過可持續(xù)增長率之上的增長所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)問題。要求：（1）若不打算發(fā)行股票、也不打算從外部借債，且保持凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、股利支付率與201年一致，202年預(yù)期銷售增長率為多少？（2）若不打算發(fā)行股票，若公司維持201年銷售凈利率、股利支付率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率，202年預(yù)期銷售增長率為多少？【答案】（1）銷售凈利率=100/4000=%留存收益比率=160/100=40%0=320/4000(18+32)/4000[(1+X)/X] %40%內(nèi)含增長率X=%（2）銷售凈利率=%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4000247。 預(yù)計(jì)2010年銷售增長率=2009年可持續(xù)增長率=2010年可持續(xù)增長率 預(yù)計(jì)2010年資產(chǎn)增長率=2009年可持續(xù)增長率 預(yù)計(jì)20
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