公司長期計劃與財務(wù)預(yù)測-預(yù)覽頁
【正文】 益增長率=2009年可持續(xù)增長率 預(yù)計2010年凈利潤增長率=2009年可持續(xù)增長率 預(yù)計2010年股利增長率=2009年可持續(xù)增長率 （2）如果某一年的公式中的4個財務(wù)比率有一個或多個比率提高，則實際增長率就會超過上年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長率也會超過上年的可持續(xù)增長率。320=權(quán)益乘數(shù)=320247。 【提示】與內(nèi)含增長率的聯(lián)系與區(qū)別（1）聯(lián)系：都是銷售增長率；都是不發(fā)行股票。 ?。ǘ┘僭O(shè)條件P94 在上述假設(shè)條件成立時，銷售的實際增長率與可持續(xù)增長率相等。要求：（1）若不打算發(fā)行股票、也不打算從外部借債，且保持凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、股利支付率與201年一致，202年預(yù)期銷售增長率為多少？（2）若不打算發(fā)行股票，若公司維持201年銷售凈利率、股利支付率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率，202年預(yù)期銷售增長率為多少？【答案】（1）銷售凈利率=100/4000=%留存收益比率=160/100=40%0=320/4000(18+32)/4000[(1+X)/X] %40%內(nèi)含增長率X=%（2）銷售凈利率=%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4000247?！ ? （1）如果某一年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策與上年相同,則實際增長率、上年的可持續(xù)增長率以及本年的可持續(xù)增長率三者相等。問題在于管理人員必須事先預(yù)計并且加以解決在公司超過可持續(xù)增長率之上的增長所導(dǎo)致的財務(wù)問
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