【正文】 4．解答：舊抽水機現(xiàn)值：P舊=1 000（P/A，i，n）=1 000（P/A，6%，5）=1 000=4 新抽水機現(xiàn)值：P新=（2 700200）+400（P/A，i，n）=2 500+400（P/A，6%，5） =2 500+400=4 根據(jù)上述數(shù)據(jù)，購買新抽水機比較經(jīng)濟，應淘汰原有抽水機。（2）由于A型為一知名品牌，具有低故障率、穩(wěn)定性好、運行可靠、智能化程度高、售后服務體系完善等優(yōu)勢。方案B 花31 000元安裝一套輸送能力增加一倍的系統(tǒng)，其年度使用費為2 500元，使用壽命為20年。假如ic =10%，求這臺機器的經(jīng)濟壽命。假如現(xiàn)在購買新抽水機，舊抽水機可以以200元售出，基準貼現(xiàn)率為6%，問企業(yè)是否應該淘汰原有抽水機？5．某種機器，原始費用為2 000元，第一年年度使用費為1 000元，以后每年增加200元，任何時候都不計殘值。根據(jù)調(diào)查資料和實踐經(jīng)驗，已定出各評價要素的權(quán)重及方案的評分值（見表101）。(1)用單指標評價方法選擇最優(yōu)型號?，F(xiàn)有兩種品牌的家用中央空調(diào)系統(tǒng)供選擇：A 型 購置費（包括安裝費用），年平均運行費用4 260元。提方案也是采用會議方式進行，具體目的先不說明，以免束縛大家的思想。7．答案：方案創(chuàng)造法包括：頭腦風暴法、哥頓法和專家審查法（傳閱匯簽法）（1）頭腦風暴法： 它的原意是指精神病人的胡思亂想，轉(zhuǎn)意為自由奔放、打破常規(guī)、創(chuàng)造性思考問題，并以開小組會的方式進行。它分析了價值、功能、成本三者的關(guān)系，以功能分析為中心環(huán)節(jié)，設(shè)法消除多余功能和補充不足功能，滿足用戶需要，從而使壽命成本最低、價值最高。缺點是分析比較保守，分析時的目標成本需另行確定，它的評價標準是以總平均分值為標準的，往往出現(xiàn)許多疏漏，此外，浪費VE的人力、物力、財力，不能保證重點。分析階段主要解決的問題是：這是什么？它是作什么用的？它的成本是多少？它的價值是多少？綜合階段主要解決的問題是：有無其他的方法實現(xiàn)同樣的功能？評價階段主要解決的問題是：新方案的成本是多少？ 新方案能滿足要求嗎？5．答案：（1）ABC分析法 優(yōu)點是能抓住重點，把數(shù)量少而成本大的零部件或工序選為VE對象，有利于集中精力，重點突破，取得較大效果。價值高，說明有意程度高；價值低，則說明益處不大。這個定義主要強調(diào)價值工程的三個主要特點：著眼于壽命周期費用最低；著重于功能分析；強調(diào)有組織的活動。5．解答：評 價 類 別國民經(jīng)濟評價財 務 評 價評價角度評價目的評價參數(shù)評價的結(jié)果物價變動因素稅收和補貼折舊 貸款和歸還國內(nèi)主要評價指標從國家角度項目對國民經(jīng)濟的凈貢獻即國民經(jīng)濟效益影子價格、影子匯率、社會折現(xiàn)率考慮直接和間接費用及效益（內(nèi)部效果和外部效果）不考慮不考慮不考慮不考慮經(jīng)濟凈現(xiàn)值、經(jīng)濟內(nèi)部收益率、經(jīng)濟換匯成本、經(jīng)濟投資回收期等從經(jīng)營項目的企業(yè)角度項目貨幣收支和盈利狀況及貸款償還能力市場價格、官方匯率、基準收益率考慮直接費用和效益（內(nèi)部效果）考慮考慮考慮考慮財務凈現(xiàn)值、財務內(nèi)部收益率、借款償還期、投資回收期等6．解答：所謂影子價格，就是資源處于最優(yōu)配置狀態(tài)時的邊際產(chǎn)出價值。3．解答：根據(jù)我國經(jīng)濟管理體制和社會主義市場經(jīng)濟的要求，建設(shè)項目需進行經(jīng)濟評價，才能在完成市場預測、廠址選擇、工藝技術(shù)方案選擇等研究的基礎(chǔ)上，對擬建項目投入產(chǎn)出的各種經(jīng)濟因素進行調(diào)查研究、計算及分析論證，才能對比推薦最佳方案，了解項目的盈虧能力和資金規(guī)劃的可靠依據(jù)，才能更準確地進行決策。5．建設(shè)項目的財務評價與國民經(jīng)濟評價有何異同？6．什么是影子價格？影子匯率？1．解答：可行性研究是在建設(shè)項目規(guī)劃階段所作的考察和鑒定，要對擬建的項目進行全面的、綜合的技術(shù)經(jīng)濟調(diào)查研究和系統(tǒng)分析，通過技術(shù)經(jīng)濟的分析論證，要作出是放棄這個項目（不可行）或?qū)嵤┻@個項目（可行）的結(jié)論的一門綜合性學科。最敏感的因素是產(chǎn)品價格。2．解答：TR=PQ=TC=Cf+CvQ=3 280 000+因為TR=TC 且Q=Q* *=3 280 000+* ∴Q*=1 093 333BEP（生產(chǎn)能力利用率）==%3．解答：設(shè)項目總成本是產(chǎn)量x的函數(shù)，用TC（x）表示TC（x）A=1 500+80xTC（x）B=3 000+40xTC（x）C=6 000+20x由上述三方案分別組合聯(lián)立總成本（元） A方案 C方案6000 B方案30001500 75 150TC（x）A= TC（x）B ∴xA =TC（x）A= TC（x）C ∴xB =75TC（x）B= TC（x）C ∴xB =150，選A方案為宜；~150時，選B方案為宜；當產(chǎn)量在150以上時，選C方案為宜。1．解答：對工程項目投資方案進行不確定性分析，就是對工程項目未來將要發(fā)生的情況加以掌握，分析這些不確定因素在什么范圍內(nèi)變化，以及這些不確定因素的變化對方案的技術(shù)經(jīng)濟效果的影響程度如何，即計算和分析工程項目不確定因素的假想變動對技術(shù)經(jīng)濟效果評價的影響程度。ie=15%（基準收益率），試對上述不確定因素分別進行單因素敏感性分析。設(shè)備的運轉(zhuǎn)成本和生產(chǎn)能力見表714。3．擬興建某項目，由于采用機械化程度的不同有三種方案可供選擇。因此取最小公信數(shù)為10年。2．解答：（1） 單位：萬元年 份01234567凈現(xiàn)金流量6080304060606060累計凈現(xiàn)金流量60140110701050110170靜態(tài)投資回收期（Pt）=51+=凈現(xiàn)值NPV=6080（P/F，i，1）+30（P/F，i，2）+40（P/F，i，3）+60（P/A，i，4）（P/F，i，3） =6080+30+40+60 =凈現(xiàn)值率NPVR====凈年值NAV=NPV（A/P，ic，n）=（A/P，12%，7）==內(nèi)部收益率：NPV(i)= 6080（P/F，IRR，1）+30（P/F，IRR，2）+40（P/F，IRR，3）+60（P/A，IRR，4）（P/F，IRR，3）=0當取i1=20%時，NPV(i1)=6080+30+40+60=當取i2=25%時，NPV(i2)=6080+30+40+60=∴IRR=i1+（i2i1）=20%+（25%20%）=%動態(tài)投資回收期： 單位：萬元年 份01234567凈現(xiàn)金流量6080304060606060累計凈現(xiàn)金流量60140110701050110170現(xiàn)值折現(xiàn)系數(shù)1凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值60累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值60P’t=（61+）年=（2）累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值曲線單位：萬元3．解答： 凈現(xiàn)值：NPVA=120+20（P/F，i，1）+22（P/F，i，2）+25（P/A，i，6）（P/F，i，2） =120+20+22+25 =NPVB=50+10（P/F，i，1）+12（P/F，i，2）+15（P/A，i，6）（P/F，i，2） =50+10+12+15 =所以，即B方案在8年后在收回投資的基礎(chǔ)上有一定的盈利。對一般相關(guān)方案進行比選的方法組合互斥方案法。②資金有限情況下的方案選擇。（2）獨立方案。但是，無論如何，參加比較的方案，不論是壽命期相等的方案，還是壽命期不等的方案，不論使用何種評價指標，都必須滿足方案間具有可比性的要求。表616 A、B方案凈現(xiàn)金流量 （單位：萬元） 年份方案0123~8AB120502010221225154．已知A、B方案為兩個互斥項目方案，其有關(guān)資料見表617，在基準收益率為15%時，哪個方案為優(yōu)？表616 A、B方案的有關(guān)資料 （單位：萬元）方 案初始收入年收入年支出經(jīng)濟壽命AB3 0003 6501 8002 2008001 0005105．擬建運動看臺，設(shè)計部門提出兩種方案。5．答案：Pt===投資利潤率=100%=100% =%投資回收后的經(jīng)濟效益=53 000=6．答案：NPVA=－2000+450（P/A，10%，1）+550（P/A，10%，2）+650（P/A，10%，3）+700（P/A，10%，4）+800（P/A，10%，5）=（萬元）NPVB=－2000+590（P/A，10%，1）+590（P/A，10%，2）+590（P/A，10%，3）+600（P/A，10%，4）+600（P/A，10%，5）= （萬元）NAVA= （A / P，10%，5）=（萬元）NAVB= （A / P，10%，5）=（萬元）NFVA=－2000+450（P/A，10%，1）+550（P/A，10%，2）+650（P/A，10%，3）+700（P/A，10%，4）+800（P/A，10%，5）=（萬元）NFVB=－2000+590（P/A，10%，1）+590（P/A，10%，2）+590（P/A，10%，3）+600（P/A，10%，4）+600（P/A，10%，5）=（萬元）7．答案：NPV（i）=2 000（P/A，i，n）8 000 =2 000（P/A，i，4）8 000 =2 0008 000函數(shù)的曲線： 當i=5%時，NPV=2000*=908當i=8%時，NPV=2000*=當i=10%時，NPV=2000*=當i=15時，NPV=2000*=2290當i=20%時，NPV=2000*=當i=25%時，NPV=2000*=i8．答案：（1） 1200 0 1 2 10 年 2500 2000圖53 現(xiàn)金流量圖表517為現(xiàn)金流量表。它反映的是項目全部投資所能獲得的實際最大收益率，是項目借入資金利率的臨界值，它表明了項目對所占用資金的一種恢復（收回）能力，在項目整個計算期內(nèi)尚未恢復的資金，按利率i=IRR進行恢復，則到壽命終了時恰好恢復完畢。這樣，有利于把資金用在獲利高、且短期效益好的項目上，有利于資金的增值。投資收益率的計算公式：R=A/P其中：R——投資收益率；P——項目總投資；A——項目達產(chǎn)后正常生產(chǎn)年份的凈收益或年平均凈收益額。所謂投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需的時間。(基準收益率為10%) 表510 各方案現(xiàn)金流量表 （單位：元）方案年份AB方案年份AB0122 0004505502 0005905903456507008005906006007．已知現(xiàn)金流量表（見表511），試繪出i的現(xiàn)值NPV（i）函數(shù)的曲線。1．答案：單利的本利和計算：F=P（1+ni）=1000（1+39%）=1270元 復利的本利和計算：F=P（1+i）n =1000（1+9%）3=1295元2．答案：按單利計算：F=P（1+ni）=1000（1+37%）=1210元按復利計算：F=P（1+i）n=1000（1+6%）3=1191元根據(jù)上述計算結(jié)果，按單利計算的本利和大于按復利計算的本利和，所以應選擇按單利計算的方式進行存款。設(shè)每年末支付的維修費為8 000元，問該存款能支付多少年？20．有一支付系列，第3年年末支付500元，以后12年每年支付200元。10．某建設(shè)項目投資貸款200萬元，銀行要求4年內(nèi)等額回收全部投資貸款，已知貸款利率為8%，那么該項目年凈收益應為多少才可按期償還貸款？11．建設(shè)銀行貸款給某建設(shè)單位，年利率為5%，第1年初貸給3 000萬元，第2年初貸給2 000萬元，該建設(shè)單位第3年末開始用盈利償還貸款，按協(xié)議至第10年末還清。8．下列終值的等額支付為多少？（1）年利率6%，每年年末支付一次，連續(xù)支付10年，10年末積累金額10 000元。6．下列等額支付的終值為多少？（1）年利率6%，每年年末存入銀行100元，連續(xù)存款5年。試計算第5年末應償還多少？并畫出以借款人（企業(yè)）