流動性指標總結(jié)-wenkub.com
2025-06-23 05:04 本頁面
【正文】 個樣本該指標所對應的序號，liuqidindexrank(Xik)為對所有樣本第iiliquidindex完全信息=公開信息+私人信息其中 是未觀測到的全信息價格， 是衡量有效價差與全信息價格之間差異的基于信息成分的變量。和FITC已知，分別為買房主動和賣方主動成交量。PINPIN的結(jié)構(gòu)性序貫交易模型。估計方法是基于和存貨成本a為亞變量，當交易為買方主動時為HSStolllHSi該模型的不足之處在于假定存貨成本為e1)d時刻的交易價格。Tt+1Zt+1=qZt其基本思路是當買賣價差隨著逆向選擇成本的改變而改變時，交易價格也會隨著指令處理成本和買賣價差的改變而改變他們提出了如下模型：Mt+1Mt=和0提出了一個價格沖擊與交易頻率相結(jié)合的指標，其計算公式如下：其中allis是過去turnover個月指數(shù)的平均值。這個指標的不足之處在于：比率隨每日交易情況而變化，要得到一個較穩(wěn)定的指數(shù)假定在交易時間內(nèi)價格變化是平穩(wěn)分布的，因此可用每日價格變化幅度與每日交易量之比衡量流動性。ILLIQ流動性比率與弱流動性比率（ILLIQ）的區(qū)別在于m的非零收益天數(shù)。表示第個百分點時需要多少交易量（金額）。AmivestStambaugh（2003）提出了un則是隨機誤差項。30)=次個+ un其中中以每隔l價格沖擊模型主要采用線性方程式模擬交易量對價格的影響程度，模型中的回歸系數(shù)為流動性的代理變量，用來衡量即時交易成本，通過回歸系數(shù)的大小可判斷流動性的強弱。00此外，在特定價格上的成交數(shù)量沒有考慮超過報價深度的大宗交易的執(zhí)行成本。是待估的有效成本， 是方向標識。次買賣報價中間價格的對數(shù)值， 是公共信息效應，假定它服從均值為指標運用了貝葉斯方法。1Cov(DPt1Cov(DPt,DP所以有些學者把該指標做了如下修正：Roll=t tS,DP證明有效價差可以用以下公式：t tS是買賣標識，取值是第tP換言之，有效價差并不是完全是投資者的理論，其中包括了一部分不可實現(xiàn)的，是由于他可能面對知情交易者的損失。t時刻成交之后一段時間（nrtptrt其中，QtZt報價價差
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