【正文】 為落實證券商風(fēng)險管理制度之執(zhí)行，證券商應(yīng)依據(jù)其個別狀況設(shè)計完整之人員訓(xùn)練制度，以期達(dá)成證券商風(fēng)險管理政策所設(shè)定之各項目標(biāo)。(5)主管機關(guān)要求揭露之相關(guān)信息。守則說明:：(1)風(fēng)險管理政策。 信息技術(shù)之開發(fā)證券商之風(fēng)險管理信息系統(tǒng)，不論是自行開發(fā)或委外購買，皆應(yīng)在可管理的狀況下，注意其功能之實用性、可擴充性及可執(zhí)行性。，風(fēng)險管理信息系統(tǒng)相關(guān)文件之保存與管理。(6)圖形化使用者接口：力求使用接口之人性化。(2)操作系統(tǒng)：主要考量為對開放式環(huán)境之需求，以及設(shè)定多任務(wù)以確保最大效率。：應(yīng)確認(rèn)風(fēng)險信息整合建立在一致性基礎(chǔ)上，特別是業(yè)務(wù)單位對于獲利及損失之信息必須與會計部門的數(shù)據(jù)一致。(3)數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)本身之效能。(2)交易部位及價格等數(shù)據(jù)。 數(shù)據(jù)庫建置(數(shù)據(jù)倉儲) 證券商建置數(shù)據(jù)庫時應(yīng)考量數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)、數(shù)據(jù)明細(xì)及數(shù)據(jù)存放地址。 信息傳送頻率證券商建立風(fēng)險管理信息系統(tǒng)架構(gòu)時，宜考量不同風(fēng)險報告書揭示之頻率、對象及格式。守則說明：。守則說明：：市場與信用風(fēng)險管理、資本配置、資產(chǎn)負(fù)債管理、績效評估及相關(guān)管理報表等。守則說明：。守則說明: ，建立適當(dāng)之整體風(fēng)險控管機制。守則說明：，并給予適當(dāng)授權(quán)。，因此薪酬政策必須確保交易人員不致因為追求短期或高風(fēng)險之交易績效，而造成證券商長期損失，因此證券商宜考慮發(fā)展以風(fēng)險調(diào)整后之績效為基礎(chǔ)的薪酬政策。，應(yīng)經(jīng)主管機關(guān)核準(zhǔn)與確認(rèn)。 資本適足率及其它相關(guān)議題 資本適足率證券商應(yīng)維持一持續(xù)、正確且符合主管機關(guān)法規(guī)規(guī)范之資本適足率。：(1)轉(zhuǎn)撥價格適用于不同單位間所有資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益及資產(chǎn)負(fù)債表外商品之交易。 。守則說明:，宜參考下列原則：(1)所有直接成本應(yīng)歸屬至各業(yè)務(wù)單位。，以規(guī)范收入認(rèn)列之時點與金額，及業(yè)務(wù)單位間收入分配之策略。 投資機會之評估證券商對未來投資機會之評估，宜采風(fēng)險調(diào)整后績效指標(biāo)。(2)是否為新商品或新的營業(yè)活動。圖二：風(fēng)險調(diào)整后報酬與調(diào)整風(fēng)險后資本風(fēng)險調(diào)整後報酬＋直接與間接收益註一－直接與間接費用註二－預(yù)期信用損失： 預(yù)期信用曝險、預(yù)期違約機率、預(yù)期回收率風(fēng)險調(diào)整後資本＋可涵蓋市場風(fēng)險損失之資本： 當(dāng)期市場價值、估計之市場價值、持有期間、 相關(guān)性＋可涵蓋未預(yù)期信用風(fēng)險損失之資本： 信用曝險分配、違約機率分配、回收率分配＋可涵蓋未預(yù)期作業(yè)風(fēng)險損失之資本(若可量化) 注一：直接與間接收益系指實際自外部取得之收益，亦包含內(nèi)部部門間轉(zhuǎn)撥利益與風(fēng)險調(diào)整后資本設(shè)算利益。(4)市場上之競爭性地位。守則說明:：風(fēng)險調(diào)整后績效衡量指標(biāo)(risk adjusted performance measurement, RAPM)，或股東權(quán)益報酬率等，惟于實際比較各業(yè)務(wù)單位績效時，宜僅擇一衡量。公司宜依風(fēng)險管理政策及績效目標(biāo)，考量不同業(yè)務(wù)之風(fēng)險程度，以有效衡量不同業(yè)務(wù)單位之績效。，俾與風(fēng)險限額相比較，以了解各業(yè)務(wù)單位風(fēng)險控制狀況及所采取之響應(yīng)措施，并定期制作風(fēng)險管理報告書備供風(fēng)險管理委員會或董事會查閱。風(fēng)險之匯總，宜考量不同風(fēng)險間之相關(guān)性。，其內(nèi)容應(yīng)詳載商品設(shè)計之理由，現(xiàn)行政策文件修正規(guī)定、評價程序、潛在交易對手、適當(dāng)之監(jiān)控機制與作業(yè)程序、信息系統(tǒng)運作與風(fēng)險分析方法。 商品限額的評估與授權(quán)證券商于承作新商品業(yè)務(wù)前，除應(yīng)建立正式之審核作業(yè)程序暨訂定營業(yè)計劃書，據(jù)以評估其可行性外，并應(yīng)評估其對既有商品授權(quán)限額之影響程度，俾?lián)苑峙溥m當(dāng)之承作限額。，并據(jù)以設(shè)定各交易對手及各業(yè)務(wù)之信用風(fēng)險限額。，進行交易對手信用之審查與后續(xù)之監(jiān)督，并依以下類別評估信用風(fēng)險是否過于集中：(1)交易對手，包含其關(guān)系企業(yè)。 信用風(fēng)險限額證券商應(yīng)依據(jù)一定程序，設(shè)定并監(jiān)控各交易對手之信用風(fēng)險限額，并落實執(zhí)行限額超限之處理原則。、高財務(wù)杠桿倍數(shù)、交易期間長短不一、牽連交易對手眾多及風(fēng)險移轉(zhuǎn)與降低等多樣化特性，證券商應(yīng)特別注意其契約執(zhí)行之可行性，以及交易對手履行契約之能力，并就衍生性金融商品契約之周延性及適法性，擬定一套完整之審核程序。守則說明:，據(jù)以規(guī)范與交易對手交易前之審核流程，以確保交易之適法性，前述交易對手包括：保管機構(gòu)、經(jīng)紀(jì)人、交易員與客戶等。守則說明：。、或決策執(zhí)行不當(dāng)、或?qū)ν瑯I(yè)競爭缺乏適當(dāng)響應(yīng)、或產(chǎn)業(yè)變動缺乏適當(dāng)反應(yīng)，而使證券商收益或資本受到實時或未來可能損失的風(fēng)險。，可采適當(dāng)之方法或模型，衡量作業(yè)風(fēng)險。，包含確認(rèn)客戶資產(chǎn)及分別管理客戶資產(chǎn)等。(范圍應(yīng)包含部位與現(xiàn)金)，以確保記錄之正確性。，并分別予以適當(dāng)授權(quán)。 結(jié)算與交割證券商應(yīng)授權(quán)獨立于交易、交易程序處理與對賬單位之人員執(zhí)行現(xiàn)金及有價證券之交割及結(jié)算處理作業(yè)。包括利用結(jié)算機構(gòu)、結(jié)算系統(tǒng)或直接向交易對手函證等。、取消與異常交易皆需額外的監(jiān)督與授權(quán)。守則說明:，以控管交易過程中可能衍生之風(fēng)險。 損益報告證券商應(yīng)每日編制投資組合之損益報告，以使管理階層了解業(yè)務(wù)單位之績效。該模式之變更亦應(yīng)遵循適當(dāng)之控管與授權(quán)程序。，應(yīng)另行設(shè)置適當(dāng)之評估程序。 評價證券商應(yīng)依據(jù)既定之書面文件或經(jīng)核準(zhǔn)的政策與程序，適時運用合理的公平價格重新評估部位價值。，有助于增進交易對手就該商品的了解。守則說明:，交易人員應(yīng)確實了解交易對手的能力及需求，并了解本身在交易中的權(quán)責(zé)范圍。守則說明:，使相關(guān)部門或人員清楚了解授權(quán)范圍，若違反授權(quán)程序時應(yīng)有適當(dāng)?shù)奶幚泶胧?。守則說明:：(1)交易部門應(yīng)確保所有交易皆遵循證券商之政策，且對于交易流程中有關(guān)授權(quán)、交易支持信息之取得、對手經(jīng)驗之考量、及交易紀(jì)錄之保留等控管重點，皆應(yīng)有適當(dāng)之規(guī)范。守則說明：，了解證券商所持有之金融商品的潛在流動性風(fēng)險，進而評估在各種情況下籌資的可能成本。 資金調(diào)度證券商應(yīng)設(shè)立一獨立于各業(yè)務(wù)部門之資金調(diào)度單位，并負(fù)責(zé)監(jiān)控每一業(yè)務(wù)單位凈現(xiàn)金流量。守則說明:，以正確地反映結(jié)清部位的風(fēng)險，并由風(fēng)險管理執(zhí)行單位加以監(jiān)控。 流動性風(fēng)險 流動性風(fēng)險管理原則證券商對于所有業(yè)務(wù)之流動性風(fēng)險（包括市場流動性風(fēng)險與資金流動性風(fēng)險），應(yīng)訂定適當(dāng)之控管辦法，并落實執(zhí)行。(2)無外部信用評等之客戶，包括法人戶與個人戶，則依歷史違約個案特性，概估不同信用風(fēng)險特征客戶之違約風(fēng)險。 交易對手違約機率證券商宜采行適當(dāng)之方法，評估交易對手之違約機率。 當(dāng)前與潛在暴險金額證券商對于持有部位信用風(fēng)險暴險金額之衡量，應(yīng)立基于信用約當(dāng)?shù)幕A(chǔ)上，并能反映市場狀況之變動。守則說明:、監(jiān)控，并與個別交易對手限額比較。(3)交易對手的違約回收率。，應(yīng)于加總信用風(fēng)險時考量之。守則說明:，以決定何種交易需要求交易對手加強信用。(3)賬戶交易標(biāo)的之變動與損益狀況。(2)對于風(fēng)險提高之交易對手，宜采行降低信用限額、限制新增部位、或信用加強(如增提擔(dān)保品)等措施。 信用分級管理證券商應(yīng)有適當(dāng)之信用評估機制，負(fù)責(zé)評估交易對手的信用程度，并對不同信用程度的交易對手，訂定不同的信用限額，以分級管理之。(3)信用分級管理：宜訂定信用分級管理制度，對于不同信用程度之交易對手，設(shè)定各級信用限額并分級管理之。，以評估因市場過度變動的潛在異常損失。，則必須透過回溯測試(backtesting)或其它方法，進行模型估計準(zhǔn)確性之驗證(validation)。 模型驗證測試為確保統(tǒng)計基礎(chǔ)衡量法風(fēng)險模型預(yù)測之正確與可信度，應(yīng)進行模型驗證測試，并持續(xù)更新，以反應(yīng)市場狀況。，并與核準(zhǔn)之市場風(fēng)險限額比較與監(jiān)控。(3)壓力測試。 市場風(fēng)險之量化衡量證券商應(yīng)衡量所有業(yè)務(wù)單位的市場風(fēng)險。(2)可容許之交易范圍。(4)風(fēng)險承擔(dān)：不采取任何措施改變風(fēng)險發(fā)生之可能性及其沖擊。(4)執(zhí)行響應(yīng)計劃（計劃執(zhí)行完成如仍有非預(yù)期內(nèi)之風(fēng)險殘留，則相關(guān)程序應(yīng)再重復(fù)進行，直到將風(fēng)險控制在可接受范圍內(nèi)為止）。 風(fēng)險之回應(yīng)證券商于評估及匯總風(fēng)險后，對于所面臨之風(fēng)險宜采取適當(dāng)之響應(yīng)措施。所有交易須依公司本身及主管機關(guān)之規(guī)范進行適當(dāng)記錄，并按規(guī)定呈報。(5)做為責(zé)任歸屬認(rèn)定之參考依據(jù)。各種報告得參考下述功能之需要予以設(shè)計、編制：(1)顯示管理程序有無適當(dāng)?shù)貓?zhí)行。，依規(guī)定上報外，嚴(yán)重者可訂定特殊報告程序以求時效。 風(fēng)險之監(jiān)控證券商為監(jiān)控各種風(fēng)險限額使用情形，及其超限之狀況并作適當(dāng)之呈報，以利響應(yīng)措施之采行，及措施采行后其執(zhí)行情形之了解與評估等，應(yīng)訂定一套完整之監(jiān)控作業(yè)流程。，以表達(dá)風(fēng)險發(fā)生的可能性及其影響程度，其適用之情況如下：(1)初步篩選之用，以為后續(xù)更精確衡量風(fēng)險之前置作業(yè)。后者則系將此種影響與事先設(shè)定之門坎標(biāo)準(zhǔn)加以比對，俾作為后續(xù)擬訂風(fēng)險控管之優(yōu)先級及響應(yīng)措施選擇之參考依據(jù)。，可運用商品/風(fēng)險矩陣做為參考標(biāo)準(zhǔn)。，以致不能履行到期責(zé)任的風(fēng)險（稱為「資金流動性風(fēng)險」），以及由于市場深度不足或失序，處理或抵銷所持部位時面臨市價顯著變動的風(fēng)險（稱為「市場流動性風(fēng)險」）。守則說明：，一般而言其所可能面臨之風(fēng)險主要為市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、作業(yè)風(fēng)險，以及其它有關(guān)之風(fēng)險。 證券商的風(fēng)險管理指標(biāo)亦可作為績效衡量的參考，并于主管