我國期貨市場回顧與展望-wenkub.com
2025-06-21 23:05 本頁面
【正文】 常清等. 中國期貨市場10年——基于中外期貨市場比較實證分析[ J ]. 當代金融家， 2007 (5)。龔國光. 我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場存在的問題及對策研究［J］. 南京農(nóng)業(yè)大學學報，2005（12）。 中國證券期貨統(tǒng)計年鑒（1992～2006），學林出版社。但隨著中國期貨市場的快速成長，對內(nèi)整合、對外開放的程度將不斷加深，不僅是我國的企業(yè)，還有許多其他國家的相關企業(yè)將陸續(xù)參與到我國期貨市場中來?？傮w而言，我國期貨業(yè)正呈現(xiàn)出四大發(fā)展趨勢：金融衍生品在高標準、穩(wěn)起步的原則下，會成為市場亮點；市場投資主體將會發(fā)生變化，參與者結構進一步優(yōu)化；國內(nèi)期貨交易所新品種上市步伐明顯加快；大力發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨。誠然，過度投機在帶來巨量利潤的同時，也可能造成重大損失。期貨市場的投機活動，對穩(wěn)定市場價格、平衡供求關系、分擔經(jīng)營風險、優(yōu)化資源配置，從而客觀上間接創(chuàng)造國民收入，都起到了重要的作用。有利于個人投資者順利進入期貨市場，降低參與期貨市場的門檻，擴大我國期貨市場的廣度和深度。同時，期貨投資的高風險性使大批個人投資者望而卻步，期貨交易實行保證金制度、當日無負債結算制度，面對較高的風險，缺乏專業(yè)投資技巧和信息的個人投資者對期貨只好采取避而遠之的態(tài)度。CME每年上市四五個新品種合約，80％是失敗的。生豬期貨、稻谷期貨、鋼材期貨已具備上市條件。交易所的手續(xù)費是用于返還、用于基礎設施的建設、還是用于用于市場開拓和培育應當由理事會來決定。CME公司化改造后，2002年交易量比2001年增長了40％。要使三級監(jiān)管體系能夠真正發(fā)揮作用，必須加強交易所和期貨業(yè)協(xié)會在期貨監(jiān)管過程中的作用，提高交易所監(jiān)管交易行為的積極性和主動性，進一步發(fā)揮行業(yè)協(xié)會聯(lián)系微觀主體與政府監(jiān)管部門之間的橋梁作用，使三級監(jiān)管體系作為一個有機的整體有效運轉起來，為今后開放的期貨市場健康發(fā)展保駕護航。對現(xiàn)行以《暫行條例》為主的法規(guī)體系還要從以下幾個方面加以完善：一是增加監(jiān)管部門權限。在這種情況下就很輕易出現(xiàn)價格往極端發(fā)展的風險。甚至在需要參與市場進行套期保值的企業(yè)中，也有不少做投機交易的，比如有些糧油加工企業(yè)在期貨市場上卻成為了空方的大戶等等。（七）投機成分過重 期貨市場在市場經(jīng)濟中的重要功能，是使各種生產(chǎn)者和工貿(mào)易者能夠通過套期保值規(guī)避價格風險，從而安心于現(xiàn)貨市場的經(jīng)營。我國農(nóng)民的組織化程度低，以家庭為單位農(nóng)戶生產(chǎn)分散，規(guī)模太小，同集中而大宗的期貨交易相矛盾，一個標準的農(nóng)產(chǎn)品期貨合約規(guī)定的交易一般每次不得少于一手（10噸），一般的農(nóng)戶顯然難以達到這一要求。目前國內(nèi)活躍著大量現(xiàn)貨遠期市場，有一些市場采取保證金制度，允許雙向交易，具有明顯的期貨特征。我國期貨新品上市機制采用的是非市場化的行政層層審批制，上市新的期貨交易品種要征得各相關部委的同意，決定權在國務院。尤其是以原油為代表的能源期貨品種，如天然氣、汽油、柴油等等，價格波動劇烈而頻繁，對國民經(jīng)濟的發(fā)展與穩(wěn)定影響巨大，而我國的能源期貨品種只有燃料油一種，缺陷明顯。席位費每年是2萬元，期貨公司每增加一個席位就再出2萬元。期貨交易所是交易規(guī)則的制訂者，處于壟斷地位，享受壟斷利潤；眾多期貨公司作為會員只是交易規(guī)則的接受者，有出資義務，卻難以享受利潤分配權利，處于明顯的弱勢地位。盡管我國已經(jīng)借鑒國際經(jīng)驗建立了證監(jiān)會－交易所－期貨業(yè)協(xié)會的三級監(jiān)管體系，但是各級監(jiān)管機構的功能配置并不到位。例如《刑法》中關于期貨刑事犯罪的規(guī)定是在證券犯罪的基礎之上，通過增加“期貨交易”、“期貨經(jīng)紀公司”等字眼簡單修改而成的，這就造成了簡單地用證券犯罪的規(guī)定來套期貨犯罪的情況，忽視了期貨犯罪的自身特點。而目前我們的市場還是一個弱有效的市場，由于信息的不透明，將使市場的參與者不得不支付更高的社會交易成本，這樣就降低了期貨市場這個經(jīng)濟體系的運行效率。根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，我國塑料期貨市場的發(fā)展速度現(xiàn)已遠高于國際市場，我國的大連商品交易所己經(jīng)成為全球最大的塑料期貨市場。經(jīng)過1994年以來的清理整頓，尤其是1998年以來的進一步調(diào)整，
環(huán)評公示相關推薦
鄂ICP備17016276號-1