【正文】 至于凱恩斯所指的收益為零的貨幣，明確的就是指現(xiàn)鈔和支票存款；而貨幣主義所說的貨幣，其邊界已是M2或較之更大的口徑。（秦楠）（具體貨幣形態(tài)；宏觀到微觀；擴(kuò)大需求觀察范圍，引入r）縱觀貨幣需求理論的發(fā)展，其脈絡(luò)可作如下描述：（1）對(duì)貨幣需求考察所面對(duì)的是具體貨幣形態(tài)，是從金到擺脫金；從紙幣到一切可以稱為貨幣的金融資產(chǎn)。但中央銀行有權(quán)利選擇認(rèn)購還是不認(rèn)購，鑒于當(dāng)今世界上很多國家的央行沒有很多自主權(quán)，我國規(guī)定央行只能在二級(jí)市場購買國債，這就規(guī)避了財(cái)政壓力，是央行可以綜合考慮全局來決定是否購買。從購買層次上看，ａ、如果認(rèn)購主體用M1層次貨幣來購買國債，財(cái)政開支基建單位，等于是購買力轉(zhuǎn)移，不會(huì)增加購買力，也不會(huì)給流通中造成新的壓力；ｂ、但是如果公眾用M2M1層次貨幣（儲(chǔ)蓄或定期存款）購買債券,意味著M2規(guī)模不變，M1的規(guī)模卻增加了，使?jié)撛谪泿刨徺I力轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)購買力，將會(huì)對(duì)市場供求造成新的壓力，如果壓力過大，將導(dǎo)致通貨膨脹。發(fā)行國家債券來籌集資金彌補(bǔ)赤字，一般并不產(chǎn)生增加貨幣供給的效應(yīng)。在社會(huì)總供給不變的情況下，投放了基礎(chǔ)貨幣，形成貨幣購買力，容易導(dǎo)致通貨膨脹。(3)透支或借款，增加基礎(chǔ)貨幣。因?yàn)樨?cái)政是國家宏觀調(diào)控的主題，必須看物資庫存是否充分。增稅，通常屬于緊縮措施。而當(dāng)流通只有現(xiàn)鈔一種形態(tài)的貨幣時(shí)，通貨膨脹是必然的，但現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中已經(jīng)發(fā)展有存款貨幣，這種必然性就自然消失了。所以通貨膨脹與貨幣供給增加有著密切的聯(lián)系。即每單位商品服務(wù)用貨幣表示價(jià)格的普遍物價(jià)水平的持續(xù)上漲過程。產(chǎn)能增加，貨幣需求有自然增長額度，額度內(nèi)無聯(lián)系發(fā)債方式也要看。在其他條件不變時(shí)，商業(yè)銀行增加中央銀行借款會(huì)擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量，減少中央銀行借款會(huì)減少貨幣供應(yīng)量。存款貨幣銀行行為與貨幣供給一般情況下，存款貨幣銀行對(duì)貨幣供給的影響主要靠兩種行為：（1）調(diào)節(jié)超額準(zhǔn)備金的比率：在準(zhǔn)備金總額不變時(shí)，銀行保有超額準(zhǔn)備金越多，貨幣乘數(shù)就越小，相應(yīng)地貨幣供應(yīng)量也越??；如果銀行減少了超額準(zhǔn)備金的保有數(shù)量，貨幣乘數(shù)會(huì)變大，貨幣供給也相應(yīng)增加。（2）經(jīng)營效益的高低。經(jīng)營擴(kuò)大要求補(bǔ)充資金，一般從補(bǔ)充貨幣資金開始，如果企業(yè)對(duì)貨幣資金的投入靠自身積累，則不需要補(bǔ)充貸款，反之需要追加貸款，就不能不影響貨幣供給。（3）金融危機(jī)：假若出現(xiàn)了銀行信用不穩(wěn)定的苗頭，居民就會(huì)大量提取存款，通貨比率因而會(huì)增大。這說明，一般情況下，通貨比率與財(cái)富和收入的變動(dòng)呈反方向變化。【居民持幣，兩好兩壞（財(cái)富增長不需現(xiàn)金，預(yù)期報(bào)酬低需現(xiàn)金，金融危機(jī)需現(xiàn)金，非法活動(dòng)需現(xiàn)金）,企業(yè)因貸款經(jīng)營變大需要資金，經(jīng)營不好停產(chǎn)增資金，繼續(xù)生產(chǎn)需資金商行準(zhǔn)備金高貨幣少，向央行接款貨幣供應(yīng)多】答：對(duì)貨幣供給產(chǎn)生影響的微觀主體包括居民、企業(yè)及商業(yè)銀行。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約。顯然,這也相應(yīng)減少了銀行創(chuàng)造派生存款的能力。顯然,當(dāng)出現(xiàn)現(xiàn)金漏損時(shí),銀行系統(tǒng)的存款準(zhǔn)備金會(huì)減少,即銀行由吸收存款而可擴(kuò)大貸款的資金相應(yīng)減少,由此也就減少了銀行創(chuàng)造派生存款的能力。法定準(zhǔn)備率越高,存款擴(kuò)張的倍數(shù)越??；法定準(zhǔn)備率越低,存款擴(kuò)張倍數(shù)越大。各銀行在中央銀行的存款稱為準(zhǔn)備存款。因此，商業(yè)銀行之所以能夠創(chuàng)造派生存款的基本條件是：①原始存款（取決于中央銀行基礎(chǔ)貨幣量的規(guī)模）；②部分準(zhǔn)備金制度，形成基礎(chǔ)貨幣和派生貨幣的范疇；②用轉(zhuǎn)賬結(jié)算代替現(xiàn)金交易。A8商業(yè)銀行之所以能夠創(chuàng)造派生存款的基本條件是什么？制約其存款倍數(shù)擴(kuò)張的因素是如何發(fā)揮作用的？(條件：原始存款，部分準(zhǔn)備金制度，轉(zhuǎn)賬代理現(xiàn)金制約：法金率，超金率，漏損率，定期存款準(zhǔn)備率，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約)（1）商業(yè)銀行接受客戶的現(xiàn)金及中央銀行的再貸款構(gòu)成其原始存款。從國家整體看。兩者的目標(biāo)不可能全部吻合。金融監(jiān)管部門作為政府部門而具有的科層制結(jié)構(gòu)，也極容易導(dǎo)致官僚主義行為的發(fā)生。監(jiān)管機(jī)關(guān)主觀上想去彌補(bǔ)市場的缺陷，但是，受客觀的局限，卻不一定能達(dá)成目標(biāo)。（利益）從理論上講，監(jiān)管機(jī)關(guān)作為一個(gè)整體，代表公眾利益，應(yīng)該能夠超越具體的個(gè)人利益。反之，為保證安全性和流動(dòng)性，就要把資金投放在短期周轉(zhuǎn)資金的運(yùn)用上，這就會(huì)影響到盈利水平。一般來說，安全性與流動(dòng)性之間正相關(guān)，流動(dòng)性較強(qiáng)的資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)較小。安全性原則，是指管理經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，保證資金安全的需求。（營利性、流動(dòng)性、安全性）商業(yè)銀行的經(jīng)營有三大基本原則：盈利性、流動(dòng)性和安全性。通過反思金融危機(jī)，商業(yè)銀行的創(chuàng)新可能會(huì)回歸理性，即所有的金融創(chuàng)新包括體制創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和流程創(chuàng)新都以風(fēng)險(xiǎn)的有效控制為前提，充分提示和揭示風(fēng)險(xiǎn)，慎重地制定業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)政策，使風(fēng)險(xiǎn)程度處于可控的狀態(tài)。商業(yè)銀行經(jīng)營全球化始于上世紀(jì)70年代，經(jīng)過近30年的發(fā)展一些國際知名銀行的海外資產(chǎn)及海外業(yè)務(wù)收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過本土。銀行資產(chǎn)證券化：西方商業(yè)銀行通過信貸資產(chǎn)證券化，降低其信貸風(fēng)險(xiǎn)：利用企業(yè)銀團(tuán)貸款的平臺(tái)可將大部分信貸風(fēng)險(xiǎn)向非銀行投資機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移，其中包括保險(xiǎn)公司、互助基金、養(yǎng)老基金、對(duì)沖基金以及其他證券化工具。增加投資銀行業(yè)務(wù)成為全球大商業(yè)銀行的共同特征，投行業(yè)務(wù)使銀行獲得短期利潤的同時(shí)，改善了業(yè)務(wù)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。自身風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的增強(qiáng)和銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)與資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的改進(jìn)，促使西方商業(yè)銀行改善管理以提高資本充足率和經(jīng)營效率。金融服務(wù)職能逐步成為商業(yè)銀行的重要職能。信用創(chuàng)造的實(shí)質(zhì)是流通工具的創(chuàng)造，而不是資本的創(chuàng)造。商業(yè)銀行作為企事業(yè)單位和個(gè)人的貨幣保管、出納和支付代理者，通過帳戶上存款轉(zhuǎn)移，代理客戶支付；基于儲(chǔ)戶存款，為儲(chǔ)戶兌付現(xiàn)款等，減少現(xiàn)金使用，節(jié)約流通費(fèi)用，加速結(jié)算過程和企業(yè)資本周轉(zhuǎn)，促進(jìn)擴(kuò)大再生產(chǎn)。（功能：信用中介、支付中介、信用創(chuàng)造、金融服務(wù)、集中資本趨勢(shì)：充足核心資本，拓展資產(chǎn)；兼并收購；投行；多元化；全球化；資產(chǎn)負(fù)債綜合；創(chuàng)新歸理性，多目標(biāo)）商業(yè)銀行區(qū)別于其他一般工商業(yè)的特定功能主要有：1) 信用中介職能。如實(shí)施的是釘住匯率，那就要貨幣當(dāng)局調(diào)節(jié)外匯供求。②利率的變動(dòng)對(duì)匯率的影響在開放經(jīng)濟(jì)條件下，不論實(shí)行何種匯率制度，匯率與利率都存在緊密的聯(lián)系。當(dāng)本國物價(jià)上升，由于本國貨幣的購買力下降，相應(yīng)的匯率也應(yīng)下降。其中，貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值是指貨幣的購買能力，相當(dāng)于物價(jià)的倒數(shù)；對(duì)外價(jià)值則是指與他國貨幣的兌換比率，也就是匯率。B3試分析一國的物價(jià)和利率是如何影響匯率的。在一般情況下，貨幣供給增加將使LM曲線向右下方移動(dòng)，從而導(dǎo)致利率的下降，貨幣供給減少則情形相反；貨幣需求增加一般使LM曲線向左上方移動(dòng)，這將造成利率的上升，貨幣需求減少則情形相反。因此，導(dǎo)致儲(chǔ)蓄投資和貨幣供求變動(dòng)的因素都將影響到利率水平。貨幣需求函數(shù)的分析中，建立了流動(dòng)性偏好的收入函數(shù)，并由此得出一組在不同收入水平下的流動(dòng)性偏好曲線。（5）消費(fèi)信貸的發(fā)展不光是觀念上的問題，也會(huì)產(chǎn)生不良資產(chǎn)，和一切其他資產(chǎn)一樣，也有合理的不良資產(chǎn)度，這就涉及到個(gè)人信譽(yù)檔案的完善問題，全國個(gè)人征信制度的聯(lián)網(wǎng)和完善問題，社會(huì)保障體制的聯(lián)網(wǎng)和完善問題。要正確認(rèn)識(shí)消費(fèi)信用在我國的開展，需要澄清一下幾個(gè)方面的認(rèn)識(shí)：（1）不要把消費(fèi)信貸的開展與生產(chǎn)全面過剩的危機(jī)作必然的掛鉤，千百年來人們的節(jié)儉心理導(dǎo)致了宏觀的經(jīng)濟(jì)恐慌（生產(chǎn)過剩），針對(duì)生產(chǎn)過剩的危機(jī)，消費(fèi)信貸應(yīng)運(yùn)而生，但是并不是只有生產(chǎn)的全面過剩才會(huì)產(chǎn)生消費(fèi)信貸，局部的失調(diào)，結(jié)構(gòu)不合理，消費(fèi)信貸就可以發(fā)生，而不一定需要全面的過剩危機(jī)。（2）消費(fèi)信用可以引導(dǎo)消費(fèi)，在生產(chǎn)相對(duì)過剩的時(shí)期，有著很重要的作用，并且其對(duì)于促進(jìn)新技術(shù)的應(yīng)用、新產(chǎn)品的推銷以及產(chǎn)品的更新?lián)Q代，也具有不可低估的作用。弗里德曼還認(rèn)為，貨幣數(shù)量變化只在短期內(nèi)作為決定經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的主要因素，而在長期內(nèi)只會(huì)引起價(jià)格水平的變化，不會(huì)對(duì)實(shí)際產(chǎn)量發(fā)生影響。）如果貨幣供給量增加到供過于求的狀況，則貨幣持有者的反應(yīng)是將多余的貨幣用于購買各種資產(chǎn)，既購買金融資產(chǎn)，也購買實(shí)物資產(chǎn)。主要集中在貨幣供給到利率之間和利率到投資之間的更具體的傳導(dǎo)機(jī)制以及一些約束條件。這是往復(fù)不斷的過程。這與原來的分析是一樣的。用符號(hào)可表示為M→r→I→E→Y在這個(gè)傳導(dǎo)機(jī)制揮作用的過程中，主要環(huán)節(jié)是利率：貨幣供應(yīng)量的調(diào)整首先影響利率的升降，然后才使投資乃至總支出發(fā)生變化。承認(rèn)有一個(gè)當(dāng)前條件所決定的基本通貨膨脹，對(duì)應(yīng)于這個(gè)率，可按“規(guī)則”控制貨幣供給；承認(rèn)有諸多外在的引發(fā)通貨膨脹因素，則應(yīng)采取相機(jī)抉擇的對(duì)策。通貨膨脹目標(biāo)制較之利用貨幣供給量作為中介目標(biāo)增加了貨幣政策的透明度，通過解釋實(shí)現(xiàn)公眾最關(guān)切的通貨膨脹目標(biāo)所需的代價(jià)和手段，則提高了貨幣政策的可信度。單一目標(biāo)、2通脹老大難反通脹不是零通脹）答：近年來，一些國家先后采取了“通貨膨脹目標(biāo)制”的貨幣政策?！杀就七M(jìn)’只有與‘需求拉動(dòng)’共同作用才可能產(chǎn)生一個(gè)持續(xù)的通脹。另一方面，通脹也會(huì)由于成本原因開始，如迫于壓力提高工資。（需求拉動(dòng)成本推動(dòng)互相轉(zhuǎn)換難以分清。人們更加愿意持有貨幣，不愿意進(jìn)行消費(fèi)，從而貨幣流動(dòng)性不斷下降。它對(duì)有如下社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)：物價(jià)水平不斷回落，商品、服務(wù)、勞務(wù)價(jià)格不斷下降，并超出了資本價(jià)格的下降幅度。而且小額存款人和債券持有人最易受通貨膨脹的打擊。實(shí)物資產(chǎn)的貨幣值大體隨通貨膨脹的變動(dòng)而相應(yīng)升降；金融資產(chǎn)則比較復(fù)雜，因?yàn)楹艽笠徊糠纸鹑谫Y產(chǎn)是隨著行情的變化而變化，其在通貨膨脹中，并非能穩(wěn)妥保值。2簡述通貨膨脹的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)。謹(jǐn)慎運(yùn)用）答：本題中的“儲(chǔ)蓄”是指用于投資的貨幣積累。國際資本流動(dòng)在一定程度上打破了國與國之間的界限，使資本得以在全球范圍內(nèi)進(jìn)行有效配置，有利于世界總產(chǎn)量的提高和經(jīng)濟(jì)福利的增加；通過各種方式的投資和貸款，使得國際支付能力有效地在各國間進(jìn)行轉(zhuǎn)移，有助于國際貿(mào)易的順利開展和全球性國際收支的平衡；特別是國際直接投資有效地促進(jìn)了生產(chǎn)技術(shù)在全球范圍的傳播，使科學(xué)技術(shù)成為人類共同的財(cái)富；國際證券投資可以使投資者對(duì)其有價(jià)證券資產(chǎn)進(jìn)行更為廣泛的多元化組合，從而分散投資風(fēng)險(xiǎn)。人們總是拋售匯率趨勢(shì)走軟的貨幣而追捧匯率趨勢(shì)走強(qiáng)的貨幣以避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，或在匯率變動(dòng)的過程中逐利，在人們貨幣持有的轉(zhuǎn)換過程中，便會(huì)發(fā)生資金在不同幣種間的流動(dòng)，而國際收支的大量順差或逆差會(huì)造成資金的跨國流動(dòng)，以清償不同國家間的債權(quán)債務(wù)。（原因收益率；匯率（避險(xiǎn)和投機(jī)）；風(fēng)險(xiǎn)因素（市場政治等）；其他（貿(mào)易保護(hù)）影響：有利于穩(wěn)定和增長2，沖擊所在國經(jīng)濟(jì)，傳播金融危機(jī)）⑴國際資本流動(dòng)的原因國際資本流動(dòng)是指資本從一個(gè)國家、地區(qū)或經(jīng)濟(jì)體，轉(zhuǎn)移到另一個(gè)國家、地區(qū)和經(jīng)濟(jì)體的過程，資本國際流動(dòng)的根本原因在于追逐收益，尤其是經(jīng)濟(jì)的收益。貨幣當(dāng)局在討論控制貨幣供應(yīng)指標(biāo)時(shí)，既要明確到底控制哪一層次的貨幣以及這個(gè)層次的貨幣與其它層次的界限何在，同時(shí)還要明確，實(shí)際可能控制到何種程度；否則，就談不上貨幣政策的制定，制訂了也難以貫徹。（依據(jù):流動(dòng)性大小；意義便于宏觀監(jiān)測(cè)和貨幣政策操作；2使金融機(jī)構(gòu)相應(yīng)反應(yīng)）各國央行在確定貨幣供給的統(tǒng)計(jì)口徑時(shí)，都以流動(dòng)性的大小，也即作為流通手段和支付手段的方便程度作為標(biāo)準(zhǔn)。二．如果財(cái)政部發(fā)行債券，中央銀行直接購買，獲得的貨幣用于支出，收入的貨幣被公司、企業(yè)、個(gè)人又存入銀行，則相應(yīng)的增加了中央銀行的準(zhǔn)備金。從購買債券的主體看：一．如果購買者是公眾或者商業(yè)銀行，并不產(chǎn)生增加貨幣供給的效應(yīng)，因?yàn)檎脗〉秘泿藕?，流通中的貨幣雖以同等數(shù)額減少，但當(dāng)政府將出售債券獲得的貨幣再用于購買支出時(shí)，這些暫時(shí)退出流通的貨幣又回到流通之中。公眾和商行——用M1買不會(huì)，M2會(huì)增壓；人行買——會(huì)）答：這種說法是不正確的。要逃避法律監(jiān)督，傾向于用現(xiàn)金進(jìn)行交易。假若只存在現(xiàn)金和儲(chǔ)蓄存款兩種金融資產(chǎn)，儲(chǔ)蓄存款利率變動(dòng)與通貨比率是負(fù)相關(guān)關(guān)系；如還存在其他資產(chǎn)，那么其他資產(chǎn)價(jià)格或收益率的變動(dòng)就會(huì)迂回地影響通貨比率，當(dāng)其他資產(chǎn)的收益率提高了，如果人們的現(xiàn)金持有量不變，而儲(chǔ)蓄存款由于相對(duì)收益下降而減少，通貨比率就會(huì)相對(duì)提高。而由于恒久性收入的波動(dòng)幅度比現(xiàn)期收入小的多，且貨幣流通速度也是相對(duì)穩(wěn)定，貨幣需求因而也是比較穩(wěn)定的?，F(xiàn)代貨幣主義的典型公式是：。而資產(chǎn)可以用y作代表性指標(biāo)）答：現(xiàn)代貨幣主義是一個(gè)與凱恩斯學(xué)派直接對(duì)立的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)流派。(3)基于投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求取決于利率水平。1凱恩斯的貨幣需求模式及含義是什么？（M=M1+M2=L1(Y)+L2(r).1交易預(yù)防投機(jī)動(dòng)機(jī)，2交預(yù)取決收入（收入高貨幣需求高），3投機(jī)取決利率（利率升債券跌需貨幣）4流動(dòng)性陷阱）答：凱思斯的貨幣需求模式如下式式中∶M為貨幣總需求；Ml是由交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)決定的貨幣需求,是收入水平Y(jié)的函數(shù)；M2是投機(jī)性貨幣需求,是利率r的函數(shù)；Ll、L2是作為“流動(dòng)性偏好”函數(shù)的代號(hào)。但是這種行為也不是完全不受任何約束的。但沒有需求就不需要，強(qiáng)行補(bǔ)充會(huì)通脹）答：不可以。 （5）統(tǒng)一金融管理。商業(yè)銀行經(jīng)常會(huì)發(fā)生營運(yùn)資金不足、頭寸調(diào)度不靈等問題，這就從客觀上要求中央銀行的產(chǎn)生，它既能集中眾多銀行的存款準(zhǔn)備，又能不失時(shí)宜地為其他商業(yè)銀行提供必要的周轉(zhuǎn)資金，為銀行充當(dāng)最后的貸款人。資產(chǎn)階級(jí)政府為了開辟更廣泛的市場，也需要有巨大的貨幣財(cái)富作后盾。1簡述建立中央銀行的必要性?？赡軙?huì)取得利潤，但贏利不是目的。市場紀(jì)律具有強(qiáng)化資本監(jiān)管、提高金融體系安全性和穩(wěn)定性的作用。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的計(jì)算問題上，除了信用風(fēng)險(xiǎn)，新協(xié)議進(jìn)一步考慮了市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。（3）技術(shù)的可行性。背景在于90年代以來，國際銀行業(yè)的運(yùn)營環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境發(fā)生了很大變化，如：（1）市場和操作風(fēng)險(xiǎn)。如無行政管理，這種擠兌也會(huì)導(dǎo)致那些經(jīng)營良好和安全的銀行隨之倒閉。（3）支付結(jié)算。單個(gè)存款者一般難以判別銀行真實(shí)經(jīng)營情況從而評(píng)價(jià)銀行可靠性，往往直到銀行倒閉才能發(fā)現(xiàn)。這種創(chuàng)新浪潮實(shí)則是反映了商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求。1闡明引發(fā)金融創(chuàng)新的直接原因。（2）風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避動(dòng)機(jī)。因此，保有超額準(zhǔn)備金等于放棄收入，這是其機(jī)會(huì)成本。1簡析影響存款貨幣銀行保有超額準(zhǔn)備的主要?jiǎng)訖C(jī)。3．負(fù)債管理注意力集中于對(duì)外借款，往往忽視銀行自有資本的補(bǔ)充，不利銀行的穩(wěn)健經(jīng)營。2．負(fù)債管理增加了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。從歷史上看，是金融創(chuàng)新催生了負(fù)責(zé)管理理論，而負(fù)債管理的實(shí)施又推動(dòng)著金融創(chuàng)新向更深更廣的領(lǐng)域發(fā)展。其次，由單靠吸收存款的被動(dòng)型負(fù)債方式發(fā)展成向外借款的主動(dòng)型負(fù)債方式。商