金融衍生工具概述ppt課件-wenkub.com
2025-05-09 13:37 本頁面
【正文】 可轉(zhuǎn)換債券的特征為債權(quán)性、期權(quán)性、內(nèi)在回購性、股權(quán)性。主要包括外匯期貨、利率期貨、股權(quán)類期貨等。其具有跨期交易、價格的聯(lián)動性、杠桿效應(yīng)、高風(fēng)險性和不確定性、套期保值和投機(jī)套利共存的特點。一般來講，在交易所交易的是標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約，而場外市場交易的是非標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約。 ? 如果當(dāng)日結(jié)算價格高于昨天的結(jié)算價格（或當(dāng)日的開倉價），高出部分即為期貨多頭的浮動盈利和期貨空頭的浮動虧損，并相應(yīng)地分別加入多頭的保證金賬戶和從空頭的保證金賬戶扣除。 ? ? 含義：指協(xié)議雙方同意在將來確定的時間按照約定的條件（包括價格、交割地點和交割方式等）買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約。 ? 若 交割價格 遠(yuǎn)期價格 ，投資銀行就可以通過買入標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨，賣出遠(yuǎn)期并等待交割以獲取無風(fēng)險利潤。 遠(yuǎn)期 期權(quán) 金融衍生工具 ? （二）按自身交易的方法和特點分：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換 ? 遠(yuǎn)期合約是指雙方約定在未來某一確定的時間，按確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。期權(quán)合約不僅可以防范市場不利變動的風(fēng)險，還可以保留市場有利變動的潛在收益，其收益與標(biāo)的資產(chǎn)的價格呈非線性和非對稱關(guān)系。于是，上海灘三大猛人的傳奇故事由此徹底畫上了句號。 5:40分中國證監(jiān)會下發(fā)緊急通知 ， 。 結(jié) 局 3個月后國債期貨市場關(guān)閉 ， 5個月后管金生被捕 。事發(fā)當(dāng)晚，上交所召集各方緊急磋商，最終確認(rèn)空方主力惡意違規(guī)，宣布最后 8分鐘所有 “ 327”品種期貨交易無效，當(dāng)日 327品種的收盤價為違規(guī)前最后簽訂的一筆交易價格 151． 30元。 后 果 這意味著什么呢 ?意味著 327國債每上漲 1元，萬國證券公司就要賠進(jìn)十幾億。 327品種是對1992年發(fā)行、 1995年 6月到期兌付 3年期國債期貨合約的代稱， 1995年 2月 23日，財政部正式發(fā)布了提高 327國債利率的公告，百元面值的 327國債將按 。雖然它以失敗告終，但它畢竟從此搞活了中國的國債市場，使之恢復(fù)了金邊債券的神采。 1995年的 “ 327國債事件 ” ， 堪稱名噪一時的萬國證券公司的 “ 滑鐵盧之戰(zhàn) ” 。 無法按時交割的結(jié)算風(fēng)險。 這既會加大市場的風(fēng)險，又會降低交易成本，提高市場的流動性。 20世紀(jì) 60年代末開始，西方國家的利率開始上升， 20世紀(jì) 70年代的兩次石油危機(jī)更是使國際金融市場的利率水平扶搖直上，把金融市場的投資者和借貸者暴露在高利率風(fēng)險中。由此，作為新興風(fēng)險管理手段的以期貨、期權(quán)和互換為主體的金融衍生工具應(yīng)運而生。如可轉(zhuǎn)換公司債券。 1998年，美國財務(wù)會計委員會發(fā)布 133號會計準(zhǔn)則 《 衍生工具與避險業(yè)務(wù)會計準(zhǔn)則 》 ，將金融衍生工具劃分為獨立衍生工具和嵌入式衍生工具兩大類： 獨立衍生工具 ? 我國規(guī)定，衍生工具包括遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換和期權(quán)、以及具有以上一種或一種以上特征的工具，特征： （ 1） 其價值隨特定變量的變動而變動， 變量為非金融變量的，該變量與合同的任一方不存著特定的關(guān)系。主要包括：貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨和股票期貨四種。 即指合約雙方同意在未來日期按照固定價格買賣基礎(chǔ)金融資產(chǎn)的合約，包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約和遠(yuǎn)期股票合約。如天氣期貨、政治期貨、巨災(zāi)衍生產(chǎn)品等。具體說是一種雙邊金融合約安排。 ? 股票衍生工具，指以股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融衍生工具，主要包括股票期貨、股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)及上述合約的混合交易合約。 第一節(jié) 金融衍生工具概述 一、金融衍生工具的定義及種類 定義 金融衍生工具可以簡單地定義為價值依賴于基本標(biāo)的資產(chǎn)價格的金融工具。 “ 扳本 ” 未果，巴林銀行 “ 壽終正寢
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