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2025-05-02 13:19 本頁面
【正文】 新股發(fā)行體制改革后，發(fā)行人及主承銷商存在根據(jù)市場變化或其他原因，靈活調(diào)整發(fā)行時間表或中止發(fā)行的可能。發(fā)行人和主承銷商就本次發(fā)行的相關(guān)事項及風(fēng)險鄭重提示如下： 本次發(fā)行為股改新老劃斷后的首次公開發(fā)行，發(fā)行人所有股票均為流通股。配售對象填報的申購數(shù)量應(yīng)不低于其初步詢價時填報的數(shù)量，而且其在初步詢價中提交的申購數(shù)量的一定倍數(shù)將成為其在累計投標(biāo)詢價中所能申購的上限 ? 每個配售對象 可提交多個申購價位，以及不同價位對應(yīng)的申購數(shù)量 ? 為避免報價過于分散，可要求配售對象所報價格組成的價格區(qū)間寬度不能超過一定范圍（比如不得超過 20％） ? 配售對象在累計投標(biāo)詢價階段的最低申購量為其所有入圍價位（最終價格區(qū)間下限之上的價位）對應(yīng)的累計有效申購量，最高申購量為其最低申購量的一定倍數(shù)（比如兩倍） ? 單價位初步詢價方式，操作簡便，利于投資者理解報價，但一個價位不容易充分地挖掘價格敏感性 ? 多價位初步詢價方式，操作更復(fù)雜，投資者理解和報價難度會增加，博弈的維度增加，但有利于體現(xiàn)價格張力 6 現(xiàn)階段改革措施 —— 優(yōu)化網(wǎng)上發(fā)行機制和加強新股認(rèn)購風(fēng)險提示 ? 網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行分開： 對每一只股票發(fā)行，任一股票配售對象只能選擇網(wǎng)下或者網(wǎng)上一種方式進(jìn)行新股申購，所有參與該只股票網(wǎng)下報價、申購、配售的股票配售對象均不再參與網(wǎng)上申購 ? 對網(wǎng)上單個申購賬戶設(shè)定上限： 發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)根據(jù)發(fā)行規(guī)模和市場情況，合理設(shè)定單一網(wǎng)上申購賬戶的申購上限，原則上不超過本次網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)的千分之一 ? 加強新股認(rèn)購風(fēng)險提示： 發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)刊登新股投資風(fēng)險特別公告，證券經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取措施，向投資者提示新股認(rèn)購風(fēng)險 指導(dǎo)意見的主要內(nèi)容 ? 詢價對象下屬的配售對象一旦參與了初步詢價報價，則不能再參加網(wǎng)上申購，交易所和登記公司將于 T日屏蔽該配售對象的已報價賬戶以及所有關(guān)聯(lián)賬戶參與網(wǎng)上申購 ? 為確認(rèn)該配售對象的所有關(guān)聯(lián)賬戶，監(jiān)管機構(gòu)會要求配售對象事先申報，登記公司也會根據(jù)已有信息進(jìn)行核查。 （ 第 25條 ） ? 發(fā)行人及其主承銷商通過累計投標(biāo)詢價確定發(fā)行價格的 ， 當(dāng)發(fā)行價格以上的有效申購總量大于網(wǎng)下配售數(shù)量時 ， 應(yīng)當(dāng)對發(fā)行價格以上的全部有效申購進(jìn)行同比例配售 。 （ 第 13條 ） ? 詢價對象可以自主決定是否參與初步詢價 ， 詢價對象申請參與初步詢價的 ， 主承銷商無正當(dāng)理由不得拒絕 。2022 年 6 月 IPO發(fā)行制度改革后的操作程序簡介 （適用于上證所上市項目） 對沖基金 金融百科 對沖基金 金融百科 1 第一章 《 指導(dǎo)意見 》 提出的近期改革措施 第二章 改革后的 IPO發(fā)行操作程序簡介 （ 適用于上證所上市項目 ） 第三章 新股投資風(fēng)險特別提示公告 目 錄 2 第一章 《 指導(dǎo)意見 》 提出的近期改革措施 3 現(xiàn)行 IPO發(fā)行體系－ 《 證券發(fā)行與承銷管理辦法 》 詢價與定價 證券發(fā)售 ? 發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)在刊登首次公開發(fā)行股票招股意向書和發(fā)行公告后向詢價對象進(jìn)行推介和詢價 ， 并通過互聯(lián)網(wǎng)向公眾投資者進(jìn)行推介 。 未參與初步詢價或者參與初步詢價但未有效報價的詢價對象 ， 不得參與累計投標(biāo)詢價和網(wǎng)下配售 。 初步詢價后定價發(fā)行的 ， 當(dāng)網(wǎng)下有效申購總量大于網(wǎng)下配售數(shù)量時 ， 應(yīng)當(dāng)對全部有效申購進(jìn)行 同比例配售 。從而從技術(shù)上實現(xiàn)網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行對象分開 ? 此外，同一投資者名下的股票賬戶只能以其中一個申購一次，且一經(jīng)申購不能撤單。本次發(fā)行的定價將采用新股發(fā)行體制改革后更為市場化的定價機制。 《【】 股份有限公司首次公開發(fā)行 A股股票招股意向書摘要 》 和 《【】 股份有限公司首次公開發(fā)行 A股發(fā)行安排公告 》 刊登于 2022年 【】 月 【】 日的 【 中國證券報 】 、 【 上海證券報 】 和 【 證券時報 】 。 發(fā)行人存在 【 行業(yè)、運營、市場及財務(wù) 】 等方面的風(fēng)險，擬參與認(rèn)購的投資者，請務(wù)必認(rèn)真閱讀招股意向書及發(fā)行公告，特別是其中風(fēng)險提示部分的內(nèi)容。 未在上述時間前登記備案的詢價對象和配售對象均不能參與網(wǎng)下詢價發(fā)行 17 設(shè)定發(fā)行價格區(qū)間的主要考慮因素 綜合考慮各種因素，確定合理的價格區(qū)間 資本市場環(huán)境 投資者反饋 ? A股二級市場表現(xiàn)及投資者心態(tài) ? 可比公司估值及股價表現(xiàn) ? 投資者對行業(yè)及整體市場的看法及前景展望 ? 投資者對公司投資故事的看法及接受程度 ? 投資者對行業(yè)及其前景的看法 ? 投資者對估值的反饋 ? 投資者要求的 IPO折扣水平 營造正面的需求勢頭 ? 建立簿記初期良好的需求勢頭 ， 營造正面的需求氛
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