糧液關(guān)聯(lián)交易案例分析-wenkub.com
2025-04-30 18:44 本頁面
【正文】 這一利益輸送行為通過關(guān)聯(lián)交易、股利分配政策的制定、關(guān)聯(lián)資產(chǎn)租賃及臵換、關(guān)聯(lián)費用轉(zhuǎn)嫁及資金往來等多種形式來實現(xiàn)，為集團公司聚攏了大量資金，使其牢牢把握了上市公司資金的控制權(quán)和使用權(quán)，同時嚴(yán)重影響了投資者的信心和投資熱情，長期損害了中小投資者的切身利益，為市場的投資者所詬病 。 關(guān)聯(lián)方交易關(guān)聯(lián)資產(chǎn)租賃及費用轉(zhuǎn)嫁 關(guān)聯(lián)單位 交易內(nèi)容 2022年 2022年 2022年 四川省宜賓五糧液集團有限公司 綜合服務(wù)費 111,906, 111,895,564.35 111,623,1 四川省宜賓五糧液集團有限公司 商標(biāo)使用費 106,838, 101,158,276.55 133,697,8 四川省宜賓五糧液集團有限公司 土地租賃費及經(jīng)營管理區(qū)域租賃費 70,119, 70,119,0 70,119, 合計 三項合計 288,863, 283,173, 315,440, 3. 關(guān)聯(lián)資產(chǎn)購臵及臵換 ? 比較大額的是在 2022年 ,宜賓五糧液股份有限公司于 4月 28日召開的臨時股東大會審議通過了宜賓五糧液股份有限公司資產(chǎn)臵換方案： ? 將本公司所屬宜賓塑膠瓶蓋廠全部資產(chǎn) (不含土地 )與五糧液集團所屬 5051 51 517和 607釀酒生產(chǎn)車間資產(chǎn) (不含土地 )進行資產(chǎn)臵換 ? 將所屬普什集團全部資產(chǎn)與五糧液集團釀酒生產(chǎn)車間資產(chǎn)進行臵換 ,換出資產(chǎn)評估值為 ，換入資產(chǎn)評估總價值為 ,資產(chǎn)臵換差價 ,由五糧液股份有限公司以貨幣資金形式分批支付給五糧液酒廠“ ? 本次臵換對塑膠瓶蓋廠的資產(chǎn)評估采用的是重臵成本法 ,而對五糧液集團釀酒生產(chǎn)車間的資產(chǎn)評估采用的是收益現(xiàn)值法 ,相同情況下 ,后者的評估價值往往高于前者“再有 ,五糧液酒廠釀酒生產(chǎn)車間的評估價值為 ,但其賬面價值僅為 ,但是為了這次的資產(chǎn)臵換 ,五糧液上市公司 2022年共計支付了 ,換句話說 ,即大股東五糧液集團公司成功從上市公司進行利益輸送達(dá) ? （評估價值 =重臵成本－實體性貶值－功能性貶值－經(jīng)濟性貶值） 4. 股利分配 五糧液在 2022年 2022年分紅方案 年份 分紅方案 當(dāng)年凈利潤 分紅決定層次 2022/8/18 不分配不轉(zhuǎn)增 董事會預(yù)案 2022/2/28 不分配不轉(zhuǎn)增 股東大會預(yù)案 2022/8/3 不分配不轉(zhuǎn)增 董事會預(yù)案 2022/3/26 10送 4股派 (含稅 ) 實施方案 2022/8/9 不分配不轉(zhuǎn)增 董事會預(yù)案 2022/4/8 10派 2股 實施方案 2022/8/15 不分配不轉(zhuǎn)增 董事會預(yù)案 2022/3/8 不分配不轉(zhuǎn)增 股東大會預(yù)案 2022/7/28 不分配不轉(zhuǎn)增 董事會預(yù)案 4. 股利分配 ? 有的年份不分紅就不分紅吧，損害我的收益分配權(quán)，我中小股東要么自認(rèn)倒霉吧，但是在 2022年五糧液配股方案中：五糧液酒廠作為最大控股股東 ,只認(rèn)購了應(yīng)配股數(shù)的 10%,其余 90%放棄 計算下來 ,中小股東現(xiàn)金出資遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大股東 ,即中小股東比大股東承擔(dān)了多得多的風(fēng)險 185。 ? 這之中的貓膩我們以其中一個公司為例來證明！ ? 以普拉什為例來看下采購異常：以上市公司主營業(yè)務(wù)收入和采購成本對比 2022年度 2022年度 2022年度 主營業(yè)務(wù)收入同比變化率 從普什集團采購金額同比變化率 上游材料采購收入成本變化百分比6040200204060801002022 年度 2022 年度 2022 年度主營業(yè)務(wù)收入同比變化率從普什集團采購金額同比變化率正常情況下，收入和成本是配比的，從五糧液上市公司從普什集團采購金額及主營業(yè)務(wù)收入變化之間的異常變動，一定程度上反映了協(xié)議價格的非正常，這就在無形之中轉(zhuǎn)移利潤。 五糧液集團既然已經(jīng)具備了壓力、機會和自我合理化的因素，那它又是怎樣進行關(guān)聯(lián)交易來轉(zhuǎn)移上市公司利潤，損害中小股東的利益呢？ 五糧液集團有限公司 —— 不公允的關(guān)聯(lián)交易的形式 一、非公允關(guān)聯(lián)交易總括 二、上游非公允關(guān)聯(lián) 三、下游非公允關(guān)聯(lián) 2022年 2022年 2022年 茅臺 五糧液 茅臺 五糧液 茅臺 五糧液 銷售收入 凈利潤 凈利潤率 % % % % % % 茅臺和五糧液凈利潤率比較30 .7 2%39 .1 0%46 .0 9%15 .
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