評價指標(biāo)ppt課件(2)-wenkub.com
2025-04-30 08:47 本頁面
【正文】 評價準(zhǔn)則 :與同業(yè)的收益率進行比較 。 ? 評價準(zhǔn)則： ， 則項目可以接受； ? 則項目不可接受。 二、外部收益率 項目的內(nèi)部收益率相對于假設(shè)項目全壽命期的凈收益全部用于再投資，再投資的收益率等于項目的內(nèi)部收益率。不能用內(nèi)部收益率指標(biāo)評價。如圖所示： 上式中， NCFt 為第 t 年的凈現(xiàn)金流量，F(xiàn)t 為第 t 年項目內(nèi)部未收回的投資。 年 份 0 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量 － 100 20 30 20 40 40 ? ? ? ? %105011 ???? ???tttN C FiN P V? ? ? ? %155022 ????? ???tttNCFiN P V? ? %%10%%10 ??????I R R項目內(nèi)部收益率的唯一性問題討論 由計算內(nèi)部收益率的理論公式 令 可得 從數(shù)學(xué)形式看， 計算內(nèi)部收益率的理論方程應(yīng)有 n 個解。 ? ?0 , , inN C FfN P V t＝? ?0 ifN P V ＝NPV 0 i 典型的 NPV函數(shù)曲線 *i內(nèi)部收益率（ IRR） 概念： ? 內(nèi)部收益率 (Internal Rate of Return)是項目現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值時折現(xiàn)率；或凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。 ? 反映資金使用效率的指標(biāo)，成為比率型指標(biāo)，如內(nèi)部收益率、外面收益率、凈現(xiàn)值率、投資收益率、資本金利潤率、利息備付率等等。 ? 若 NCFt 和 n 已定，則 ? 可見，確定基準(zhǔn)折現(xiàn)率非常重要。 重點掌握凈現(xiàn)值指標(biāo)。 ? 表明項目的還款能力和風(fēng)險承受能力。（折現(xiàn)率 10%） 年 0 1 2 3 4 5 6 7 凈現(xiàn)金流量 20 500 100 150 250 250 250 250 ? 解： 根據(jù)表中的凈現(xiàn)金流量 ， 計算出的累計現(xiàn)金流量如下表所示 。 ci： 若 ≤ ， 表明可在規(guī)定的投資回收期限之前回收投資 ， 項目可行 ； 若 ＞ ， 表明項目不能在規(guī)定的投資回收期限之前回收投資 ， 項目未滿足行業(yè)項目投資盈利性和風(fēng)險性要求 ， 故項目不可行 。表明項目的效率和風(fēng)險程度， 為什么？ 0 13 1 2 3 4 2 3 4 4 1 2 3 4 3 0 13 A B 5 5 不考慮時間價值因素，從項目投資之日算起，用項目各年的凈收入回收全部投資所需要的時間。第四章 經(jīng)濟評價指標(biāo) ? 主要內(nèi)容： ?熟悉經(jīng)濟評價指標(biāo)之間的關(guān)系 ?掌握各種經(jīng)濟評價指標(biāo)的概念、計算方法、評價標(biāo)準(zhǔn)和適用范圍。 ????PTttCOCI00)(其中： —— 現(xiàn)金流入量； —— 現(xiàn)金流出量；
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