證券投資的決策ppt課件-wenkub.com
2025-04-30 08:35 本頁面
【正文】 在確定了風(fēng)險水平下，通過選擇證券種類，優(yōu)化投資組合，在不提高風(fēng)險的條件下，使報酬率提高。 ?風(fēng)險報酬率＝ β （平均風(fēng)險股票報酬率－無風(fēng)險報酬率） ?RR =β (RmRf) ?K=RS = Rf + RR= Rf +β (RmRf) 預(yù)期報酬率＝無風(fēng)險報酬率＋風(fēng)險報酬率 例 :107 ?甲企業(yè)欲投資于 A公司所發(fā)行的股票，已知市場上全部股票投資的平均收益率為 18％， A公司股票的 β系數(shù)為 1． 5。 ?某種股票的 β系數(shù)，通常是根據(jù)該種股票投資報酬率與市場上全部股票投資平均報酬率之間的線性關(guān)系確定的。 （ 2）系統(tǒng)風(fēng)險（即不可分散風(fēng)險、市場風(fēng)險） ?投資分散化，可以消除個別證券的非系統(tǒng)風(fēng)險，而不能消除其系統(tǒng)風(fēng)險。 四、投資基金的優(yōu)缺點 ?優(yōu)點：具有專家理財優(yōu)勢 ? 具有規(guī)模優(yōu)勢 ?缺點：無法獲得很高的投資收益 ? 在大盤整體大幅度下降的情況下，損失較多，承擔(dān)的風(fēng)險更大 第四節(jié) 證券投資組合 ?一 風(fēng)險分散原理 ? 投資組合是投資者有意識地把一系列對象、性質(zhì)、期限不同的投資項目聯(lián)系在一起所形成的投資項目群組。 投資公司向社會發(fā)行基金股份 ,投資者通過購買股份成為股東 ,股東大會選出董事會 ,監(jiān)督基金資產(chǎn)的運用 ,負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的安全與增值。 三 、投資基金的 種類 ?兩種投資基金最基本的運作分類 ? 按基金的組織形式 ,投資基金分為契約型和公司型兩大類型。 ?第三 ,由指定的信托機構(gòu)保管和處分基金資產(chǎn) ,?？畲鎯σ苑乐够鹳Y產(chǎn)被挪為他用。 ?第二 ,基金的份額用“基金單位”來表達(dá) ,基金單位也稱為受益權(quán)單位 ,它是確定投資者在某一投資基金中所持份額的尺度。 ?投資基金的稱謂各有不同 ,美國稱為共同基金或互惠基金 (Mutual funds),也稱為投資公司 ,英國和我國香港特區(qū)稱為單位信托基金 (Unit trusts),日本和我國臺灣省稱為證券投資信托基金。 每股盈利 ?股票價格＝該股票市盈率 該股票每股盈利 ?股票價值＝行業(yè)平均市盈率 該股票每股盈利 例： ? A公司的股票每股盈利是 2元，市盈率是 13，行業(yè)類似股票的平均市盈率是 10。 ? D1 D2 D3 D4 ? ?0 1 2 3 4 …… ? Vo=Do （ 1＋ g） / (r－ g)＝ D1 / (r－ g) ?預(yù)期報酬率的公式 : r=(D1247。問該投資者是否應(yīng)該購買？ ? Po＝ 100 16％ 247。其方法與債券價值計算方法相同。（找不到與購買日利率類似投資機會的風(fēng)險） 不買短期債券或長短搭配 四、債券投資的優(yōu)缺點 ?優(yōu)點： ? 本金安全性高 ? 收入穩(wěn)定性強 ? 市場流動性好 ?缺點： ? 購買力風(fēng)險較大 ? 沒有經(jīng)營管理權(quán) 第三節(jié) 股票投資決策 ?一、股票的概念 ?（一）定義 ?股票是發(fā)行企業(yè)為籌集權(quán)益性資金而發(fā)行的有價證券，是持有人擁有企業(yè)股份的書面憑證。 ?市場利率 票面利率 債券價值 面值 ? 15% ＝ 15% 1000 1000 ? 20% 15% 1000 ? 10% 15% 1000 （ 3）債券價值與到期日 ?當(dāng)債券（分期付息）接近到期日時，債券價值向面值回歸。而該公司要求的到期收益率為 8％，問該企業(yè)是否應(yīng)購買？ ?該債券的到期收益率為 10％。如果目前的市場利率為 15％，請幫助該企業(yè)確定其應(yīng)該買入該債券的 到期收益率 。 ?公式 :P=I (P/A,r,n)+M （ P/F,r,n） ?未來現(xiàn)金流入包括利息的流入和本金的流入，債券利息的付息方式不同，影響利息流入的現(xiàn)值，而本金的現(xiàn)值大多按復(fù)利計算。如果目前的市場利率為 15％，請幫助該企業(yè)確定其應(yīng)該買入該債券的價格。 ?（一） 債券價值的計算 ?債券估價的實質(zhì)是估計未來增加的現(xiàn)金流量即現(xiàn)金流入量的現(xiàn)在價值。 ? 證券的種類 ?債券：政府債券 ? 金融債券 ? 公司債券 ?股票：藍(lán)籌股股票 ? 成長性股票 ? 周期性股
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