經(jīng)濟增加值evappt課件-wenkub.com
2025-04-30 03:04 本頁面
【正文】 ? 最終必將對組織行為產(chǎn)生積極影響 2022/5/30 田莉 第 19 頁 傳統(tǒng)的年度激勵方案 目標(biāo) 獎金 營業(yè)利潤 預(yù)算 80% 120% 激勵制度： 將薪水與 EVA緊密聯(lián)系起來 2022/5/30 田莉 第 20 頁 目標(biāo) 獎金 EVA 業(yè)績目標(biāo) 要點 : ? 上不封頂，下不保底 ? 獎金庫 ? 目標(biāo)自我調(diào)整 ? 更大的激勵力度 EVA 激勵方案 激勵制度： 將薪水與 EVA緊密聯(lián)系起來 2022/5/30 田莉 第 21 頁 目標(biāo) 獎金 EVA ? 業(yè)績目標(biāo) 要點 : ? 上不封頂，下不保底 ? 獎金庫 ? 目標(biāo)自我調(diào)整 ? 更大的激勵力度 激勵制度： 將薪水與 EVA緊密聯(lián)系起來 如：每年末，以當(dāng)年實際達到的 EVA水平與 EVA目標(biāo)水平之間的差距的 變換下一年度的 EVA目標(biāo)。 ? 以 EVA為績效指標(biāo)，可以使經(jīng)理人員象所有者一樣思考和行為。E (70) ? 飛利浦 (64) ? DEC公司 (60) 數(shù)據(jù)來源： Finegan amp。最主要的貢獻是會計調(diào)整。米勒和佛朗哥 斯密的《國富論》中就對經(jīng)濟利潤有了闡述 – 古典經(jīng)濟學(xué)的集大成者，阿爾弗雷德 斯密的《國富論》中就對經(jīng)濟利潤有了闡述 – 古典經(jīng)濟學(xué)的集大成者，阿爾弗雷德 ? 很多學(xué)者的研究表明，會計收益率全然不能反映真實的收益率，通貨膨脹使之更為惡化。 ? 證券法規(guī)是另一方面。經(jīng)營者高估盈利和資產(chǎn)更容易被指為欺詐，而不是因為低估，所以會計師們傾向于謹慎、保守和穩(wěn)健。 2022/5/30 田莉 第 5 頁 那么，以現(xiàn)金流為指標(biāo)又如何呢？ ? 現(xiàn)金流固然與價值緊密相關(guān)，是評價整體項目或投資的良好指標(biāo)，但不是一個用于日常管理的好的績效指標(biāo) ? 因為： – 在投資初期，現(xiàn)金流往往是負的，無法以此判斷經(jīng)理人員的當(dāng)期業(yè)績 – 出現(xiàn)好的投資項目時，犧牲短期現(xiàn)金流，追求高投資回報有利于增加股東價值 – 有較高的現(xiàn)金流并不一定代表良好的業(yè)績，可能是缺乏良好的投資機會，或過于保守的投資政策 2022/5/30 田莉 第 6 頁 Value 與 Metric War ? EVA Stern Stewart amp。馬歇爾在他的《經(jīng)濟學(xué)原理》中再一次明確表達什么是經(jīng)濟利潤 馬歇爾寫道： “ （所有者或經(jīng)營者）按現(xiàn)行利率扣除其資本利息之后，所留下的利潤可稱為其經(jīng)營或管理的收益。馬歇爾在他的《經(jīng)濟學(xué)原理》中再一次明確表達什么是經(jīng)濟利潤 – 1920年代，阿爾弗雷德 莫迪里亞尼的兩篇革命性論文奠定了現(xiàn)代價值評估理論的經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ) – 1970年代，威廉 – 1982， Stern Stewart公司成立， EVA成為注冊商標(biāo)， EVA得到正式確立。 Gressle， 1996年 總市值 $1345 投
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