寶鋼公司價值評估案例分析-wenkub.com
2025-04-26 06:28 本頁面
【正文】 目錄 價值評估 3 4行業(yè)內(nèi)分析 3 公司財務指標分析 2 公司概況 1 寶鋼公司價值評估 33 %%8*%3)(* ?????? RfRmRf ?權(quán)益資本成本%%*%151*%%*%**R??????）（債權(quán)百分比債權(quán)資本成本所有者權(quán)益百分比權(quán)益資本成本w a c c采用自由現(xiàn)金流方法計算： 寶鋼公司價值評估 34 自由現(xiàn)金流 FCF=(稅后凈營業(yè)利潤 +折舊及攤銷 )(資本支出 +營運資本增加 ) 稅后凈營業(yè)利潤 =經(jīng)營業(yè)利潤 *25% 資本支出 =購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 運營資本 =流動資產(chǎn) 流動負債 自由現(xiàn)金流 FCF= 長期自由現(xiàn)金流增長率取 2% （參考中國國際金融有限公司對寶鋼價值評估分析報告 ） 2 7 . 3 61 8 7 5 8 3 5 2 2 00 . 7 3 2 51 2 8 6 0 9 5 1 6 3)%2% %21()1(V 0 ????????? F C FgR gF C FW A C CF C F發(fā)行在外的普通股股數(shù)為： 17512022000股 1 0 . 7 101 7 5 1 2 0 0 0 0 02 7 . 3 61 8 7 5 8 3 5 2 2 0 ??OP寶鋼公司價值評估 35 平均化市盈率估值 選取了國際上大部分股票市值超過 10 億美元的鋼鐵上市公司進行估值比較。 ?寶鋼公司自 03年以來多次對鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)進行收購運作，使得其資本規(guī)模逐漸擴大，而在 07年底，又成為深發(fā)展銀行的大中資股東，將其“產(chǎn)融結(jié)合”的設想展露無疑。 市盈率反映是投資者對公司未來發(fā)展前景的看好程度。公司應關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模擴張的質(zhì)和量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免盲目擴張。如何減少資產(chǎn)占用，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，提高資產(chǎn)的收入水平是該公司必須關(guān)注的問題。 行業(yè)內(nèi)比較分析 23 ? 邯鄲鋼鐵集團有限責任公司 ? 鞍鋼股份有限公司 ? 武漢鋼鐵（集團）公司 ? 包頭鋼鐵（集團）公司 選擇對比的企業(yè) 盈利能力 24 %%%%%%%2022 2022 2022 2022 2022凈資產(chǎn)收益率 寶鋼 武鋼 首鋼 邯鋼 包鋼 %%%%%%%%%2022 2022 2022 2022 2022總資產(chǎn)收益率 寶鋼 武鋼 首鋼 邯鋼 包鋼 隨著寶鋼資產(chǎn)規(guī)模的逐漸擴大，其總資 產(chǎn)收益率逐年下降且降幅較大，在 07年 已經(jīng)被武鋼超越，說明企業(yè)的資產(chǎn)獲利 能力在逐年下降，應引起重視 05年以來，寶鋼凈資產(chǎn)收益率逐漸下降，逐漸失去在行業(yè)中的絕對優(yōu)勢。 同質(zhì)化產(chǎn)品競爭激烈 伴隨主要鋼鐵企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)進步，高端產(chǎn)品的同質(zhì)化競爭日益激烈。 金融危機影響，全球經(jīng)濟已經(jīng)陷入衰退 ,中國經(jīng)濟也已進入下行周期。 05年由于股票市場整體處于低迷狀態(tài)，每股收益一定的情況下，市盈率下降。而資產(chǎn)負債率上升，說明其長期償債能力也有所下降。 盈利能力分析 16 % % % % % %%%%%%2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 凈資產(chǎn)收益率 % % % % % %%%%%%%%%2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 總資產(chǎn)收益率 % % % % % %%%%%%%%%%2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 銷售凈利率 由于國際能源價格上漲，企業(yè)成本壓力 增大；而且由于 08年金融危機的影響， 鋼鐵價格下降，導致企業(yè)凈利潤大幅減少，凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、銷售利潤率都呈下降趨勢。 盈利能力分析 15 1,1,1,1,2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 x 100000000 營業(yè)收入 營業(yè)成本 凈利潤 % % % % % % % % %%%%%%%%%%%2022年 2022年 2022年 2022年 營業(yè)收入增長率 營業(yè)成本增長率 ?2022年前三季度， 公司鋼鐵產(chǎn)品綜合毛利率為 16%。同時
語文相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1