投資組合基礎(chǔ)理論ppt課件-wenkub.com
2025-04-26 02:03 本頁(yè)面
【正文】 例如，對(duì)于某一發(fā)行證券的企業(yè)而言，該企業(yè)新產(chǎn)品開發(fā)的失敗或者應(yīng)收賬款產(chǎn)生呆賬等都是只對(duì)該企業(yè)所發(fā)行證券有影響的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 ?在資本市場(chǎng)上的一般情況下，即資產(chǎn)不是處于完全不相關(guān)時(shí)的情況。求解 Ace組合的標(biāo)準(zhǔn)差和預(yù)期回報(bào)。 ?用協(xié)方差表示的投資組合的風(fēng)險(xiǎn) ?如果將資產(chǎn) 和資產(chǎn) 之間的協(xié)方差記為 ，則投資組合的方差也可以表示為： ? ?? ??niijnjjipww1 12??i jij? 進(jìn)一步的投資組合的方差的公式也可以寫成： jijijninijjiniiip,1 112222 ????? ? ????????例題： ?假如我們要構(gòu)造一個(gè)能源投資的 Ace組合，我們選擇了雪佛龍德士古 (Chevron Texaco)石油公司和巴羅德 (Ballard)燃料電池公司。投資組合的期望收益率記作 ，其大小等于投資組合中各種資產(chǎn)的平均收益率與各自的投資比重的乘積之和，即： )( pRE投資組合的收益公式 )()(1intipREwRE ???例題： ?求上一個(gè)例題中的 A投資組合的收益為多少？ 演示用 Excel計(jì)算 A投資組合的收益 3．投資組合的風(fēng)險(xiǎn) ?按照方差的定義，投資組合的方差可以按照下面的方法算出。 A、 B、 C三種情況發(fā)生的概率分別為 20%， 50%和30%，求這種證券資產(chǎn)預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差和方差。同時(shí)，由于我們把投資的風(fēng)險(xiǎn)定義為投資收益偏離預(yù)期收益的潛在可能性，因此我們可以用預(yù)期收益的方差來作為衡量風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)。 單個(gè)資產(chǎn)的期望收益公式 iniirprE ???1)(例題： ?已知某種證券在市場(chǎng)狀況較好的情況下的投資收益率為 45%，在市場(chǎng)情況較差的情況下的投資收益率為 15%，又已知未來市場(chǎng)狀況轉(zhuǎn)好的可能性為 60%，市場(chǎng)狀況轉(zhuǎn)壞的可能性為 40%，則該證券的期望收益為多少？ 解答： %%)40%15(%60%45)r(E?????????練習(xí)題： ?假設(shè)某種證券資產(chǎn)在 A情況下的收益率為35%，在 B情況下的投資收益率為 15%，在C情況下的投資收益率為 2
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