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2025-04-22 12:47 本頁面
【正文】 。表330 變異系數的計算結果 。盡管概率分析對小型項目來說比較適用，但花費的成本可能要大于收益。 3．在現實生活中，經濟狀況可能在估計范圍內任意變動，銷售量和殘值不可能只表現為三種估計值的一種。 咨詢費是沉沒成本，與投資決策無關，不應包含在決策分析之中。這是期望凈現值，是在給定了不同經濟狀況下現金流量的估計值和每種經濟狀況發(fā)生概率的條件下，并假設該項目具有平均風險的情況下得出的數值。 （二）計算期望凈現值和各種經濟狀況下的凈現值 在上述模本中數據輸人單元格中輸人不同組數據，便可計算得到期望凈現值和各種經濟狀況下的凈現值，計算結果詳見表32表32表327和表328。．單擊“編輯”菜單，單擊“粘貼”。 2．在所創(chuàng)建的工作表中設計一個表格，詳見表324. 3．創(chuàng)建模本。 000套、%,士20，士30％的變動。5萬元的營運資本也可回收。請根據第1個問題所得的凈現值重新評價項目的風險水平。 該項目在1999年發(fā)生虧損，請說明負所得稅的意義，這種處理對只有一條生產線的新公司是否合適？咨詢費是否應包含在項目分析中？ 2．計算不同經濟狀況下該項目的凈現值，并將他們用各自經濟狀況的概率加權求得期望凈現值，并同第1個間題比較說明是否一致。如果1998年經濟不景氣，銷售量只有900套；反之，經濟高漲，銷售量可達1 100套。如果經濟保持目前增長水平，1998年的銷售收人可達1 000萬元（銷售量為1 000套，單價1萬元。如果不捐贈，生產設備可以賣掉，其殘值收人取決于經濟狀況。公司適用40％的所得稅。研究表明，除去各項費用和稅金后，這個倉庫能凈賣20萬元。 該項目要求公司增加營運資本，增加部分主要用于原材料及備用零件儲存。5．保存工作表“風險調整”。表320 工作表中公式注：函數NPVA為編者自己開發(fā)的一個宏函數，其詳細內容見附錄“外部函數”。因此，繼續(xù)使用舊設備較好。表318 投資決策分析表（模本） 4．在相應單元格輸人數據。此外假定兩設備的生產能力相同，并且未來可使用年限相同，公司期望的最低報酬率為10%.表316 某公司新、舊設備有關數據續(xù)前表 1．打開工作簿“投資決策”，創(chuàng)建新工作表“投資決策”。 5．輸人數據完畢后，并可看到計算結果，詳見表315。選擇單元格H2。 1．打開工作簿“投資決策”，創(chuàng)建新工作表“經濟壽命”。一般進行投資決策分析時，需要考慮貨幣的時間價值，因此，繼續(xù)使用舊設備應優(yōu)先考慮。表39 工作表“年平均成本”中公式這樣便創(chuàng)建了一個固定資產的年平均成本法比較模本，詳見表310.表310 年平均成本分析表（模本）4．在相應單元格中輸人數據。如果不考慮貨幣的時間價值，那么它是未來使用年限內的現金流出總額與使用年限的比值。問題在
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