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證券從業(yè)資格考試-證券基礎知識重點復習總結-wenkub.com

2024-10-19 17:50 本頁面
   

【正文】 。按基金投資的分散化程度,可將股票基金劃分為一般股票基金和專門化股票基金。股票基金是指以上市股票為主要投資對象的證券投資基金。國債基金的收益會受市場利 率的影響,當市場利率下調(diào)時,其收益會上升 。開放式基金因基金份額可隨 時贖回,為應付投資者隨時贖回兌現(xiàn),所募集的資金不能全部用來投資,更不能把全部資金用于長期投資,必須保持基金資產(chǎn)的流動性,在投資組合上須保留一部分 現(xiàn)金和高流動性的金融工具。投資者在買賣封閉式基金時,在基金價格之外要支付手續(xù)費 。開放式基金的交易價格則取決于每一基金份額凈資 產(chǎn)值的大小,其申購價一般是基金份額凈資產(chǎn)值加一定的購買費,贖回價是基金份額凈資產(chǎn)值減去一定的贖回費,不直接受市場供求影響。開放式基金的 投資者則可以在首次發(fā)行結束一段時間后,隨時向基金管理人或其銷售代理人提出申購或贖回申請,絕大多數(shù)開放式基金不上市交易,交易在投資者與基金管理人或 其銷售代理人之間進行。封閉式基金的基金規(guī)模是固定的,在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序認可不能增加發(fā)行。 封閉式基金與開放式基金有以下主要區(qū)別: ?;鹌谙迣脻M即為基金終止,管理人應組織清算小組對基金資產(chǎn)進行清產(chǎn)核 資,并將清產(chǎn)核資后的基金凈資產(chǎn)按照投資者的出資比例進行公正合理的分配。反之, 如果基金的目標是進行短期投資 (如貨幣市場基 金 ),其存續(xù)期就可短一些。由于 封閉式基金在封閉期內(nèi)不能追加認購或贖回,投資者只能通過證券經(jīng)紀商在二級市場上進行基金的買賣。 (3)基金的營運依據(jù)不同。公司型基金的資金是通過發(fā)行普通股票籌集的公司法人的資本。 (2)基金的組織結構與一般股份公司類似,設有董事會和持有人大會。公司型基金以發(fā)行股份的方式募集資 金,投資者購買基金公司的股份后,以基金持有人的身份成為基金公司的股東,憑其持有的股份依法享有投資收益。契約型基金是基于信托原理而組織起來的代理投資方式,沒有基金章程,也沒有公 司董事會,而是通過基金契約來規(guī)范三方當事人的行為。基金主要投資于有價證券,投資選擇靈活多樣,從而使基金的收益有可能高于債券,投資風險又可能小于股票。股票和債券是直接投資工具,籌集的資金主要投向實業(yè),而基金是間接投資工具,所籌集的資金主要投向有價證券等金融工具。隨著基金的 發(fā)展壯大,它已成為推動證券市場發(fā)展的重要動力。 基金的出現(xiàn)和發(fā)展,能有效地改善證券市場的投資者結構。因此可以說,基金已進入了尋常百姓家,成為大 眾化的投資工具。對中小投資者來說,存款或買債券較為穩(wěn)妥,但收益率較低 。將分散的資金集中起來以信托方式交給專業(yè)機構進行投資運作,既是證券投資基金的 一個重要特點,也是它的一個重要功能。但 是,要實現(xiàn)投資資產(chǎn)的多樣化,需要一定 的資金實力。在參與證券投 資時,資本越雄厚,優(yōu)勢越明顯,而且可能享有大額投資在降低成本上的相對優(yōu)勢,從而獲得規(guī)模效益的好處。作為一種現(xiàn)代化投資工具,證券投資基金所具備的特點是十分明顯的。截至 2020 年末,我國已有基金管理公司 59 家,其中中外合資基金管理公司 28 家,且 2020 年出現(xiàn)了第 1 家管理基金規(guī)模超過千億元的基金公司。預期風險 和收益較低的部分為優(yōu)先級份額,預期風險和收益較高的部分則為普通級份額,因此又稱為分級股票型證券投資基金。 ,基金的投資風格也趨于多樣化。到 2020 年底,已有 20 多只封閉式基金轉為開放式基金。2020 年 9 月,我國第一只開放式基金誕生。2020 年 6 月1 日,我國《證券投資基金法》正式實施,以法律形式確認了證券投資基金在資本市場及社會主義市場經(jīng)濟中的地位和作用,成為中國證券投資基金業(yè)發(fā)展史上的一個 重要里程碑?;甬a(chǎn)業(yè)已經(jīng)與銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)并駕齊驅,成為現(xiàn)代金融體系的四大支柱之一。該基金類似股票,不能退股,也不能兌現(xiàn),認購者的權益僅限于分紅和派息。于是,人們便萌發(fā)了眾人集資、委托專人經(jīng)營和管理的想法。作 為一種大眾化 的信托投資工具,各國對證券投資基金的稱謂不盡相同,如美國稱共同基金,英國和我國香港地區(qū)稱單位信托基金,日本和我國臺灣地區(qū)則稱證券投資信托基金等。 2020 年,我國財政部在境外發(fā)行 10 億歐元 10 年期債券和 5 億美元 5 年期債券,中國進出口銀行發(fā)行兩期共 l0 億美 元10 年期債券,國家開發(fā)銀行發(fā)行 6 億美元和 億歐元兩期債券。 (三 )可轉換公司債券 到 2020 年底,南玻 B股轉券、鎮(zhèn)海煉油、慶鈴汽車 H 股轉券、華能國際 N 股轉券等 4 種可供境外投資者投資的券種已先后發(fā)行。此次發(fā)行債券不僅保持了中國在國際資本市場上經(jīng)常發(fā) 行人的地位,而且向國際金融社會展示了中國經(jīng)濟的活力,是一次具有戰(zhàn)略眼光的融資行為。 1997 年和 l998 年,我國利用國際 債券融資進入了一個新的階段,兩年共發(fā)行美元債券 億、德國馬克債券 5 億、日元債券 l40 億。當時,在改革開放的政策指導下,為利用國外資金,加快我國的建設步伐,我國開始利用國際債券市場籌集資 金,主要的債券品種有以下幾種: (一 )政府債券 1987 年 10 月,財政部在德國法蘭克福發(fā)行了 3 億馬克的公募債券,這是我國經(jīng)濟體制改革后政府首次在國外發(fā)行債券。 2020 年我國允許符合條件的國際開發(fā)機構在我國國內(nèi)發(fā)行人民幣債券 (即熊貓債券 ),體現(xiàn)了我國參與亞洲債券市場發(fā)展的決心,并為推動 該市場的發(fā)展做出了實質性貢獻。從經(jīng)濟方面 來看,亞洲各經(jīng)濟體的實體經(jīng)濟聯(lián)系日益密切,這也為亞洲債券市場的發(fā)展奠定了良好的基礎。發(fā)展亞洲債券市場無疑會深化亞洲地區(qū)的金融體系,糾正該地區(qū)過于依賴銀行體系這種不合理的融資格局。最近幾年以來,亞洲債券市場的發(fā)展已日益成為亞洲各經(jīng)濟 體、特別是東亞經(jīng)濟體加強區(qū)域金融合作的重要內(nèi)容。最適宜的規(guī)模是 億~ 3 億美元之間。龍債券市場是指在除日本以外的亞洲地區(qū)發(fā)行的一種以非亞洲國家和地區(qū)貨幣標價的公開債券市場。歐洲債券市場不斷創(chuàng)新的品種滿足了不同債券發(fā)行人和投資人的需求,也使該市場自身得到長足的發(fā)展。 附權益權證債券允許權證持有人以約定的價格購買發(fā)行人的普通股票 。在附有選擇權方面,有雙貨幣債券、可轉換債券和附權證債券等。在發(fā)行法律方面,外國債券的發(fā)行受發(fā)行地所在國有關法規(guī)的管制和約束,并且必須經(jīng)官方主管機構批準,而歐 洲債券在法律上所受的限制比外國債券寬松得多,它不需要官方主管機構的批準,也不受貨幣發(fā)行國有關法令的管制和約束。歐洲債券票面使用的貨幣一般是可自由兌換的貨幣,主要為美元,其次還有歐元、英鎊、日元等 。而在 1983 年,歐洲債券升至 64%,外國債券則降為 36%。歐洲債券是在 20 世紀 60 年代初期隨著歐洲貨幣市場的形成而出現(xiàn) 和發(fā)展起來的。據(jù)此,國際多邊金融機 構首次在華發(fā)行的人民幣債券被命名為 “熊貓債券 ”。國際開發(fā) 機構是指進行開發(fā)性貸款和投資的國 際開發(fā)性金融機構,國際開發(fā)機構人民幣債券是指國際開發(fā)機構依法在中國境內(nèi)發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的、以人民幣計價的債券。外國債券是一種傳統(tǒng)的國際債券。國際債券在國際市場上發(fā)行,因此,其計價貨幣往往是國際通用貨幣,一般以美元、英鎊、歐元、日元和瑞士法郎為主。在國際債券市場上籌集資金,有時可以得到一個主權國家政府最終償債的承諾保證。 。 、發(fā)行規(guī)模大。國際債券的發(fā)行人主要是各國政府、政府所屬機構、銀行或其他金融機構、工商企業(yè)及一些國際組織等。如 2020 年發(fā)行的移動通信債和三峽債 80%以上被機構投資者購買,鐵路 1 債的投資者幾乎全部是機構投資者。 (2)在發(fā)債募集資金的用途上,改變了以往僅用于基礎設施建設或技改項目,開始用于替代發(fā)行主體的銀團貸款。 第六,交割方式不同,前者在國外有股票、現(xiàn)金和混合 3 種交割方式,后者一般采用股票交割 。 第二,適用的法規(guī)不同,在我國發(fā)行可交換債券的適用法規(guī)是《公司債券發(fā)行試點辦法》,可轉換債券的適用法規(guī)是《上市公司證券發(fā)行管理辦法》,前者側重于債券融資,后者更接近于股權融資 。 。抵繳型是指公 司債券票面金額本身可按一定比例直接轉股。 按照附新股認股權和債券本身能否分開來劃分,這種債券有兩種類型:一種是可分離型,即債券與認股權可以分開,可獨立轉讓,即可分離交易的附認股權證公司債券 。 可轉換公司債券是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行、在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉換成股份的公司債 券。 擔保人是發(fā)行人以外的其他人 (或稱第三者 ),如政府、信譽好的銀行或舉債公司的母公司等。屬于無擔保證券范疇。 。 第二,混合資本債券到期前,如果發(fā)行人核心資本充足率低于 4%,發(fā)行人可以延期支付利息 。 (1)金融債券。二是為實現(xiàn)金融宏觀調(diào)控而發(fā)行。 三、地方政府債券 (一 )地方政府債券的發(fā)行主體 地方政府債券的發(fā)行主體是地方政府。 。④ 收益安全穩(wěn)定,由財政部負責還本付息,免繳利息稅 。 (3)儲蓄國債 (電子式 )。③ 期限有長有短,但更適合短期國債的發(fā)行 。 (二 )我國的國債 。依照不同的發(fā)行本位,國債可以分為實物國債和貨幣國債。 。 二、國家債券 國家債券簡稱為國債。政府債券是一國政府的債務,它的發(fā)行量一般都非常大,同時,由于政府債券的信用好,競爭力強,市場屬性好,所以,許多國家政府債券的二級市場十分發(fā)達。 第二,從功能上看,隨著 金融市場的發(fā)展,逐漸具備了金融商品和信用工具的職能。 。 (二 )債券與股票的區(qū)別 。 。 二、債券的分類 (一 )按發(fā)行主體分類 根據(jù)發(fā)行主體的不同,債券可以分為政府債券、金融債券和公司債券。 債券不能收回投資的風險有兩種情況: (1)債務人不履行債務,即債務人不能按時足額按約定的利息支付或者償還本金。 。 。 (2)籌資者的資信。 (2)市場利率變化。 通常,債券票面上有 4 個基本要素。在債權債務關系建立時所投入的資金已被債務人占用,債券是實際運用的真實資本的證書。第 四,債券反映了發(fā)行者和投資者之間的債權債務關系,而且是這一關系的法律憑證。但是,股東大會作出修改公司章程、增加或減少注冊資本的決議,以及公司合并、分立、解散或者變更公司形式的決議,必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權的 2/3 以上通過。(4)查閱有關資料文件、對公司經(jīng)營的建議權和質詢權 。 A、 1/3, 1/3 B、 1/3, 2/3 C、 2/3, 2/3 D、 2/3, 1/3 《公司法》中與普通股票相關的內(nèi)容 我國《公司法》規(guī)定,股東可 以用貨幣出資,也可以用實物、知識產(chǎn)權、土地使用權等可以用貨幣估價并可以依法轉讓的非貨幣財產(chǎn)作價出資 。 改革方案獲得相關股東會議表決通過,公司股票復牌后,市場稱這類股票為 G 股。 已上市流通股份: A股、 B股、境外上市外資股及其他。在境外上市的外資股除了應符合我國的有關法規(guī)外,還須符合上市所在地國家或者地區(qū)證券交易所制定的上市條件。 法人股股票以法人記名。 剩余財產(chǎn)的界定:公司財產(chǎn)清算時扣除項 。 A、不變 B、不確定 C、下降 D、上升 一般來說,中央銀行提高法定存款準備金率,會造成股票價格 ( A )。 (2)過度通脹:股價下降 。 財政政策:財政支出,國債的發(fā)行,稅率的改變 。 危機階段 ——股價下跌 。 。 供求關系或買賣方力量強弱的轉換是最直接的影響因素。 平價發(fā)行、溢價發(fā)行 。原因主要包括 :(1) 股份回購改變了原有供求平衡,增加需求,減少供給 。與持有本公司股份的其他公司合并 。 轉增股本是將原本屬于股東權益的資本公積轉為實收資本,股東權益總量和每位股東占公司的股份比例均未發(fā)生任何變化,唯一的變動是發(fā)行在外的總股數(shù)增加了。 若增發(fā)價格高于增發(fā)前每股凈資產(chǎn),則增發(fā)后可能會導致公司每股凈資產(chǎn)增厚 ,有利于股價上漲 。 (三 )增發(fā)、配股、轉增股本與股份回購 增發(fā):指公司因業(yè)務發(fā)展需要增加資本額而發(fā)行新股。 (2)股權登記日:即統(tǒng)計和確認參加本期股利分配的股東的日期。 現(xiàn)金股利指股份公司以現(xiàn)金分紅方式將盈余公積和當期應付利潤的部分或全部發(fā)放給股東。 (每股股權比例明確 。 我國《公司法》規(guī)定,發(fā)行無記名股票的公司應當于股東大會會議召開前 30 日公告會議召開的時間、地點和審議 事項。轉讓后由公司將受讓人的姓名或名稱及住所記載于股東名冊。全體發(fā)起人首次出資額不得低于注冊資本的 20%,其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足。 ) 我國《公司法》規(guī)定,設立股份有限公司的條件之一是發(fā)起人認購和募集的股本達到法定資本最低限額。 (股東權利的歸屬、繳納出資的方式、轉讓程序 (是否需要過戶,有無限制條件 )、安全性 ) 《公司法》與 (非 )記名股票相關內(nèi)容 我國《公司 法》規(guī)定,公司發(fā)行的股票可以為記名股票,也可以為無記名股票。優(yōu)先股票的股息率是固定的,其持有者的股東權利受到一定限制,但在公司盈利和剩余財產(chǎn)的分配上比普通股股東享有優(yōu)先權。 參與性:參與重大決策 (綜合權利證券的體現(xiàn) )。 流動性:可以交易或者轉讓 。 股票是證權證券 (分清設權證券和證權 證券概念的區(qū)別 ):股東權利 。 股票應載明的事項:公
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