民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題探討-溫州民營(yíng)企業(yè)融資的實(shí)證分析-wenkub.com
2025-03-23 02:04 本頁(yè)面
【正文】 [9]蘇永江等，風(fēng)險(xiǎn)投資決策問(wèn)題的系統(tǒng)分析[J].學(xué)術(shù)研究，2001(4)。2002(11)?！ 6]王鵬濤民間金融與中小企業(yè)融資[J].財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究?！ ⒖嘉墨I(xiàn)調(diào)查顯示：只要有獲利機(jī)會(huì)，%的企業(yè)主就會(huì)投資于其它企業(yè)。這些“天使”通常都是有管理經(jīng)驗(yàn)的富裕人員?！ ?四)允許發(fā)展區(qū)域性資本融資市場(chǎng) 在溫州，民眾對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有較大的承受能力。因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)較大，資金供應(yīng)方有權(quán)要求得到較高的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，創(chuàng)業(yè)投資者可用較少的資金占有具有很強(qiáng)成長(zhǎng)性，市場(chǎng)前景廣闊企業(yè)的較大比重的股權(quán)，從而得到豐厚的回報(bào)?！皩?duì)于高度發(fā)達(dá)的美國(guó)主要集中在信息、生物工程、新材料等科技含量高的行業(yè)，而在欠發(fā)達(dá)國(guó)家，情況會(huì)不同，如在墨西哥風(fēng)險(xiǎn)投資的大部分投向制造業(yè)和服務(wù)業(yè)，匈牙利風(fēng)險(xiǎn)投資最多是投向食品加工業(yè)”?！ ?三)鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)基金 溫州民間金融是正規(guī)金融滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，是正規(guī)金融資源不足的補(bǔ)充?！ 刂菡谶M(jìn)行金融改革的試點(diǎn)，希望通過(guò)改革，讓民間融資從地下走上地面，讓民間的地下金融能有一個(gè)合法的地位。過(guò)去，我國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)的一些民間金融機(jī)構(gòu)之所以后來(lái)問(wèn)題較多，不是因?yàn)檫@些經(jīng)濟(jì)形式本身有問(wèn)題，而是政府、社會(huì)性金融組織沒(méi)有對(duì)其進(jìn)行應(yīng)有的監(jiān)管?！ ≌紫缺仨氄J(rèn)識(shí)到，打壓民間金融不能摧毀民間金融，只能使其以更隱蔽的方式開(kāi)展活動(dòng)。世界銀行所屬的國(guó)際金融公司在2000年進(jìn)行的調(diào)查表明，在我國(guó)非正式金融市場(chǎng)上的平均利率是規(guī)定利率的1—2倍。由于發(fā)展不快，至今只有寥寥幾家。據(jù)抽樣調(diào)查：江蘇的擔(dān)保公司平均注冊(cè)資本為330萬(wàn)元，浙江的擔(dān)保公司平均注冊(cè)資本630萬(wàn)元，其中最小的僅50萬(wàn)元。 加速信用擔(dān)保體系建設(shè) 大多數(shù)民營(yíng)中小企業(yè)沒(méi)有房地產(chǎn)可作抵押資產(chǎn)，但是，存貨和應(yīng)收賬款卻是其最常見(jiàn)的資產(chǎn)。此時(shí)銀行貸款不可能成為主要的資金來(lái)源，因?yàn)殂y行作為企業(yè)不可能不顧風(fēng)險(xiǎn)去放貸，而目前還沒(méi)有二板證券市場(chǎng)的情況下，難以通過(guò)證券融資方式進(jìn)行融資：民間借貸進(jìn)入也會(huì)有限。有著不同的性質(zhì)，所以，解決民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題也應(yīng)根據(jù)不同企業(yè)、不同的發(fā)展階段，提出不同對(duì)策。民間金融對(duì)溫州民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展仍然有著十分重要的作用，其規(guī)模大約為銀行貸款的2／3。開(kāi)始是互助性的個(gè)人之間的民間自由借貸及各種“會(huì)”，然后是中介性的私人錢(qián)莊，再往后是“半合法”的農(nóng)村基金會(huì)、社會(huì)集資等。表6 民營(yíng)企業(yè)不同發(fā)展階段可利用的外源融資形式時(shí)間要求急等特點(diǎn)，這是國(guó)營(yíng)金融業(yè)所無(wú)法滿(mǎn)足的。地域性強(qiáng)，深入民間，手續(xù)簡(jiǎn)單，機(jī)動(dòng)靈活，便于吸存和放貸是溫州民間金融的又一特點(diǎn)。民營(yíng)企業(yè)大都是中小企業(yè)，它們不能提供完整可靠的信息，銀行就很難給它們貸款?！ 刂菝耖g資本市場(chǎng)來(lái)自于溫州民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的興盛，也由于農(nóng)村信用社的利息與市場(chǎng)供求的嚴(yán)重背離。資料來(lái)源：梅強(qiáng)等，中小企業(yè)信用擔(dān)保理論、模式及政策，第1版，經(jīng)濟(jì)管理出版社，2002所以，目前有必要增加抵押物的品種，提高抵押效率。按目前的規(guī)定，可供貸款抵押的房產(chǎn)、土地和其他動(dòng)產(chǎn)一般只占企業(yè)資產(chǎn)20%，難以滿(mǎn)足企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模的資金需求。”在美國(guó)，%屬于有抵押或擔(dān)保的債務(wù)。銀行如對(duì)所有企業(yè)的貸款有求必應(yīng)，那么這個(gè)銀行肯定有問(wèn)題。企業(yè)規(guī)模(人)小于5151100101—500大于500認(rèn)為融資難比例93836554注冊(cè)資本(萬(wàn))小于100100—100010005000大于5000認(rèn)為融資難比例(%)82775936企業(yè)規(guī)模(人)小于5151——100101500大于500拒絕次數(shù)比例(%)789257872434銀行貸款比例(%)54企業(yè)年齡(年)小于22—44—55—8大于8拒絕次數(shù)比例(%)724449074697銀行貸款比例(%)12176253據(jù)筆者調(diào)查的數(shù)據(jù)：在被調(diào)查的企業(yè)中有65%選擇了銀行貸款這種融資形式，選擇民間融資的企業(yè)為32%。正泰集團(tuán)一位高層管理人員解釋說(shuō)：“我們?cè)阢y行的長(zhǎng)期貸款為零，只
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1