財務(wù)管理課件第4章權(quán)益融資-wenkub.com
2025-01-09 14:52 本頁面
【正文】 ? 第二，如果公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的實際目的是利用其轉(zhuǎn)換性能發(fā)行股票，且一旦公司普通股股價未能如預(yù)期的那樣上升，無法吸引債券持有者將債券轉(zhuǎn)換為公司普通股股票，則公司將面臨嚴峻的歸還本金的威脅。 ③轉(zhuǎn)換政策的制定 （ 3）可轉(zhuǎn)換債券籌資的利弊 P101 優(yōu)點： (1)可以降低籌資成本。 *認股權(quán)證一般不做為獨立的籌資方式。 （ 3）擴大了潛在的資金來源。 行使認股權(quán)后： 公司發(fā)行新股 Mq＝ 400 ＝ 200萬股， 收入 MqK=400 35＝ 7000萬元， P1＝（ 80000＋ 7000） 247。 （ 3）認股權(quán)證上應(yīng) 規(guī)定認購普通股票的價格 ，該價格可以是固定的，也可以按普通股票的市場行情進行調(diào)整。 三、可選擇性股權(quán)融資 （一）認股權(quán)證 ? P95 (1)認股權(quán)證概念 認股權(quán)證是公司發(fā)行的一種長期股票買入選擇權(quán) ，它本身不是股票，既不享受股利收益，也沒有投票權(quán)，但 它的持有者可以在規(guī)定的時間內(nèi)按照事先確定的價格購買一定數(shù)量的公司股票。 （二）優(yōu)先股的權(quán)利 （優(yōu)先分配） （優(yōu)先求償） （基本沒有） （三）優(yōu)先股的分類 P94 累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股 參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股 (四 )優(yōu)先股籌資的利弊 P95 ? 主要優(yōu)點： 沒有到期日，不用償付本金 股利的支付既固定又有靈活性 普通股股東保持控制權(quán) 可增加公司信譽，提高舉債能力 ? 主要缺點： （ 1）成本較高。 （ 2）公開發(fā)行股票還會產(chǎn)生大量的隱性成本。 （ 3）通過發(fā)行普通股使企業(yè)由一個非公眾公司變成為一個公眾公司，可以大大增加公司的知名度和美譽度，公司名稱在每日的股票行情中出現(xiàn)，公司的狀況不斷為廣大投資者所關(guān)心和了解，其宣傳效應(yīng)甚至可超過一般的廣告宣傳。 ?按股票上市地點的不同，分為 H股、 N股等等 （二
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